CFTC Başkanı Selig, finans piyasalarının tokenizasyona hazırlanmasını istedi

ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), blokzincir tabanlı tokenizasyona hazırlık kapsamında finans piyasalarının kurallarını gözden geçirme yönünde mesaj verdi. CFTC Başkanı Michael S. Selig, tokenizasyonun ödeme sürelerini kısaltabileceğini ve piyasa katılımcıları arasındaki teminat transferlerini gerçek zamanlı hale getirebileceğini söyledi.

Selig, 22 Eylül 2026'da ABD Hazine Bakanlığının piyasa konferansında yaptığı konuşmada, “Piyasalar büyük ölçekli tokenizasyona hazırlanmalı” dedi. Tokenizasyon, zincir üstü finans ve 24 saat işlem olanağının gelecekte finans piyasalarını değiştirebileceğini belirtti. Selig, konuşmasındaki görüşlerin kişisel olduğunu ve CFTC'nin tamamının tutumunu yansıtmayabileceğini de ekledi.

Tokenizasyon, hisse senedi veya dolar gibi varlıkların hak ve kayıtlarını blokzincirde dijital tokenlarla temsil etme yöntemi. Selig'in vurguladığı değişim, varlıkları dijital biçimde göstermenin ötesine geçiyor. Blokzincirle işlemlerin neredeyse anında sonuçlandırılması ve teminatın takas kuruluşları, aracılar ve kullanıcılar arasında gerçek zamanlı aktarılması hedefleniyor.

Teminat kuralları aşamalı olarak şekilleniyor

CFTC, tokenleştirilmiş teminat konusunda bazı yönergeler yayımladı. Kurum, 6 Şubat'ta personel mektubunu yeniden yayımlayarak belirli koşulları karşılayan ödeme amaçlı stablecoin ihraççıları arasına ulusal tröst bankalarını da dahil etti. Mektup, vadeli işlem aracı kurumlarının müşterilerinin teminatı olarak belirli dijital varlıkları kabul etmesine ilişkin personelin yaptırım uygulamama tutumunu açıklıyor. Bu, tüm stablecoin'lere veya piyasa katılımcılarına verilmiş kapsamlı bir onay değil.

CFTC, 20 Mart'ta kripto varlıklar ve blokzincir hakkında sıkça sorulan soruları yayımladı. Bu yanıtlar, tokenleştirilmiş teminata ilişkin yönergeleri ve dijital varlıkların teminat olarak kabul edilmesi konusundaki önceki personel mektubunu tamamlıyor.

Kurum, işlem saatlerini de her piyasa için aynı şekilde genişletme yaklaşımında değil. Selig, kripto varlıklar ve değerli metallerin mevcut koşullarda 24 saat işlem görmeye uygun olabileceğini, tarım ürünleri, enerji ve bazı finansal ürünlerde ise durumun farklılaşabileceğini söyledi. CFTC, koşulların varlık sınıfına göre değerlendirilmesi gerektiğini belirtti.

Verimliliğin yanında hukuki standartlar da gündemde

Uluslararası Para Fonu (IMF), Temmuz 2026'da yayımladığı analizde tokenizasyonun ödemeleri ve teminat yönetimini hızlandırabileceğini, ancak bunun için hukuki kesinlik, güvenli bir ödeme varlığı ve platform yönetişiminin gerekli olduğunu değerlendirdi. Platformların birbirine bağlı olmaması halinde piyasaların parçalanabileceğini ve likiditenin kilitlenebileceğini de belirtti. İşlemler hızlandıkça yetkililerin müdahale etmek için daha az zamanı olabileceğini kaydetti.

Selig, ilkelere dayalı kurallarla inovasyonu ve piyasa bütünlüğünü birlikte destekleyeceklerini söyledi. Ancak token sahipliğinin hukuki mülkiyeti nasıl kanıtlayacağı, zincir üstü ödemelerin hangi aşamada kesinleşeceği ve platformlar arasında uyumluluğun nasıl sağlanacağı konuşmada açıklanmadı. Büyük ölçekli uygulamanın kapsamı ve takvimi de paylaşılmadı.