Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Macquarie’nin analizine göre, uzun vadeli faizlerdeki sert hareketlerin ardından finans kurumları ve yüksek borçlu şirketler tekrar tekrar kriz yaşadı. Analiz, finansal piyasalardaki kırılganlığı ortaya çıkaran etkenin yalnızca faiz düzeyi değil, değişimin hızı da olabileceğini belirtiyor.
Macquarie küresel stratejistleri Thierry Wizman ve Gareth Berry, raporlarında son 50 yılda uzun vadeli faizlerin hızla değişmesinin ardından finans şirketleri veya büyük borçluların kriz yaşadığı örnekleri inceledi. Yahoo Finance’ın aktardığı örnekler arasında 1974’te Franklin National Bank’ın çöküşü, 1994’te Orange County’nin iflası ve 2023’te Silicon Valley Bank’ın (SVB) iflası yer aldı.
Tahvil faizleri yükseldiğinde mevcut tahvillerin fiyatı düşer. Uzun vadeli tahvilleri yüksek miktarda elinde tutan finans kurumları değerleme zararı yazabilir. Finansman maliyetlerinin de artması likidite baskısını büyütebilir. Macquarie, faizlerdeki sert değişimlerin kurumların varlık ve yükümlülüklerindeki kırılganlıkları açığa çıkararak daha küçük ölçekli finansal krizlere yol açabileceğini açıkladı.
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımları uzun vadeli tahvillerin değerini düşürdükten sonra SVB likidite krizi yaşadı ve 48 saat bile geçmeden iflas etti. Yahoo Finance, SVB’nin o sırada yaklaşık 200 milyar dolarlık (yaklaşık 268 trilyon won) varlığa sahip olduğunu bildirdi.
Macquarie’nin analizi, faiz hareketlerinin finansal krizlerin tek nedeni olduğu anlamına gelmiyor. Faizlerdeki hızlı değişim, finans kurumlarının varlık ve yükümlülük yapısındaki zayıflıkları görünür kılarak şokun etkisini artırabilir.
Hisse senedi piyasasında ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvili faizindeki yüzde 5,5 seviyesi, değerlemeler üzerindeki baskı açısından bir eşik olarak gündeme geldi. Fundstrat ekonomi stratejisti Hardika Singh, geçmiş verilere dayanarak faizin bu seviyeyi aşması halinde hisse senedi değerlemelerinin baskı görmeye başlayabileceğini değerlendirdi.
Faiz yükseldiğinde gelecekteki kazançları bugünkü değere indirgemek için kullanılan iskonto oranı da artar. Bu durum, büyüme beklentisi yüksek hisselerin değerlemesini zorlayabilir. Ancak faiz artışının doğrudan hisse fiyatlarında düşüşe veya finansal krize yol açacağı söylenemez.
Yahoo Finance, şirket bilançolarının ve Fed’in faiz artırımlarını durdurma ihtimalinin hisse senedi piyasasını destekleyebileceği yönündeki beklentileri de aktardı. Uzun vadeli faiz hareketleri, finans kurumlarının tahvil zararları ve şirketlerin finansman koşulları değerlendirilirken izlenmesi gereken değişkenler arasında yer alıyor. TokenPost daha önce Japon bankalarının uzun vadeli tahvillerinde değerleme zararı endişesinin gündeme gelmesine ilişkin arka planı aktarmıştı.
Yorum 0