XRP’nin dolaşımdaki arzı 63 milyar, ancak bu rakam satış emirlerini göstermiyor

XRP’nin dolaşımdaki arzı yaklaşık 63 milyar token olarak gösteriliyor. Ancak bu, belirli bir fiyattan hemen satın alınabilecek miktar anlamına gelmiyor. Borsa cüzdanlarındaki bakiyeler ile gerçek satış emirleri farklı; satın alınabilir miktarı değerlendirmek için işlem çiftini ve kabul edilen fiyat aralığını belirlemek gerekiyor.

CryptoSlate, 8 Ekim’de XRP Insights’ın izlediği borsa cüzdanlarında 21 milyar 970 milyon XRP bulunduğunu bildirdi. XRP Insights, 24 borsadaki kimliği açıkça belirlenmiş 699 cüzdanın bakiyelerini topladı. Bu miktara müşteri varlıkları ve soğuk cüzdan bakiyeleri de dahil.

Borsa cüzdanı bakiyeleri, satış için bekleyen miktar olarak değerlendirilemez. Cüzdandaki tokenların satış emrine konulup konulmadığı, hangi fiyattan ve ne kadarının satılmak istendiği yalnızca bakiyeden anlaşılamaz. XRP Insights’ın hesaplaması sadece kimliği belirlenmiş cüzdanları kapsıyor; tanımlanmamış cüzdanlar kapsam dışında.

“Dolaşımdaki arz” tanımı da veri sağlayıcısına göre değişiyor. CryptoSlate, 8 Ekim’de XRP’nin dolaşımdaki arzını 63 milyar 90 milyon olarak gösterdi. Aynı gün XRP Insights, emanet hesaplarındaki 31 milyar XRP’yi ve yaklaşık 14,4 milyon yakılmış tokenı hariç tutarak 68 milyar 590 milyonu “emanet hesapları dışındaki arz” olarak hesapladı. CryptoSlate’in verisinde Ripple’ın emanet hesapları dışındaki varlıkları gibi kalemlerin de çıkarıldığı bir yöntem kullanılıyor.

Hesaplama yöntemleri farklı olduğu için bu iki rakamı toplayıp çıkarmak, piyasadaki gerçek satış miktarını vermez. Arz göstergeleri, piyasada mevcut ya da dolaşımda kabul edilen miktarı ifade eder; belirli bir fiyattan işlem görebilecek emir miktarını doğrudan göstermez.

Emir defteri derinliği, belirli bir borsa, işlem çifti ve fiyat aralığı seçilerek incelenebilir. CryptoSlate’in 8 Ekim’de CoinGecko’nun “+%2 derinlik” verisinden verdiği örnekte, Binance XRP/USDT işlem çiftinin emir defteri derinliği yaklaşık 2,4 milyon dolar (yaklaşık 3,2 milyar won), Coinbase($COIN) XRP/USD çiftininki ise yaklaşık 4 milyon dolar (yaklaşık 5,4 milyar won) olarak belirtildi. Bunlar ilgili işlem çiftlerinin o sıradaki emir defteri derinliğidir; tüm XRP piyasasındaki satışa hazır miktarla veya borsa cüzdanı bakiyeleriyle aynı şeyi ifade etmez.

ETF varlıkları da borsa bakiyelerinden ayrı değerlendirilmelidir. CryptoSlate, Bitwise’ın 6 Ekim tarihli ve Franklin Templeton’ın 5 Ekim tarihli açıklamalarındaki verileri birleştirerek iki fonun XRP varlığını 715 milyon 790 bin olarak hesapladı. Farklı tarihlerde açıklama yapan iki fonun toplamı, tüm ETF’lerdeki XRP miktarını göstermez. Fonların tuttuğu XRP de bireysel yatırımcıların borsada hemen satış emri verebileceği bakiye ile aynı değildir.

Toplama kalemleri arasında aynı tokenların mükerrer sayılması da mümkün. XRP Insights, borsa bakiyelerine dahil edilen 477 milyon 400 bin adet wrapped token rezervinin 140 milyon 400 bin adet cbXRP’yi destekleyen kısmının DeFi kaleminde de yer aldığını açıkladı. Bu iki kalemi ayrı varlıklar gibi toplamak aynı miktarı iki kez sayabilir.

Ripple, 2025’in ilk çeyreğine ilişkin XRP piyasa raporunda, yatırım ürünlerine aktarılan XRP’lerin daha geniş piyasaya girdiği öngörülene kadar “Ripple’ın elindeki XRP” olarak sınıflandırılabileceğini belirtti. Bu nedenle yalnızca varlık sahibine veya cüzdan sınıflandırmasına bakarak tokenların fiilen piyasada dolaşımda olup olmadığına karar vermek zor.

Kaynak özetinde 7 Ekim itibarıyla borsalarda tutulan miktar 21 milyar 980 milyon olarak yazılırken, haber metni ve XRP Insights ekranı 8 Ekim için 21 milyar 970 milyon veriyor. Tarih ve miktarlar farklı olduğundan bu iki rakam, aynı eğilimdeki önceki ve sonraki değerler gibi karşılaştırılamaz. Borsa ve tezgâh üstü emirleri kapsayan, mükerrer varlıkları da düzelten veriler doğrulanmadıkça belirli bir fiyattan satın alınabilecek toplam XRP miktarını tek bir rakamla hesaplamak zor.