Franklin Templeton, tokenlaştırılmış fon işlemleri için muafiyetleri görüştü

Franklin Templeton, tokenlaştırılmış para piyasası fonları ile ETF’lerin blokzincir işlem platformlarında alım satımına uygulanacak kuralları ve olası muafiyetleri ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) personeliyle görüştü.

SEC’nin yayımladığı görüşme notunda, SEC Kripto Görev Gücü personelinin 9 Ekim’de Franklin Templeton temsilcileriyle yaptığı toplantı ve şirketin sunduğu gündem taslağı yer aldı. Notta herhangi bir muafiyetin onaylandığına veya SEC’nin karar verdiğine dair bilgi bulunmuyor.

Taslak gündemde, tokenlaştırılmış para piyasası fonu paylarının tokenlaştırılmış ABD borsalarında işlem gören hisselerle takas edilmesi halinde Yatırım Şirketleri Yasası’nın 22(d) maddesi ve 22c-1 kuralından muafiyet gerekip gerekmediği soruluyor. Bu hükümler fon paylarının işlem fiyatını ve emirlerin işlenme koşullarını düzenliyor. Likidite sağlayıcılarının hizmet ücreti alıp alamayacağı da görüşme konuları arasında.

Tokenlaştırılmış ETF işlemleri de gündeme alındı. İşlemin karşı tarafı başka bir tokenlaştırılmış hisse, izin verilen bir ödeme amaçlı stablecoin veya tokenlaştırılmış para piyasası fonu olduğunda aynı kuralların uygulanıp uygulanmayacağı ve ETF’lerin mevcut ulusal menkul kıymet borsalarından farklı bir işlem platformunda alınıp satılması için ayrıca muafiyet gerekip gerekmediği ele alınacak.

Likidite havuzlarının hukuki sınıflandırması ve katılımcıların statüsü de gündemde. SEC notundaki taslak, havuzların Yatırım Şirketleri Yasası kapsamında yatırım şirketi sayılıp sayılmayacağını ve likidite sağlayıcılarına verilen payların menkul kıymet olarak sınıflandırılıp sınıflandırılmayacağını içeriyor. Gerekirse 1933 tarihli Menkul Kıymetler Yasası ve 1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Yasası kapsamında muafiyetler de değerlendirmeye sunulmuş.

SEC, 17 Eylül’de ‘Innovation Exemption’ı duyurdu. Belirli koşullar altında tokenlaştırılmış ABD borsalarında işlem gören hisselerin izinli blokzincir işlem platformlarında alınıp satılabilmesi için borsa tanımının bazı bölümlerine muafiyet tanındı. Belirli likidite sağlayıcılarına da bayi kurallarından koşullu muafiyet uygulandı. Muafiyet, Federal Register’da yayımlanmasından beş yıl sonra sona erecek. SEC, düzenlemede değişiklik ve sonraki adımlar konusunda görüş istedi.

Kararda, Yatırım Şirketleri Yasası kapsamında muafiyet sağlanmadığı açıkça belirtiliyor. SEC, tokenlaştırılmış yatırım şirketi faaliyetlerinin söz konusu yasanın 22(d) maddesi ve 22c-1 kuralı dahil ayrı hukuki meseleler doğurabileceğini bildirdi. Franklin Templeton ile yapılan görüşmenin gündemi, hisse işlemlerine yönelik mevcut muafiyetin fon paylarının alım satımına uygulanıp uygulanmadığını inceliyor.

Franklin Templeton, fon paylarının blokzincirde kaydedildiği bir ürün de işletiyor. Şirketin 2021’de piyasaya sürdüğü Franklin OnChain U.S. Government Money Fund’ın BENJI tokenı, fondaki payları temsil ediyor. Görüşme gündemi, payların kaydedilmesi ve saklanmasından ziyade likidite havuzlarında başka varlıklarla takas edilirken uygulanacak kurallara odaklanıyor.

TokenPost, daha önce SEC personelinin Franklin Templeton’ın blokzincir fonundaki saklama yapısına ilişkin işlem yapmama görüşünü haberleştirmişti. Bu görüşmenin gündemi ise tokenlaştırılmış fon paylarının işlem fiyatı ve likidite havuzlarının hukuki statüsü gibi işlem aşamasındaki kuralları ele alıyor.