ABD'den Yeni Stablecoin Düzenlemesi: 'STABLE Yasası 2025' Tanıtıldı

Amerika Birleşik Devletleri Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı French Hill ve Dijital Varlıklar Alt Komitesi Başkanı Bryan Steil, yeni bir stablecoin düzenleme yasa tasarısı taslağı sundu. 'STABLE Yasası 2025' olarak adlandırılan bu taslak, stablecoin'ler için net bir düzenleyici çerçeve oluşturmayı ve finansal istikrarı güçlendirmeyi amaçlıyor.

Taslağın dikkat çeken maddelerinden biri, 'içsel teminatlı stablecoin'lerin' (endogenously collateralized stablecoin) ihraç edilmesini iki yıl süreyle yasaklayan hüküm. Yasa koyucular, aynı şirket tarafından yönetilen diğer dijital varlıklarla teminatlandırılan bu tür stablecoin'lerin piyasa manipülasyonu, dalgalanma ve likidite sorunları gibi riskler doğurabileceğini savunuyor.

Bu konuda yapılacak araştırmalarda, ABD Hazine Bakanlığı, Federal Rezerv(Fed), Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) ve Para Birimi Denetleme Ofisi(OCC) iş birliği yapacak. Çalışmalar kapsamında stablecoin'lerin teknik yapısı, yönetişim modeli ve rezerv kompozisyonu değerlendirilecek; ayrıca finansal piyasalara ve tüketici korumasına etkileri analiz edilecek.

Buna ek olarak, yasa tasarısı stablecoin ihraççılarının gerekliliklerini de netleştiriyor. Yetkilendirilmiş ihraççılar, mevduat sigortası kapsamında faaliyet gösteren finans kuruluşları veya belirli kriterleri karşılayan banka dışı finansal kuruluşlar olmalı. Ayrıca, ihraççılar sıkı sermaye ve likidite standartlarına tabi tutulacak; aylık mali raporlar yayınlama, bağımsız denetim yaptırma ve risk yönetimi protokolleri uygulama zorunluluğu getiriliyor.

Bryan Steil, resmi açıklamasında, "Bu yasa tasarısı stablecoin piyasasına net bir düzenleyici çerçeve kazandırarak inovasyonu teşvik edecek, ABD dolarının rezerv para birimi statüsünü güçlendirecek ve yatırımcıları koruyacak" ifadelerini kullandı. Ayrıca, "Tüketici, ihraççı ve sektör temsilcilerinden geri bildirim alarak tasarıyı daha da geliştireceğiz" diye ekledi.

Tasarı yasalaşırsa, ilgili federal kurumların 180 gün içinde uygulama yönergelerini oluşturması gerekecek. Ardından, yürürlüğe girmeden önce 18 aylık bir geçiş süreci öngörülüyor.

Bu yasa tasarısı, geçtiğimiz ay Cumhuriyetçi ve Demokrat senatörler tarafından ortaklaşa sunulan 'GENIUS Yasası' ile de benzerlik taşıyor. Söz konusu yasa tasarısı, stablecoin'leri ABD doları gibi varlıklara sabitlenmiş dijital varlıklar olarak tanımlıyor ve ihraççıları Federal Rezerv veya eyalet yetkililerinin denetimine tabi olacak şekilde sınıflandırıyor. 10 milyar doların üzerinde varlığa sahip şirketler doğrudan Fed’in düzenlemelerine tabi olurken, daha küçük ihraççılar eyalet bazında denetlenecek.

Stablecoin düzenlemesine ilişkin tartışmalar devam edecek gibi görünüyor. Sektör temsilcileri, yasanın hem tüketici korumasını ve finansal istikrarı sağlayıp hem de blokzincir teknolojisinin yenilikçi yönlerini kısıtlamadan dengeli bir çerçeve sunup sunamayacağını yakından takip ediyor.