Coinbase müşterileri Base'de Bitcoin teminatıyla 1,6 milyar dolar borç aldı

Base üzerinde Bitcoin(BTC) teminatıyla çekilen borç 1,6 milyar dolara (yaklaşık 2,1264 trilyon won) ulaştı. Tutarın büyük kısmı, Coinbase(COIN) müşterilerinin tokenlaştırılmış Bitcoin'i merkeziyetsiz finans (DeFi) kredilerinde kullanmasından geliyor.

Crypto Briefing'in 19'unda yayımladığı habere göre, Coinbase müşterilerinin kredileri Base üzerinde Morpho ve Aave(AAVE) gibi DeFi platformları aracılığıyla açıldı. Teminat olarak ağırlıklı biçimde Coinbase'in çıkardığı sarmalanmış (wrapped) Bitcoin varlığı cbBTC kullanıldı. Yapı şöyle işliyor: Kullanıcının kredi protokolleriyle doğrudan uğraşmasına gerek kalmadan teminat, Base üzerinden ilgili platformlara akıyor.

Crypto Briefing, bu hareketi Base'in Bitcoin teminatlı kredilerde öne çıkan bir sahne haline geldiğinin işareti olarak yorumladı ve tabloyu 'rekor seviye' diye niteledi. Ancak 1,6 milyar dolarlık rakamın hangi dönemi kapsadığını, nasıl hesaplandığını ve neyle kıyaslandığını açıklamadı. Dolayısıyla bu tutarı Base'in toplam kredi hacmi ya da belirli bir dönemdeki yeni kredi miktarı olarak okumak doğru olmaz.

Base, Coinbase'in geliştirdiği Ethereum tabanlı bir katman-2 ağı. Bitcoin kendi blokzincirinde hareket ettiği için Base'deki kredi sözleşmelerine olduğu gibi konulamıyor. Bu durumda genellikle Bitcoin'i emanete bırakıp karşılığında bir token alarak kullanmaya imkân veren sarmalama yöntemi tercih ediliyor.

Bu rolü cbBTC üstleniyor. Coinbase'in çıkardığı cbBTC, Bitcoin ile 1'e 1 destekli bir sarmalanmış varlık. Base üzerinde Morpho ve Aave gibi DeFi hizmetlerinde teminat olarak kullanılabiliyor. Yani kullanıcı Bitcoin'ini satmadan, teminat olarak bırakıp borç alabiliyor. Bu tür teminatlı krediler çoğunlukla stablecoin borçlanma şeklinde yapılıyor.

Kredi tutarı ve koşullar; teminat değeri, borçlanma limiti ve tasfiye eşiği gibi protokol ayarlarına göre değişiyor. Teminat değerine oranla borç belirlenen sınıra dayandığında teminat genellikle tasfiye ediliyor. Bitcoin fiyatı düştüğünde aynı borç için teminat payı azalıyor ve tasfiye riski artıyor.

Crypto Briefing'in ilgili haberinde başka bir veri de yer aldı. Coinbase'in Base üzerinde çıkardığı tokenlaştırılmış hisse senetlerinin merkeziyetsiz borsa (DEX) hacmi 30 günde 15 milyar dolar (yaklaşık 1,9935 trilyon won) olurken, bu rakam önceki 30 güne göre yüzde 313 arttı. İşlem hacmi ile kredi tutarı farklı kalemleri ölçtüğü için ikisi doğrudan kıyaslanamıyor. Yine de Coinbase müşterilerinin kullandığı varlıkların Base üzerinde birden fazla amaçla değerlendirildiğini gösteriyor.

Haberden net biçimde anlaşılan şu: Coinbase müşterileri için varlıklarını satmadan likidite sağlama yolu Base üzerinde açık. Bu rakamın Base'deki genel kredi piyasasının eğilimini yansıtıp yansıtmadığına ise ancak hesaplama dönemi ve yöntemi paylaşıldığında karar verilebilir.