Bakır bu yıl yüzde 15,8 yükselerek altını geride bıraktı: Yapay zekâ düzeltmesine dayanır mı?

Bakır, yapay zekâ veri merkezleri, elektrik şebekeleri ve savunma talebinin desteğiyle bu yıl getiri yarışında altını geçti. Yatırımcılar arasında, yapay zekâ yatırımlarındaki heyecan yatışsa ve teknoloji hisseleri düzeltme yaşasa bile bakır talebinin kolay kolay kırılmayacağı yönünde bir görüş var.

CNBC'nin 20 Ekim'de (yerel saatle) yayımladığı habere göre bakır bu yıl başından bu yana yüzde 15,8, son 12 ayda ise yüzde 30'dan fazla yükseldi. Aynı dönemde altın vadeli işlemleri yılbaşından bu yana yüzde 4,11, 12 aylık bazda yüzde 4,52 geriledi. Spot altın da yılbaşından bu yana yüzde 4, 12 aylık bazda yüzde 4,89 değer kaybetti.

Bakır; elektronik, inşaat ve ulaşım gibi pek çok alanda kullanılan bir malzeme. Ekonominin gidişatını gösteren bir 'barometre' olarak da görülüyor. Son dönemde hükümetler ve sanayi şirketleri güvenilir tedarik kaynakları arayışına girdiği için bakırın stratejik metal niteliğinin daha da belirginleştiği değerlendiriliyor.

Ivanhoe Electric(IE) CEO'su Taylor Melvin(Taylor Melvin), CNBC'nin 'Squawk Box Europe' programında şöyle konuştu: "Kritik metal dediğimiz ve hâlâ öyle adlandırdığımız metallerin her anlamda stratejik metale dönüştüğü bir dünyadayız." ABD'nin Arizona eyaletinde merkezi bulunan Ivanhoe Electric, bakır, altın, gümüş, nikel ve kobalt alanlarında maden geliştirme ve arama faaliyeti yürütüyor. Melvin, yıllık metal sektörü etkinliği 'LME Week'in Londra'da 19 Ekim'de başladığı sırada bu sözleri söyledi. Ulusal güvenlik, ekonomik büyüme ve teknoloji altyapısı için metallere erişimi güvence altına alma çabasının bakır fiyatlarını desteklediğini vurguladı.

Melvin, yapay zekâ harcamalarının sürdürülebilirliğine ilişkin endişelerle teknoloji hisselerinin son dönemde dalgalandığı bir ortamda bile bakırın ayakta kalabileceğini düşünüyor. Teknoloji sektörünün bakır talebini "fiilen esnek olmayan talep" olarak tanımladı ve "Büyük teknoloji şirketlerinin dev veri merkezi yatırımı kararlarını bakır fiyatına bakarak verdiğini düşünmek zor" dedi. Yani fiyat yükselse de talep kolay kolay azalmıyor.

Savunma bütçelerinin de aynı nitelikte bir talep kaynağı olduğuna dikkat çeken Melvin, "Teknoloji hisselerinin değerlemelerinin bir ölçüde gerilediği doğru" dedi. Ardından şunu ekledi: "Hisse senedi piyasasındaki duygu değişirken ilgili sektörün büyüyüp yeni bir talep kaynağına dönüşmesi aynı anda doğru olabilir."

Arz ve stok tablosu da bakırdaki güçlü seyri destekliyor. abrdn Investments'ın kıdemli yatırım direktörü Iain Pyle(Iain Pyle), "Olası gümrük vergileri nedeniyle dünyadaki bakırın önemli bir kısmı ABD'de birikmiş durumda ve bu stokların piyasanın geri kalanına çıkıp çıkmayacağı belli değil" dedi. Pyle aynı zamanda abrdn Future Minerals Fund'ın eş portföy yöneticisi. Çin'deki stokların çok düşük seviyede olduğunu, yerel primlerin ise yükseldiğini de sözlerine ekledi.

Pyle, 15 Ekim'de yayımladığı raporda bakırı, arzın talebe yetişemediği bir piyasanın 'en net örneği' olarak gösterdi. Arzı artırmak için yüksek bakır fiyatlarının kalıcı bir teşvik oluşturması gerektiğine de dikkat çekti. Pyle, "Gümrük vergisi duyurularının öncesinde ve sonrasında geri çekilme riski sürüyor ama temel koşulları açıkça yükseliş yönlü görüyoruz" diyerek "fiyatlarda sert yükseliş ihtimali de arttı" değerlendirmesini yaptı.

ABD'nin rafine bakır gümrük vergisi ise henüz kesinleşmedi. ABD Ticaret Bakanlığı 2025'te, 1 Ocak 2027'den itibaren yüzde 15 gümrük vergisi uygulanmasını önermişti. Ancak nihai karar kamuoyuyla paylaşılmadı.