Strategy(MSTR) tokenlaşmasının %55'i tek platform xStocks'ta toplandı

Strategy(MSTR) bağlantılı tokenlaşmanın 473,4 milyon dolarlık (yaklaşık 630,1 milyar won) hacminin %55'i, yani 261 milyon doları (yaklaşık 347,4 milyar won), tek bir platformda: xStocks'ta toplanıyor. Kalan %45 ise diğer ihraççılara dağılmış durumda.

Crypto Briefing'in 20'sinde aktardığına göre tokenlaşmış hisse piyasasının toplam büyüklüğü yaklaşık 2,62 milyar dolar (yaklaşık 3,4872 trilyon won). Veriler CoinGecko'nun derlemesine dayanıyor. Yani Strategy ile ilgili ürünler, tüm piyasa içinde küçümsenmeyecek bir paya sahip.

Strategy, Michael Saylor'ın yönettiği ve Bitcoin(BTC) biriktirmeye dayalı hazine stratejisiyle tanınan bir şirket. Crypto Briefing şirketi, borsaya kayıtlı firmalar arasında Bitcoin ile korelasyonu en yüksek isimlerden biri olarak tanımlıyor. Hisse blokzincire token olarak taşınınca ortaya çıkan yeni işlem talebi de büyük ölçüde tek bir platformda birikiyor.

xStocks, Backed Finance ile Kraken'e bağlı bir platform. Buradaki tokenlar gerçek hisse değil. Dayanak hisse bir saklama kuruluşunda tutuluyor ve token bu hissenin değerini izleyecek şekilde tasarlanıyor. Yapının adı ‘backed tracker certificates’ (destekli takip sertifikaları). Token sahibi hisse fiyatındaki hareketlere maruz kalıyor ve zincir üzerinde transfer yapabiliyor. İşlemler 24 saat boyunca yapılabiliyor, kesirli miktarlarda da pozisyon tutulabiliyor.

Platform bazında bakıldığında xStocks'un piyasa değeri yaklaşık 874 milyon dolar (yaklaşık 1,1633 trilyon won), toplam işlem hacmi ise 40 milyar doları (yaklaşık 53,24 trilyon won) aştı. Daha önce xStocks'ta STRCx'in öne çıktığı yapıyı ele almıştık.

Crypto Briefing'e göre tokenlaşmış hisse akışı, gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenlaşması 2025'in ortasında ivme kazanınca hızlandı. Bu süreçte xStocks, Binance ve Ondo Finance(ONDO) gibi isimlerin tokenlaşmış ürünleriyle yarışan öncü adlardan biri oldu. Rekabet tablosu, Ondo Stocks'un 1 milyar doları aştığını, Binance'in ise 500 milyon dolarlık hacimle karşılık verdiğini aktaran haberimizde de görülüyor.

Crypto Briefing, Strategy bağlantılı tokenlarda dikkat çeken noktanın yatırımcı ilgisinin adi hisselerin dışındaki sermaye yapısına da uzanması olduğunu belirtiyor. Ürün çeşitliliğinin arttığı yorumu yapılıyor. Ancak token sahiplerinin dayanak hisse üzerinde fiilen hangi haklara sahip olduğu, ihraççının ve saklama düzeninin hisseleri söz verildiği gibi tutup tutmamasına bağlı olduğu da vurgulanıyor.

Dolayısıyla %55 rakamı yalnızca tokenlaşma hacminin dağılımını gösteriyor. Tokenların Strategy hissesiyle aynı statüde olduğu anlamına gelmiyor. Bu rakama bakarken pazar payı ile haklar ayrı değerlendirilmeli.

Crypto Briefing'e göre rakiplerin kendi Strategy ürünlerini piyasaya sürdüğü bir dönemde xStocks'un %55'lik payını koruyup koruyamayacağı belirleyici olacak. Tokenlaşmış hisse piyasasının bugünkü yaklaşık 2,62 milyar dolarlık büyüklükten nasıl bir seyir izleyeceği de takip edilecek başlıklar arasında sayılıyor.