Faiz 150 baz puan yüksek kalırsa ABD’nin bütçe açığı 10 yılda 6 trilyon dolar artabilir

Faiz oranları 2026-2036 boyunca temel tahminin 1,5 yüzde puan (150 baz puan) üzerinde kalırsa, ABD’nin 10 yıllık birikimli bütçe açığı 6 trilyon dolar (yaklaşık 7.986 trilyon won) artacak. Artışın 4,9 trilyon doları (yaklaşık 6.522 trilyon won), mevcut borçlara ödenen net faiz giderlerinden kaynaklanacak.

ABD Kongre Bütçe Ofisi (CBO), bu tahmini 8 Ekim’de yayımladığı analizde paylaştı. CBO’nun incelediği senaryolar, temel tahminin 50 veya 150 baz puan üzerindeki faiz oranlarını kapsıyor; 100 baz puanlık ayrı bir senaryo bulunmuyor. 150 baz puanlık senaryodaki kalan 1,1 trilyon dolar (yaklaşık 1.464 trilyon won), faizi ödemek için ek borçlanmanın getireceği borç servis maliyetlerinden oluşuyor. 50 baz puanlık senaryoda birikimli bütçe açığı artışı 1,9 trilyon dolar (yaklaşık 2.529 trilyon won) olarak hesaplandı.

Bir baz puan 0,01 yüzde puana, 100 baz puan ise 1 yüzde puana karşılık geliyor. Net faiz gideri, hükümetin borçları için ödediği faizden faiz gelirleri gibi kalemler çıkarıldıktan sonra kalan tutarı ifade ediyor.

CBO’ya göre faizler yükseldiğinde Hazine, vadesi dolan tahvilleri daha yüksek faizle yenilemek zorunda kalıyor. Artan faiz ödemelerini karşılamak için de daha fazla borçlanıyor. Senaryo, diğer ekonomik değişkenlerin sabit kaldığını varsayıyor ve yüksek faizlerin gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) gibi göstergeler üzerindeki etkisini hesaba katmıyor.

Karşılaştırma için kullanılan CBO’nun Şubat 2026 tarihli temel tahmini, 2026 mali yılında net faiz harcamalarını 1 trilyon dolar (yaklaşık 1.331 trilyon won) olarak öngörüyor. Bu tutarın 2036’da 2,1 trilyon dolara (yaklaşık 2.795 trilyon won) çıkması bekleniyor. CBO, net faiz giderlerini borç miktarı ile ortalama faiz oranının belirlediğini belirtiyor.

Wall Street’te de benzer bir hesaplama yapıldı. Fortune’un aktardığına göre Bank of America (BofA, $BAC) analistleri, Fed faizindeki her 100 baz puanlık artışın hükümetin yıllık faiz maliyetini 95 milyar dolar (yaklaşık 126 trilyon won) yükselteceğini tahmin etti. Bu, resmi hükümet verisi değil, BofA analistlerinin tahmini. Hesaplamada kullanılan borç tabanı ve yöntem yayımlanmış bir rapordan doğrulanamadı.

İki rakam farklı tanımlara dayandığı için doğrudan karşılaştırılamaz. CBO’nun verisi, genel piyasa faizlerinin 10 yıl boyunca temel patikanın üzerinde kalmasının birikimli etkisini ölçüyor. BofA tahmini ise Fed faizindeki her 100 baz puanlık artış için yıllık maliyeti hesaplıyor. Federal fon oranı ile Hazine tahvil faizleri de aynı oranlar değil. Bu nedenle CBO’nun tahvil faizi senaryosunu Fed’in politika faizi artışının etkisi olarak yorumlamak yanıltıcı olur.

Fortune’un aktardığına göre Moody’s Başekonomisti Mark Zandi, hafta sonu yayımladığı yazıda yatırımcıların ABD’nin mali riskleri nedeniyle daha yüksek faiz talep ediyor gibi göründüğünü yazdı.

Fortune, bu faiz yükü hesaplamalarını Beyaz Saray’ın faiz indirim çağrılarıyla ilişkilendirdi. AP’nin haberine göre Başkan Trump, Fed’den tekrar tekrar faiz indirmesini istedi. Senato’daki dört Demokrat, Kevin Warsh’ın Fed başkanlığına aday gösterildiği dönemde Başkan Trump’la yaptığı telefon görüşmelerinin kayıtlarının açıklanmasını talep etmişti. Ancak kamu borcunun faiz yükünün Beyaz Saray’ın çağrılarının doğrudan nedeni olduğunu destekleyen bir veri yayımlanmadı.