Tokenize hisseleri farklı zincirlerde buluşturacak işlem katmanı önerisi

Tokenize hisseleri geleneksel hisseler gibi işlem görür hale getirmek için, farklı ihraççılara ve blokzincirlere dağılmış ürünleri tek bir kullanıcı deneyiminde birleştiren bir soyutlama katmanı gerektiği savunuldu. İşlem yolu sadeleşse bile token sahibinin hakları ile fiyatı ve likiditeyi destekleyen yapı ayrıca incelenmeli.

Enso'nun ortak kurucusu ve CEO'su Connor Howe, 20'sinde (yerel saatle) yayımlanan Fintech.TV röportajında konuştu. Howe'a göre aynı Nvidia(NVDA) hissesini temsil ettiğini söyleyen ürünler Robinhood(HOOD), xStocks ve Securitize gibi platformlara bölünürse kullanıcı hangisiyle işlem yapacağını seçmekte zorlanabilir. Howe, soyutlama katmanı sayesinde birden fazla zincirdeki ürünlere erişildiğinde kullanıcının ağlar arasında varlık taşıma işlemiyle uğraşmasına gerek kalmayacağını anlattı.

Soyutlama katmanı, kullanıcının karmaşık teknik yolları ya da blokzincirleri kendisi seçmeden bir hizmeti kullanabilmesi için araya giren yazılım katmanı olarak çalışıyor. Tokenize hisse işlemlerine uygulandığında kullanıcı, hangi zincirdeki hangi ürün olduğuna tek tek bakmadan tek bir yoldan işlem yapabiliyor.

Enso, Temmuz'da yaptığı açıklamada xStocks ile kullanıcı uygulamaları arasında bir yürütme katmanı sunduğunu duyurmuştu. Şirketin anlatımına göre bir ortak Enso'yu bir kez entegre ettiğinde, desteklenen xStocks işlem yollarını kullanıcılarına bağlayabiliyor. Gerçek uyumluluk kapsamı ile her yolun fiyatı ve likiditesi ürüne göre değişebilir.

Howe, bu bağlantı yönteminin kripto hizmetlerini tanıdık finans uygulamalarının içine yerleştirmek için de kullanılabileceğini söyledi. Tokenize varlıkları teminat göstererek kredi kullanma örneğini verdi, ancak bunun mümkün olup olmadığı varlığa ve protokole göre farklılık gösteriyor. Enso, altyapısını kullanan uygulamalardan biri olarak Ether.fi'yi andı.

RWA.xyz verilerine göre tokenize hisse sahibi sayısı son bir ayda iki katından fazla artarak 1,31 milyon kişiye ulaştı. TokenPost bunu daha önce haberleştirmişti. Kullanıcı sayısı arttıkça, ürünlerin birçok ihraççı ve zincire dağıldığı bir yapıda seçim yapmanın zorluğu da büyüyebilir.

Tokenın neyi temsil ettiği, yatırımcının sahip olduğu hakları ve üstlendiği riskleri belirliyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) yatırımcı rehberi; ihraççının doğrudan tokenize ettiği menkul kıymetleri, saklama altındaki menkul kıymetleri ve altta yatan hisseye bağlı sentetik ürünleri birbirinden ayırıyor. Sentetik ürünler dayanak hissenin fiyatını izlese de yatırımcı o hissenin ihraççısı üzerinde doğrudan bir hakka sahip olmayabiliyor.

SEC Komiseri Hester Peirce ise tokenizasyonun dayanak varlığın hukuki niteliğini değiştirmediğini, üçüncü tarafların çıkardığı tokenlarda karşı taraf riskinin bulunabileceğini belirtti. Dolayısıyla bir ürünü değerlendirirken işlem güvenliği ve fiyat güvenilirliğinin yanı sıra saklama, itfa koşulları ve hukuki talep hakkı da hesaba katılmalı.

Piyasa yapısına ilişkin kaygılar da dile getirildi. Citadel Securities, SEC'e sunduğu görüşte tokenize hisse işlemlerinin mevcut hisse piyasasından ayrı likidite havuzları oluşturabileceğini, bunun da yatırımcıların erişimini ve fiyat şeffaflığını etkileyebileceğini ileri sürdü. Bu, sektörün çıkar sahiplerinden birinin sunduğu bir görüş.

Soyutlama katmanı, birden fazla ürün ve zinciri yönetmenin karmaşıklığını azaltmak için bir çözüm olarak sunuldu. Ancak işlem ekranını sadeleştirmek ile dayanak hisse üzerindeki hakları, itfa yapısını ve fiyat oluşumunu netleştirmek ayrı işler.