SEC’nin Tokenize Hisse Muafiyeti Kriterleri Sektörü İkiye Böldü

Solana Policy Institute, tokenize hisse alım satım platformlarına tanınan muafiyet kapsamında aranan “açık ve izinsiz blokzincir” ölçütünün netleştirilmesini istedi. Platformlar kullanıcı erişimini sınırlayabilse de işlemlerin kaydedildiği blokzincire herkesin erişebilmesi gerektiği koşulu sektörde görüş ayrılığına yol açtı.

Solana Policy Institute, 22’sinde ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu görüşte, bir blokzincirin izinsiz olup olmadığını yalnızca okunabilmesi ve işlem gönderilebilmesi üzerinden değerlendirmenin zor olduğunu belirtti. Enstitüye göre işlemlerin sıralamasını ve doğrulanmasını kimin kontrol ettiği, işlemlerin engellenip engellenemediği ve ağ kurallarının değiştirilip değiştirilemediği de incelenmeli.

SEC, eylülde tokenize edilmiş ABD borsalarında işlem gören hisse senetleri için alım satım platformlarının belirli koşullarla geleneksel menkul kıymet borsası olarak kaydolmadan faaliyet göstermesine imkân tanıyan bir muafiyet kararı yayımladı. Koşullar arasında akıllı sözleşmelerin yayımlanıp denetlenebilir olması ve açık, izinsiz bir blokzincire dağıtılması yer aldı. SEC kararında izinsiz blokzincir, herkesin ayrıca onay almadan okuyabildiği veya kayıt yapabildiği ağ olarak tanımlandı.

Solana Policy Institute, kullanıcı erişimini kısıtlayan işlem platformlarıyla işlemleri gerçekleştiren blokzinciri birbirinden ayırmanın tek başına yeterli olmadığını savundu. İşlem gönderimi herkese açık olsa bile, belirli bir taraf işlemin ağa gerçekten eklenip eklenmeyeceğine karar verebiliyorsa ağ üzerindeki kontrol yetkisinin de değerlendirilmesi gerektiğini belirtti. Enstitü, doğrulayıcıların katılımı ve işlemleri engelleme yetkisi gibi konuların ek kılavuzlara veya soru-cevap belgelerine alınmasını istedi.

Blokzincir uygunluk ölçütlerinin genişletilmesi yönünde de görüş bildirildi. Hedera, doğrulamaya yalnızca onaylı taraflar katılsa bile ağın uygunluk kapsamı dışında bırakılmaması gerektiğini savundu.

ABD Menkul Kıymetler Sektörü ve Finansal Piyasalar Birliği (SIFMA), görüşünde üçüncü tarafların hisse senetlerini tokenize edip alım satıma sunmadan önce ihraççıdan açık onay almasını sağlayacak bir düzenleme değişikliği istedi. Mevcut muafiyet koşullarında ihraççılar, bildirimi aldıktan sonra belirlenen süre içinde itiraz ederek işlemi engelleyebiliyor.

Finansal düzenleme kuruluşu Better Markets ise görüşünde SEC’den muafiyet kararını geri çekmesini ve kamuoyu görüşü alınarak resmî bir kural koyma süreci başlatmasını talep etti. Kuruluşa göre borsalara ve likidite sağlayıcılara uygulanan mevcut düzenlemeleri değiştiren bir konu yalnızca muafiyet kararıyla ele alınmamalı.

SEC’nin açıkladığı faaliyet niyeti bildiriminde TSV LLC, OKXICE TSV ve Kephas Corporation olmak üzere üç şirket yer aldı. SEC, listede bulunmanın tek başına muafiyet koşullarının karşılandığı veya faaliyet izni verildiği anlamına gelmediğini belirtti. Platformların faaliyete başlamadan en az 30 gün önce duyuru yayımlaması gerekiyor.