OKXICE, hisse tokenlarında 24 saat işlem için havuz bakiyesine dayalı fiyatlama önerdi

ICE ve OKX, hisse tokenlarının 24 saat işlem görmesini planlıyor. OKXICE, 15 Ekim tarihli duyurusunda işlemlerin geleneksel hisse senedi piyasalarındaki emir defteri yerine likidite havuzundaki varlık oranlarına göre fiyatlanmasını önerdi.

ICE, 5 Mart’ta OKX’e yatırım yaptığını ve stratejik iş birliği kurduğunu açıklamıştı. İki şirket, OKX kullanıcılarının ICE’nin ABD vadeli işlem piyasalarına ve New York Borsası’nın (NYSE) tokenlaştırılmış hisse piyasasına erişebilmesini hedefliyor. OKXICE, 15 Ekim’de yayımladığı duyuruda sürekli işlem modelini ve çalışma koşullarını açıkladı ancak işlemlerin başlayacağı tarihi belirtmedi.

OKXICE, otomatik piyasa yapıcı (AMM) modelini kullanıyor. Kullanıcılar, hisse tokenları ve stablecoin içeren bir havuzla işlem yapıyor. İşlem sonrasında havuzdaki varlık oranları değiştiği için sonraki işlemin fiyatı da farklılaşabiliyor. Havuzdaki likidite azaldıkça emir büyüklüğünün fiyat üzerindeki etkisi artabiliyor.

OKXICE akıllı sözleşmeleri, işlem fiyatını belirlemek için dayanak hissenin piyasa fiyatını doğrudan almıyor. İşlem öncesinde tahmini işlem fiyatı ile dayanak hissenin referans fiyatı arasındaki fark, ücretler ve izin verilen fiyat hareket aralığı gösteriliyor. İşlem, belirlenen aralığın dışına çıkarsa gerçekleşmiyor. Sisteme yalnızca kimlik doğrulamasından geçerek onaylanan cüzdanlar katılabiliyor.

OKXICE, XLayer üzerinde Uniswap (UNI) v4 likidite havuzları kuracağını duyurdu. Havuzların gerçek likidite büyüklüğü ve işlemlerin başlama tarihi açıklanmadı.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 17 Eylül’de belirli koşulları karşılayan tokenlaştırılmış hisse işlem platformlarını borsa kaydı tanımından geçici olarak muaf tuttu. Muafiyet, duyurunun yayımlanmasından itibaren beş yıl geçerli. Kapsamdaki tokenların aynı türdeki dayanak hisselerle eşdeğer hak ve ayrıcalıklar sunması gerekiyor. İşlem yapılabilecek hisse sayısı ve işlem hacmi de sınırlandırılıyor.

Dayanak hissenin işlemleri durursa ilgili tokenın işlemleri de durdurulmalı. SEC’in kararı, borsa kaydı tanımına ve bazı likidite sağlayıcılarının aracı kurum kaydı tanımına yönelik koşullu bir muafiyet niteliği taşıyor; menkul kıymet düzenlemelerinin tamamını kapsamıyor.

Bir üçüncü taraf hisseyi tokenlaştırmak istediğinde işlem platformunun ihraççıya yazılı bildirimde bulunması ve itiraz etme fırsatı tanıması gerekiyor. OKXICE’in 23 Ekim’de yayımladığı duyuruda, hisse tokenlarının işlem görmesine itiraz eden 22 ihraççı listelendi. İtirazlar, ilgili platformda üçüncü taraflarca tokenlaştırılan hisseler için geçerli. İhraççıların itiraz gerekçeleri açıklanmadı.

Bir ürüne hisse tokenı denmesi, sahibine gerçek hisseyle aynı hakların verildiği anlamına gelmiyor. Haklar ürünün yapısına göre değişebileceğinden, tokenın dayanak hisseyle eşdeğer haklar sunup sunmadığı ayrıca incelenmeli.

TokenPost daha önce Robinhood’ın AMC hisse tokenı nedeniyle ihraççı ile satıcı arasında yaşanan anlaşmazlığı haberleştirmişti. OKXICE için geçerli SEC muafiyeti, dayanak hisseyle eşdeğer haklar sunulmasını şart koşuyor. Bu plan değerlendirilirken işlem saatleri, fiyatlama yöntemi ve token sahiplerine tanınan haklar ayrı ayrı ele alınmalı.