Japonya Merkez Bankası’nın Aralık faiz artışına yüzde 75 olasılık biçiliyor

Swap piyasası, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) aralıkta faiz artırma olasılığını yüzde 75 olarak fiyatlıyor. Brown Brothers Harriman (BBH), bankanın ekim toplantısında politika faizini yüzde 1,25’te sabit tutmasını bekliyor.

BBH’den Elias Haddad, 26’sında yayımlanan haftalık görünüm yazısında, swap eğrisinin 18 Aralık’ta 25 baz puanlık (0,25 yüzde puan) artışla politika faizinin yüzde 1,50’ye çıkma olasılığını yüzde 75 olarak yansıttığını belirtti. Bu oran, BBH’nin söz konusu tarihteki piyasa fiyatlamasına ilişkin yorumudur; BOJ’un kararı veya kesinleşmiş bir faiz artışı olasılığı değildir. BBH ayrıca swap fiyatlarının önümüzdeki 12 ayda yaklaşık 75 baz puanlık ek sıkılaşmayı yansıttığını kaydetti.

BBH, 26 Ekim tarihli haftalık görünümünde temel enflasyon baskılarının güçlenebileceğini değerlendirdi ve faiz beklentilerinin yenin değer kazanmasını destekleyebileceğini öngördü.

BOJ, 18 Eylül’de teminatsız gecelik çağrı faizinin yaklaşık yüzde 1,25 düzeyinde oluşmasını sağlayacağını açıkladı. Karar 7’ye karşı 2 oyla alındı. Banka, ekonomik faaliyet, fiyatlar ve finansal koşullardaki değişikliklere göre politika faizinde ek ayarlamaları değerlendirmeyi sürdüreceğini bildirdi; belirli bir toplantıda faiz artışının zamanına veya büyüklüğüne dair taahhütte bulunmadı.

Enflasyon verileri de toplantı kararının arka planını oluşturuyor. Japonya İçişleri ve İletişim Bakanlığı İstatistik Bürosunun 23 Ekim’de açıkladığı eylül ayı ulusal tüketici fiyat endeksinde (CPI), taze gıda hariç endeks yıllık yüzde 2,1 yükseldi. Taze gıda ve enerji hariç endeksteki artış ise yüzde 2,4 oldu. Kapsamları farklı olan bu iki gösterge aynı ölçümmüş gibi değerlendirilmemeli.

Faiz artışına temkinli yaklaşanlar da var. Reuters, BOJ’un politika kararlarına aşina anonim kaynaklara dayanarak ekim toplantısında faizin sabit tutulmasının beklendiğini bildirdi. Kaynaklardan biri, fiyat baskılarının keskin biçimde artmadığını ve bu nedenle acele etmek için fazla gerekçe bulunmadığını söyledi. Bu değerlendirme ekimde faizin sabit tutulmasına ilişkin; aralık toplantısının sonucunu ortaya koymuyor.

TokenPost daha önce BOJ’un eylül ayında faiz artıracağı beklentisindeki yükselişi aktarmıştı. BBH’nin bu analizi ise aralık toplantısına yönelik swap piyasası fiyatlamasını ele alıyor.

BOJ’un 29-30 Ekim’de düzenleyeceği para politikası toplantısının ardından, 30’unda yeni Görünüm Raporu’nun “Bankanın Görüşleri” bölümünü yayımlaması bekleniyor.