5 büyük bulut şirketinin sermaye harcaması endeksi 6.800’e çıktı

Beş büyük bulut şirketinin sermaye harcaması endeksi, Haziran 2026 sonunda serbest nakit akışı endeksini aştı. Çip ve veri merkezi yatırımlarındaki artışla sermaye harcaması endeksi yaklaşık 6.800’e yükseldi.

State Street Investment Management, 26’sında yayımladığı analizde FactSet verilerine dayanarak bu değerlendirmeyi yaptı. İncelenen şirketler Microsoft($MSFT), Amazon($AMZN), Alphabet($GOOGL), Oracle($ORCL) ve Meta($META) oldu.

PANews, Jinse Data’ya dayandırdığı haberinde beş büyük bulut şirketinin sermaye harcaması endeksinin serbest nakit akışı endeksinin üzerine çıktığını bildirdi. Grafikte iki göstergenin çeyrek dönem birikimli tutarlarının milyon dolar cinsinden yer aldığı ve 31 Aralık 2011 değerinin 100 olarak endekslendiği belirtildi. Verilerin referans tarihi 30 Haziran 2026.

Serbest nakit akışı, işletme faaliyetlerinden elde edilen nakitten sermaye yatırımları gibi harcamalar çıkarıldıktan sonra kalan tutarı ifade ediyor. Bu gösterge sermaye harcamalarıyla birlikte incelendiğinde şirketlerin yatırım eğilimi ve nakit yaratma akışı yan yana görülebiliyor.

State Street, yapay zekâ sektörünün çip ve veri merkezi kurulum aşamasına girmesinin şirket yatırımlarını artırdığını değerlendirdi. Ancak harcamalardaki artış tek başına yeni tesislerin bu ölçekte getiri sağlayıp sağlamayacağını göstermiyor.

Raporda, 1990’ların sonundaki telekomünikasyon ağı yatırımları karşılaştırma örneği olarak sunuldu. Fiber optik ağlar internetin yaygınlaşmasına zemin hazırlamıştı; ancak ağları kuran şirketler, bu altyapı üzerinde hizmet geliştiren şirketlerden daha fazla değer elde etmemişti.

State Street’e göre yeni tesislerin devreye girmesi, ekosistemde kıt kaynakların ve getirilerin oluştuğu noktaları da değiştirebilir. Altyapı yatırımları sürerken yalnızca yatırım tutarını değil, sektörde değerin nerede oluştuğunu da izlemek gerekiyor.

Raporda ABD’nin yapay zekâ modelleri ve büyük ölçekli bulut altyapısındaki, Tayvan’ın gelişmiş yarı iletken üretimindeki güçlü yönlerine dikkat çekildi. Güney Kore ise yapay zekâ tedarik zinciri için gereken temel bellek teknolojisini sağlayan ülke olarak anıldı.

Analize göre yapay zekâ altyapısının tüm alanları aynı hızda büyümüyor. İşlem kapasitesi ve veri merkezi kapasitesi hızla artarken elektrik arzı, şebeke bağlantıları ve şirketlerde yapay zekânın yaygın biçimde benimsenmesi görece erken aşamada bulunuyor.

State Street, bir alandaki kapasite artışının başka alanlardaki kısıtları görünür kılabileceğini belirtti. Analiz, bulut şirketlerinin sermaye harcamalarıyla serbest nakit akışı eğilimlerini karşılaştırdı; Güney Koreli şirketlerin finansal sonuçları veya kripto para piyasasına etkileri hakkında değerlendirme sunmadı.