Anthropic sözleşmeleri 1,87-1,92 trilyon dolarlık değerlemeye işaret etti; benzerlerinde fark ortalama %25

Anthropic’in halka arz öncesi türev sözleşmelerinin fiyatı, şirket için 1,87-1,92 trilyon dolarlık (yaklaşık 2.505,8-2.572,8 trilyon Güney Kore wonu) değerlemeye işaret etti. Şirketin sunduğu halka arz başvurusunda henüz hisse sayısı ve halka arz fiyat aralığı yer almıyor.

Unchained, 29 Ekim’de yedi uluslararası borsada işlem gören sözleşmelerin fiyatlarını karşılaştırarak bu değerleme aralığını hesapladı. Rakam, daha önce bildirilen 1,5-2 trilyon dolarlık (yaklaşık 2.010-2.680 trilyon Güney Kore wonu) halka arz hedefinin üst sınırına yakın.

Anthropic, 26 Ekim’de (yerel saatle) ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) adi hisse senedi kotasyonu için S-1 kayıt beyanı sundu. Şirket, açıklamasında Nasdaq Global Select Market’te “ANT” koduyla işlem görmeyi planladığını bildirdi.

Hyperliquid tabanlı Trade.xyz’deki Anthropic sözleşmeleri 26 Ekim’de (yerel saatle) hisse başına 138 dolardan (yaklaşık 184.920 Güney Kore wonu) işlem görmeye başladı. Fiyat, 27 Ekim’de (yerel saatle) 115 dolar (yaklaşık 154.100 Güney Kore wonu) civarındaydı.

Trade.xyz sözleşmesi, Anthropic’in A sınıfı adi hisse senedinin bir payının fiyatını baz alıyor. Binance ise sözleşmenin gösterge fiyatını şirket değerine çevirmek için 1 milyar adet tedavüldeki hisse varsayımını kullanıyor. Bu nedenle borsaların fiyat gösterim birimleri farklılık gösteriyor.

Trade.xyz sözleşmelerinin kâr ve zararı stablecoin ile hesaplanıyor ve halka arz öncesinde azami 10 kata kadar kaldıraç sunuluyor. Sözleşme sahipleri Anthropic hissesi ya da halka arz tahsis hakkı elde etmiyor; ürünler ABD’de ikamet edenlere sunulmuyor.

Trade.xyz ile Hyperliquid Policy Center, ağustosta SEC’e sundukları görüş yazısında halka arz öncesi sürekli vadeli işlemleri nakit uzlaşmalı türev ürünler olarak tanımladı. İki kuruluş, ürünün halka arz fiyatı belirlenmeden önce talep ve fiyat bilgisi sağlayabileceğini savundu.

Anthropic bağlantılı sözleşmeler, S-1 başvurusu yayımlanmadan aylar önce uluslararası borsalarda işlem görmeye başladı. Halka arz öncesinde kamuya açık bir hisse fiyatı bulunmadığından Trade.xyz sözleşmelerinin fiyatı, borsa içindeki işlemlere ve borsanın belirlediği ölçütlere göre oluşuyor.

Hisseler Nasdaq’ta işlem görmeye başladığında Trade.xyz sözleşmeleri, borsadaki hisse fiyatını izleyen olağan sürekli vadeli işlemlere dönüşüyor. Bu nedenle halka arz öncesindeki sözleşme fiyatıyla halka arz sonrası gerçek hisse fiyatı farklı temellere dayanıyor.

Halka arz öncesi sözleşme fiyatlarının şirketin resmi değerlemesi sayılamayacağı, TokenPost’un Binance’in Anthropic bağlantılı sözleşmeleri ile gerçek halka arz değeri arasındaki farkı ele alan önceki haberinde de açıklanmıştı. Yeni analiz, geçmiş sözleşmelerin fiyat sinyallerini gerçek ilk işlem fiyatlarıyla karşılaştırdı.

Analiz, bu yıl halka arz aşamasına ulaşan benzer yedi sözleşmeyi borsada işlem görmeye başlayan hisselerin ilk fiyatlarıyla karşılaştırdı. Örnekler arasında Güney Kore’de zaten işlem gören SK Hynix de vardı; bu şirket halka arz değil, borsada kotasyon sürecinden geçti.

Geçmiş sözleşme fiyatlarıyla gerçek ilk işlem fiyatları arasındaki fark ortalama yaklaşık %25 oldu. Sözleşme fiyatları, hissenin borsadaki ilk işlem fiyatını kesin olarak göstermedi.

Sözleşme fiyatının halka arz fiyatının üzerinde olduğu örneklerde, ilgili hissenin ilk gün kapanışı da halka arz fiyatını aştı. Ancak bu sonuç tek başına Anthropic’in halka arz fiyatını veya ilk işlem fiyatını belirlemiyor.

Anthropic, müşteri destek belgelerinde tokenlaştırılmış menkul kıymetler gibi yollarla hisse sattığını iddia eden tekliflerin, hisse devri kısıtlamaları nedeniyle yatırım değeri taşımayabileceği uyarısında bulundu. Bu uyarı hisse sahipliğinin devriyle ilgili; hisse sahipliği sağlamayan nakit uzlaşmalı vadeli işlemler ise farklı bir yapıya sahip.