Bitcoin(BTC) ile getiri dönemi: Stake olmayan varlık için yeni kazanç yolları

Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) ya da Cardano(ADA) gibi ‘hisse ispatı’ (PoS) mekanizmasını desteklemediği için zincir üzerinde doğal stake imkânı sunmaz. Ancak DeFi ve Bitcoin tabanlı katman-2 protokollerin gelişimiyle birlikte, BTC sahiplerinin de farklı yollarla *getiri elde etmesi* mümkün hale gelmiş durumda. Merkeziyetsiz olmayan borç verme platformları, Ethereum tabanlı sarılmış BTC (WBTC) ve Stacks ya da Babylon gibi Bitcoin genişleme ağı çözümleri bu amaçla kullanılmakta.

Yoğunlaşan madencilik rekabeti içerisinde doğrudan getiri arayan BTC sahipleri için öne çıkan yöntemlerden biri WBTC. Bu, bire bir oranla BTC’ye sabitlenmiş Ethereum tabanlı bir token. Aave ya da Curve gibi DeFi platformlarında borç verme, likidite sağlama ya da ‘getiri çiftçiliği’ gibi işlemler için kullanılabiliyor. Öte yandan, köprü (bridge) teknolojisine duyulan ihtiyaç ve akıllı sözleşme riskleri nedeniyle kullanıcıların güveni hâlâ bazı belirsizliklerle karşı karşıya. Ayrıca, WBTC saklama hizmetini sağlayan BitGo şirketinin güvenliği de tartışma konusu.

Babylon ve Stacks gibi çözümler ise BTC’yi başka zincire aktarmadan *ödül kazandıran* yapılar sunuyor. Babylon, zaman kilidine dayalı özel scriptler (betikler) kullanırken, Stacks ise “transfer ispatı” (Proof-of-Transfer – PoX) modeli ile çalışıyor. Bu modelde STX token sahipleri, BTC cinsinden ödüller kazanabiliyor. Bu yaklaşım, Bitcoin’in ‘merkeziyetsizlik’ ve ‘güvenlik’ ilkelerini korurken bir yandan da ekonomik değer üretimini mümkün hale getiriyor.

Merkezi yapıdaki kredi verme platformları da BTC gelir modelleri arasında yaygın olarak yer alıyor. Öne çıkan isimler arasında Binance, Nexo ve Ledn bulunuyor. Bu platformlar genellikle BTC’yi kurumsal yatırımcılara teminat karşılığı borç verirken, bireysel kullanıcıya da belirli bir faiz getirisi sunuyor. Ancak Celsius ve BlockFi gibi şirketlerin iflas örneklerinde görüldüğü üzere, bu tür sistemlerde platformun mali sağlamlığına bağlı *saklama riski* göz ardı edilemez.

Çeşitli gelir modelleri içinde Binance, kısa vadede yüksek getiri potansiyeline sahip farklı seçeneklerle BTC yatırımcılarının ilgisini çekiyor. ‘Simply Earn’ adlı ürün, esnek faiz ödemeleri sunarken; ‘Dual Investment’ gibi araçlar, BTC’nin belirli bir tarih ve fiyat seviyesindeki değerine göre yüksek riskli ama yüksek getirili kazanç fırsatları oluşturuyor. Öte yandan ‘zincir üzeri getiri’ modelinde kullanıcı doğrudan DeFi’ye katılım sağlamıyor, platform varlıkları köprü teknolojisi ile kullanarak yönetiyor.

Tüm bu yollar sayesinde BTC sahipleri, madencilik dışında da gelir elde etme fırsatı bulabiliyor. Ancak ‘getiri arayışı’ sürecinde akıllı sözleşme hataları, saklama riski ya da düzenleyici belirsizlikler gibi çeşitli riskler de beraberinde geliyor. Bazı BTC topluluk üyeleri, bu tür kazanç modellerinin Bitcoin’in temelinde yatan ‘güvene minimum ihtiyaç’ yaklaşımıyla çeliştiğini savunuyor. Bitcoin ile getiri üretme çabalarının bir teknoloji ilerlemesi mi yoksa merkeziyetsizliğe bir tehdit mi olduğu konusu, önümüzdeki dönemde daha çok tartışılacak gibi görünüyor.