Ripple(XRP) için %24,6 fark: 28 Ekim fiyatı tahmini ETF maliyetinin altında

ABD’deki altı spot Ripple (XRP) ETF’si ile çok varlıklı bir ETF’nin XRP varlıkları, 26-28 Ekim arasındaki üç işlem gününde net 2.958.545 adet azaldı. Ripple’ın 28 Ekim’deki fiyatı, fonların tahmini ortalama edinim maliyetinden %24,6 daha düşüktü.

XRP Insights, varlık ve akış verilerinde altı spot ETF ile Bitwise’ın çok varlıklı endeks ETF’si BITW’nin XRP varlıklarındaki değişimi birleştirdi. Hesaplama, varlık miktarı belirlenebilen fonların bakiyelerinin bir önceki işlem günüyle karşılaştırılmasına dayanıyor.

Azalışın büyük bölümü 26 Ekim’de gerçekleşti. XRP varlıkları o gün yaklaşık 2,7 milyon, 27 Ekim’de yaklaşık 430 bin adet azaldı; 28 Ekim’de ise net 174.140 adet arttı. Üç günlük toplam düşüş olsa da varlık miktarı her gün gerilemedi.

28 Ekim itibarıyla altı spot ETF yaklaşık 1,17 milyar adet XRP tutuyordu. BITW’nin varlıkları eklendiğinde toplam miktar yaklaşık 1,19 milyar adede ulaştı. BITW, yalnızca XRP’ye yatırım yapan bir fon değil; birden fazla kripto varlığı içeren endeks tipi bir ürün.

Grayscale’in GXRP fonu, geçmiş varlık verilerindeki boşluklar nedeniyle dönemsel değişim hesabına alınmadı. Ancak 28 Ekim’deki toplam varlık miktarına dahil edildi. Bu nedenle bakiye toplamı ile üç günlük akış hesabının kapsamı farklı.

XRP Insights’ın hesapladığı tahmini ortalama edinim maliyeti XRP başına 1,7120 dolar (yaklaşık 2.287 Güney Kore wonu), 28 Ekim’deki Ripple fiyatı ise 1,29 dolar (yaklaşık 1.723 Güney Kore wonu) oldu. Won karşılıklarında dolar başına 1.335,645 won kuru kullanıldı. İki fiyat arasındaki fark %24,6.

XRP Insights, 1,29 doları resmi kapanış fiyatı olarak değil, belirli bir andaki spot fiyat olarak tanımlıyor. Dolayısıyla %24,6, şirketin seçtiği fiyatla yapılan karşılaştırmayı ifade ediyor; üç işlem günündeki fiyat düşüş oranı değil.

Tahmini edinim maliyeti, yatırımcıların bireysel alım fiyatı değil; fonların XRP varlıkları üzerinden hesaplanan bir değer. XRP Insights, hesaplamaya başlangıçtaki varlık miktarını ve o dönemin fiyatını dahil ediyor; sonraki artışları ise ilgili işlem gününün fiyatıyla hesaba katıyor. Varlık miktarı azaldığında, düşülen edinim maliyetini mevcut ortalama birim maliyet üzerinden hesaplıyor.

Bu hesaplama fon ücretlerini ve ETF paylarının net varlık değerine kıyasla primli ya da iskontolu işlem görmesini içermiyor. Bu nedenle tahmini edinim maliyeti ile piyasa fiyatı arasındaki fark, ETF payı yatırımcılarının gerçek getirisini göstermiyor.

ETF paylarının alım satımı ile fonun XRP varlıklarındaki değişim de birbirinden ayrılmalı. Yatırımcıların borsalarda yaptığı pay işlemleri, yalnızca fonun XRP bakiyesine bakılarak belirlenemez.

Bitwise’ın ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu izahnameye göre ETF paylarının oluşturma ve itfa işlemleri 10.000 paylık birimler halinde yapılıyor ve XRP ya da nakit kullanılarak gerçekleştirilebiliyor. Fon bakiyesindeki değişimler bu işlemlerden etkilenebilir.

BITW’nin XRP varlıkları endeks ayarlamalarından veya ücret ödemelerinden de etkilenebilir. Birden fazla varlık tutan bir ürün olduğu için, XRP bakiyesindeki azalıştan yatırımcıların paylarını sattığı ya da fondan ne kadar itfa yapıldığı çıkarılamaz.

TokenPost daha önce spot Ripple ETF’lerindeki günlük net girişleri ele almıştı. Bu hesaplama günlük para akışını değil, varlık miktarı belirlenebilen fonların XRP bakiyelerindeki değişimi gösteriyor.

Bu veriler, hesaplamaya dahil edilebilen fonların toplam XRP varlıklarının üç işlem gününde net azaldığını ortaya koyuyor. Sonuç, tüm ETF yatırımcılarının satış yaptığı veya zarara uğradığı şeklinde yorumlanamaz.