Doların güçlenmesi sınırlı kalabilir: MUFG, 2 Kasım raporunda senaryoyu inceledi

ABD ara seçimlerinde Cumhuriyetçiler Kongre’deki kontrolünü kaybederse doların güçlenmesi sınırlı kalabilir. Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), bu senaryoyu 2 Kasım 2026 tarihli “FX Daily Snapshot” raporunda değerlendirdi.

MUFG kıdemli döviz analisti Lee Hardman, “Cumhuriyetçiler için ağır bir yenilgi doların güçlenmesini baskılayabilir, ancak tek başına dengeleri değiştirmez” dedi. Bu değerlendirme, doların seyrinin yalnızca seçim sonucuyla açıklanamayacağına işaret ediyor.

MUFG, o sırada Polymarket’te Demokratların Temsilciler Meclisi’ni kontrol etme olasılığını yüzde 95, Senato’yu kontrol etme olasılığını yüzde 72 olarak aktardı. Bunlar anket sonuçları değil, tahmin piyasasındaki oranlardı; raporda oranların alındığı an belirtilmedi.

Rapora göre Cumhuriyetçiler her iki kanatta da çoğunluğu kaybederse ek mali teşvikleri hayata geçirme imkânı daralabilir ve bu durum doların güçlenmesini sınırlayabilir. Bu, seçim sonucunun maliye politikasına ilişkin beklentileri etkileyebileceği yönünde koşullu bir değerlendirme.

Öte yandan Kongre’nin yapısı değişse bile başkan ticaret, göç ve teknoloji politikaları gibi alanlarda başkanlık kararnamelerinden yararlanabilir. MUFG, Kongre seçimlerinin politika gündeminin tamamını kendiliğinden değiştirmeyeceğini belirtti.

ABD ara seçimleri 3 Kasım’da (yerel saatle) yapılacak. Temsilciler Meclisi’ndeki 435 sandalyenin tamamı ile Senato’daki 35 sandalye için seçim düzenlenecek. Sonuçlar, önümüzdeki iki yıl boyunca her iki kanattaki çoğunluğu belirleyecek. Yasaların yeni Kongre’ye otomatik olarak devredilmediği konusu, TokenPost’un CLARITY yasa tasarısının görüşülmesi ve Kongre değişikliğiyle ilgili haberinde de ele alınmıştı.

ABD Merkez Bankası (Fed), 28 Ekim’de federal fon oranı hedef aralığını yıllık yüzde 3,75-4,00 seviyesinde sabit tuttu. Oylama 10’a 2 sonuçlandı; Lisa Cook ve Beth Hammack, 0,25 yüzde puanlık faiz artışını tercih etti.

MUFG, Fed’in kararını “beklenenden daha az şahin” olarak nitelendirdi. Bu, Fed’in resmî açıklaması değil, raporun o sıradaki piyasa tepkisine ilişkin değerlendirmesiydi.

MUFG, ABD’nin 2 yıllık Hazine tahvili faizinin eylül sonundaki zirvesinden yaklaşık 40 baz puan gerilediğini kaydetti. St. Louis Federal Reserve Bank’ın FRED verilerinde 2 yıllık tahvil faizi 29 Ekim’de yüzde 4,61 olarak yer aldı. Zirveden düşüş hesabı ile tek günlük veri farklı ölçümlere dayanıyor.

MUFG raporunda Nasdaq’ın 30 Ekim’de yüzde 2,9 gerilediği ve önceki ayın zirvesinden düşüşünün yüzde 10’a yaklaştığı belirtildi. ABD’de yapay zekâyla bağlantılı hisselerde satışların derinleşmesi, dolarda aşağı yönlü risk yaratabilir. Raporda aynı dönemde petrol fiyatlarındaki düşüş de doların zayıflamasıyla birlikte anıldı.

Caxton FX analisti David Stritch’in 30 Ekim’de FXStreet’te yayımlanan analizinde seçim, dolar için kısa vadeli bir oynaklık unsuru olarak değerlendirildi. Orta vadeli yönün Kongre’nin yapısından çok göreli getiriler, enflasyonun kalıcılığı ve ABD teknoloji hisselerine yönelen sermaye akışına bağlı olabileceği görüşü dile getirildi.

TokenPost daha önce ABD ara seçimlerinin faiz piyasalarına etkisinin sınırlı olacağı yönündeki SMBC analizini ele almıştı. Söz konusu raporda Kongre’nin Demokratlar ile Cumhuriyetçiler arasında bölünmesi ve Demokratların her iki kanatta da çoğunluğu sağlaması senaryoları ayrı ayrı incelenmişti.

Kripto piyasasıyla bağlantı, geçmişte dolar ile Bitcoin(BTC) arasındaki ilişki üzerinden makroekonomik çerçevede kuruluyor. CoinDesk’in TradingView verilerini incelediği ve 30 Eylül’de yayımladığı analizde Bitcoin ile Dolar Endeksi (DXY) arasındaki önceki 90 işlem günlük korelasyon -0,41 olarak verildi.

2020’den bu yana 90 işlem günlük korelasyon ortalaması -0,14’tü; bazı dönemlerde korelasyon pozitife de dönmüştü. Bu geçmiş veriler, doların seçim sonrasında zayıflamasının Bitcoin’i yükselteceğini göstermez.

ABD Hazine Bakanlığı’nın 4 Kasım’da üç aylık tahvil ihracına ilişkin politika açıklamasını ve ihale takvimini yayımlaması bekleniyor. Uzun vadeli tahvil ihale büyüklüklerinin azaltılması, MUFG raporunda aktarılan bir piyasa gözlemi; Hazine Bakanlığı’nın kesinleşmiş politikası değil.