Bitcoin geçmiş ayı piyasası diplerinin görüldüğü döneme yaklaşmış olabilir; Cowen ek düşüş riskine dikkat çekti

Bitcoin (BTC), geçmiş ayı piyasası diplerinin oluştuğu zaman aralığına girmiş olabilir. Kripto para analisti Benjamin Cowen, 30 Ekim'de yayımladığı “Bitcoin and the Cycle Clock” raporunda Bitcoin'in geçmiş ayı piyasası diplerinin oluştuğu döneme girdiğini söyledi.

Cowen, raporda geçmiş döngülerin zaman akışını mevcut fiyat düzeltmesiyle karşılaştırdı. Çalışmada düşüş riskleri ve analizini geçersiz kılabilecek koşullar da ele alındı.

Raporda 18 Ekim haftasının kapanışı 82.002 dolar, 25 Ekim haftasının kapanışı 80.048 dolar olarak verildi. Her iki kapanış da Cowen'ın kısa vadeli seyir için daha önce belirttiği 83.000 dolar seviyesinin altında kaldı.

Bitcoin, 30 Ekim'de gün içinde yaklaşık 76.400 dolara kadar geriledi. Raporda bu seviyenin Ekim 2025'teki zirvenin yaklaşık yüzde 39 altında olduğu hesaplandı.

Cowen, geçmişteki üç ayı piyasası dibinin zirvelerden sırasıyla 406, 363 ve 376 gün sonra oluştuğunu belirtti. Ekim sonu itibarıyla son zirvenin üzerinden yaklaşık 390 gün geçtiğini ve Bitcoin'in geçmiş diplerin görüldüğü zaman aralığına girdiğini değerlendirdi.

Bitcoin ağı, yaklaşık her 210.000 blokta madencilik ödülünü yarıya indiriyor. Bitcoin.org'daki yarılanma kayıtlarına göre son yarılanma 20 Nisan 2024'te, 840.000 blok yüksekliğinde gerçekleşti ve blok başına ödül 6,25 BTC'den 3,125 BTC'ye düştü.

Cowen, yarılanmanın üzerinden yaklaşık 925 gün geçmiş olmasını da önceki döngülerle karşılaştırdı. Raporda 2022'deki ayı piyasası dibinin de 2020 yarılanmasından yaklaşık 925 gün sonra oluştuğu belirtildi.

Raporda Cowen'ın kendi kantil regresyon modelindeki 1. yüzdelik dilim çizgisi yaklaşık 72.100 dolar olarak verildi. Piyasada sarsıntı yaşanması halinde 47.000-67.000 dolar aralığı da risk senaryosu olarak değerlendirildi.

Bu fiyat aralıkları kesinleşmiş bir dip ya da destek seviyesi değil. Cowen, haftalık kapanışın yeniden 83.000 doların üzerine çıkması halinde kısa vadeli düzeltme değerlendirmesinin geçersiz kalacağını da belirtti.

Cowen raporda önceki tahmininin tutmadığını da açıkladı. Üçüncü çeyrek zirvesinin önceki zirvenin altında kalacağını öngörmüştü; ancak Bitcoin eylül sonlarında gün içinde yaklaşık 87.000 dolara yükseldikten sonra geriledi.

TokenPost daha önce Cowen'ın ara seçim yılını geçmiş dip zamanlamalarıyla karşılaştırarak dördüncü çeyrekte dip oluşması ihtimalini gündeme getiren analizini aktarmıştı. Yeni rapor, geçmiş diplerin oluşmasına kadar geçen gün sayısı ile yarılanma sonrası süreyi temel alarak piyasa düzeltmesini yeniden değerlendirdi.

Yarılanma sonrasındaki fiyat hareketlerine ilişkin değerlendirmeler farklılık gösteriyor. Wells Fargo Yatırım Enstitüsü (Wells Fargo Investment Institute), ekim ayındaki analizinde geçmiş yarılanmaların ardından fiyat artışlarında tekrar eden bir örüntü görüldüğünü, ancak her yeni yarılanmada artışın küçüldüğünü belirtti.

Grayscale, 22 Temmuz'da yayımladığı “Bitcoin: Four-Year Cycle or Macro Asset?” başlıklı çalışmasında makroekonomik koşulların fiyat üzerinde daha büyük etkisi olabileceğini değerlendirdi. Fed'in faiz artırmaması ve ekonomik büyümenin sürmesi halinde Bitcoin dibinin çoktan oluşmuş olabileceği ihtimalini de gündeme getirdi.

Finance Research Letters dergisinin kasım sayısında yayımlanan “On Bitcoin cycles” başlıklı çalışma, dört yıllık döngü etkisinin Mayıs 2023'ten bu yana zayıfladığını değerlendirdi. S&P 500 getirileri kontrol edildiğinde kalan döngü sinyali istatistiksel anlamlılığını yitirdi. Analiz verileri Ocak 2026'ya kadar uzandığı için ekim ayındaki düşüşü doğrudan incelemedi.