433 milyon dolar: Robinhood’un event contracts geliri kripto gelirini aştı

Robinhood’un (HOOD) 2026’nın ilk dokuz ayında event contracts (olay sözleşmeleri) ürünlerinden elde ettiği gelir 433 milyon dolara (yaklaşık 580,2 milyar won) ulaştı. Bu tutar, şirketin kripto varlık gelirini 354 milyon dolar (yaklaşık 474,4 milyar won) geride bıraktı.

Robinhood, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu bildirime göre, aynı dönemdeki olay sözleşmeleri gelirini 2025’teki 40 milyon dolardan (yaklaşık 53,6 milyar won) 433 milyon dolara çıkardı. 2026’nın üçüncü çeyreğinde bu gelir 173 milyon dolar (yaklaşık 231,8 milyar won), kripto varlık geliri ise 120 milyon dolar (yaklaşık 160,8 milyar won) oldu.

Şirket gelir artışını tahmin piyasalarının büyümesiyle ilişkilendirdi. Olay sözleşmelerindeki faaliyetlerin büyük bölümü sporla ilgiliydi.

Bu nedenle olay sözleşmelerinden elde edilen gelirin tamamı kripto varlıklara dayalı tahmin sözleşmelerinden gelmiş gibi değerlendirilemez. Açıklanan rakam, Robinhood’un tek bir ürün grubundaki gelirini gösteriyor.

Citrini Research, 4 Kasım’da yayımladığı “State of the Themes” raporunda, hiper ölçekleyicilerin yıllıklandırılmış sermaye harcamalarının 1 trilyon dolara (yaklaşık 1,34 katrilyon won) yaklaştığını, yapay zekâ ekosisteminin yıllıklandırılmış yinelenen gelirinin (ARR) ise en az 200 milyar dolar (yaklaşık 268 trilyon won) olduğunu tahmin etti.

Rapor, sermaye harcaması ile ARR arasındaki farkı yatırım getirisi olarak değerlendirmedi. Sermaye harcaması bir yatırım kalemi, ARR ise yinelenen gelirin yıllık ölçekte ifade edilmesi olduğundan, yalnızca bu iki rakamla kâr veya zarar hesaplanamaz.

Citrini Research, gelirlerin daha da artması veya sermaye harcamalarındaki büyümenin yavaşlaması halinde dengenin sağlanabileceğini değerlendirdi. Raporda yapay zekâ kullanımının ve harcamalarının artmayı sürdürebileceği belirtilirken, mevcut yatırımlardan yararlanan şirketlerin aynı biçimde kazanç sağlamaya devam edip edemeyeceği ayrı bir mesele olarak ele alındı.

Rapor, model portföyünün ağırlığını yönlü yatırımlardan göreli değer ve çift işlem stratejilerine, ayrıca yeni sektör fikirlerine kaydırdığını belirtti. İçindekilerde geleneksel yazılım, finans, eğlence ve enerji sektörleri de yer aldı.

TokenPost daha önce hiper ölçekleyicilerin 2026 sermaye harcaması tahminlerini ve nakit akışı üzerindeki baskıyı ele almıştı. Önceki tahmin ile bu rapordaki yıllıklandırılmış hesaplamanın kapsamı ve yöntemi aynı olmadığından, rakamları doğrudan artış veya azalış olarak karşılaştırmak mümkün değil.

QTR, 5 Kasım’da yayımladığı paylaşımda, yatırımcıların 2027’de finansman ihtiyacını sürdürmesi beklenen yapay zekâ altyapı şirketleri yerine mevcut işi ve nakit akışı bulunan şirketleri tercih edebileceğini öngördü. Bu, QTR’nin tahminidir; geniş kapsamlı sermaye akışı verileriyle doğrulanmış bir olgu değildir.

QTR, Nike (NKE), Costco (COST), Microsoft (MSFT), Uber (UBER) ve McDonald’s (MCD) şirketlerini örnek göstererek bu hisselerin Nasdaq’tan daha güçlü performans sergilediğini yazdı. Ancak paylaşımda karşılaştırmanın dönemi veya fiyat verileri belirtilmedi.

Coinbase (COIN), 2026’nın üçüncü çeyreğine ilişkin sonuçlarında tahmin piyasası iş kolunun yıllıklandırılmış gelirinin 200 milyon doları (yaklaşık 268 milyar won) aştığını açıkladı. Günlük ortalama işlemci sayısı önceki çeyreğe göre %60’tan fazla arttı. Şirket, tahmin piyasası gelirinin kripto varlık piyasasındaki oynaklıkla daha az bağlantılı olduğunu belirtti.

Yıllıklandırılmış gelir, o dönemdeki gelir akışının bir yıllık ölçeğe çevrilmiş değeridir; Coinbase’in üçüncü çeyrekte fiilen 200 milyon dolardan fazla gelir elde ettiği anlamına gelmez. Robinhood’un rakamı dokuz aylık kümülatif gelir olduğundan, iki şirketin verilerini doğrudan karşılaştırmak zordur.

CoinGecko’nun 2026 üçüncü çeyrek raporunda, kripto varlıkların toplam piyasa değerinin önceki çeyreğe göre %39,6 artarak 3 trilyon dolara (yaklaşık 4,02 katrilyon won) ulaştığı kaydedildi. Buna karşılık, en büyük 10 merkezi borsadaki spot işlem hacmi %14,2 geriledi. Piyasa değeri, işlem hacmi ve tekil platformların geliri farklı ölçümleri ifade ediyor.

Bu göstergeler, yatırımcı sermayesinin yapay zekâ hisselerinden tahmin piyasalarına veya kripto varlıklara geçtiğini kanıtlamıyor. Doğrulanabilen veriler, hiper ölçekleyicilerin sermaye harcaması tahminleri ile platformların açıkladığı gelir ve işlem ölçümlerinden ibaret.