Ripple ve BlackRock temsilcilerinin görüşlerini içeren rapor, tokenlarda ikincil işlemlerin sınırlı kaldığını belirtti

Dubai Finansal Hizmetler Otoritesi (Dubai Financial Services Authority, DFSA), Ripple, BlackRock(BLK) ve Standard Chartered(STAN) temsilcilerinin görüşlerini içeren tokenizasyon raporunu 5 Kasım'da yayımladı. Rapor, finansal varlıkların tokenizasyonunun ölçeklenmesi için saklama, dijital ödeme, platformlar arası bağlantı, hukuki haklar ve işlem likiditesini gerekli koşullar olarak sıraladı.

DFSA, “Scaling Tokenisation: The Road Ahead” başlıklı raporu hazırlattı. Belge düzenleyici politika, denetim rehberi veya hukuki yorum niteliği taşımıyor ve gelecekteki adımlara dair bir taahhüt içermiyor. Raporda ayrıca katılımcıların görüşlerinin DFSA'nın tutumunu yansıtmadığı belirtiliyor.

Tokenizasyon, fon payı veya tahvil gibi finansal varlıklara ilişkin hakların dağıtık defter tabanlı dijital tokenlarla temsil edilmesi anlamına geliyor. Token çıkarmak tek başına varlıkların saklanması, alınıp satılması ve ödemelerin yapılması için gereken altyapıyı kurmuyor.

Rapor, rwa.xyz verilerine atıfla 25 Ekim itibarıyla stablecoinler hariç dağıtık defterlerde dolaşımdaki tokenlaştırılmış varlıkların ve bu varlıklar içindeki tokenlaştırılmış ABD Hazine fonlarının büyüklüğünü aktardı. Piyasanın henüz erken aşamada olduğunu ve yatırımcılar arasındaki ikincil piyasa işlemlerinin sınırlı kaldığını değerlendirdi.

Rapora göre piyasanın büyümesi için saklama sistemleri ve güvenilir dijital ödeme araçları gerekiyor. Farklı platformları birbirine bağlayacak standartlar, token sahiplerinin hukuki hakları ve ülkeler arasındaki yasa ve düzenlemelerin uyumlaştırılması da çözülmesi gereken konular arasında. Token çıkarmak ile bu tokenların düzenli biçimde işlem görmesi ayrı koşullar olarak ele alınıyor.

Reece Merrick, Ripple'ın Orta Doğu ve Afrika Genel Müdürü, “Repo ve teminat hareketlerinin tamamında önemli bir potansiyel görüyoruz” dedi. Merrick, teminat ve nakdin aynı anda takas edildiği zincir üstü repo işlemlerinin gün içi işlem imkanını genişletebileceğini söyledi.

Raporda, kripto para sektörüyle bağlantılı bir örnek olarak Aviva Investors'ın ABD doları likidite fonu da yer aldı. Aviva Investors, 29 Temmuz'da XRP Ledger'da (XRPL) fonun tokenlaştırılmış bir pay sınıfını piyasaya sürdüğünü duyurmuştu. Rapora göre bu tür ürün örnekleri hâlâ az.

Rapor, BlackRock'ın tokenlaştırılmış fonu BUIDL ile Standard Chartered'ın saklama iş birliğine de değindi. Bu örnekler, ürün ihracının yanı sıra saklama, teminat ve işlem altyapısının da birlikte çalışması gerektiği yönündeki değerlendirmeyle bağlantılı.

Standard Chartered, Lüksemburg'daki tüzel kişiliği ve Dubai Uluslararası Finans Merkezi (DIFC) şubesi üzerinden LMAX Group'a kripto para saklama hizmeti sağlamayı kabul etti.

Henson Orser, Soter Insure'ın kurucusu ve CEO'su, “Tokenizasyon kendi başına likidite yaratmaz” dedi. Bu değerlendirme, token ihracının gerçek alım satım talebini veya canlı bir ikincil piyasayı garanti etmediğine işaret ediyor.

Varlık ile ödemenin aynı anda takas edildiği atomik mutabakat, ödeme riskini azaltabilir. Ancak rapor, bu yöntemin ek likidite ve peşin fonlama ihtiyacını artırabileceğini, mevcut netleştirme ve merkezi takas sistemlerinin verimliliğini düşürme olasılığının da değerlendirilmesi gerektiğini belirtiyor.

Raporda olası ödeme araçları arasında düzenlemeye tabi stablecoinler, tokenlaştırılmış banka mevduatları ve merkez bankası parası sayıldı. Belge, belirli bir Ripple ürününü ödeme aracı olarak tanımlamıyor; XRP Ledger'ı onaylamıyor veya tavsiye etmiyor. Ripple'ın stablecoin'i RLUSD'den de söz edilmiyor.

Farklı defterlerle mevcut finansal sistemleri birbirine bağlayan birlikte çalışabilirlik, tokenizasyonun ölçeklenmesindeki başlıca konulardan biri olarak ele alınıyor. DFSA raporu belirli bir teknolojinin benimsenmesini kesinleştirmeden saklama, ödeme, hukuki haklar, birlikte çalışabilirlik ve likiditeyi pazarın büyümesi için gereken koşullar olarak sıralıyor.