Bitcoin Bankacılık Benimseme Endeksi %34: Strategy’nin Öz Değerlendirmesi

Strategy (MSTR), kendi Bitcoin (BTC) bankacılık benimseme endeksinin üçüncü çeyrek puanını %34 olarak açıkladı. Bu, ikinci çeyrekteki %32’ye göre 2 puanlık artış anlamına geliyor; ancak bankaların genelinde Bitcoin benimseme oranını göstermiyor.

Strategy’nin 29 Ekim’de yayımlanan üçüncü çeyrek sonuç sunumunda şirketin kurucusu ve icra kurulu başkanı Michael Saylor, “Bankalar Bitcoin’i kabul ediyor” dedi. Bu ifade, bankaların Bitcoin’i benimsemesine ilişkin Saylor’ın değerlendirmesini yansıtıyor. Sunumda Phong Le, başkan ve CEO; Saylor ise kurucu ve icra kurulu başkanı olarak tanımlandı.

Strategy, 25 finans kuruluşunu seçerek 8 Ekim itibarıyla kamuya açık bilgiler üzerinden değerlendirdi. Kuruluşların seçiminde varlık büyüklüğünün de yer aldığı beş gösterge dikkate alındı. Şirketin yayımladığı endeks sunumuna göre puanlama 15 boyutta yapılıyor.

Endeks, her banka için uygulanabilir maddelerin puanlarının ortalamasını alıyor. Pilot hizmetler ve iş ortakları üzerinden sunulan hizmetler de ilerleme aşamalarına göre puanlamaya katılıyor. Bu nedenle %34, Bitcoin kullanan banka veya müşteri oranı anlamına gelmiyor.

Değerlendirme başlıkları arasında Bitcoin işlemleri ve saklama hizmetlerinin yanı sıra stablecoin’ler, tokenizasyon, blokzincir kullanımı, ürün yelpazesi ve yönetici kadrosu bulunuyor. Endeks yalnızca Bitcoin faaliyetlerini ölçmediğinden, puandaki artış Bitcoin teminatlı banka kredilerinin büyüdüğünü göstermiyor.

Morgan Stanley, 16 Temmuz’da uygun görülen E*TRADE müşterilerine Bitcoin, Ethereum (ETH) ve Solana (SOL) için spot işlem sunacağını duyurdu. İşlemleri ve saklama hizmetini iş ortağı Zerohash yürütüyor. Morgan Stanley’nin açıklamasında varlıkların müşterilerin adına açılmış ayrı hesaplarda tutulacağı belirtildi.

Bu örnek, bir banka markası üzerinden işlem hizmetlerinin genişlediğini gösteriyor; ancak işlem ve saklama hizmetlerini banka doğrudan sunmuyor. Hizmet, tüm E*TRADE kullanıcılarına değil, uygun görülen müşterilere açık.

JPMorgan, 19 Ekim’de kurumsal müşterilere yönelik dolar mevduat tokenı JPM Coin’i Ethereum ağına genişletti. Bankanın açıklaması, kurumsal müşteriler arasında dolar mevduat tokenlarının zincir üzerinde aktarımını konu alıyor.

Bu iki örnek, bankaların dijital varlık ve blokzincir bağlantılı hizmetlerini genişlettiğini gösteriyor. Ancak ikisi de Bitcoin teminatlı banka kredilerinin arttığına kanıt oluşturmuyor.

Saylor’ın sözünü ettiği “dijital kredi” kavramını banka kredilerinden ayırmak gerekiyor. Strategy, borsada işlem gören 10 menkul kıymetinin nominal değerini 16 milyar dolar olarak açıkladı. Bu tutar, 6 Kasım’da Kore Merkez Bankasının verdiği dolar başına 1.342,1 won kuru üzerinden yaklaşık 21,5 trilyon won ediyor.

Strategy’nin üç aylık raporu, “dijital kredi”yi şirketin ihraç ettiği imtiyazlı menkul kıymetler için kullanılan genel bir ifade olarak tanımlıyor. Bu tutar, bankaların Bitcoin teminatlı kredi hacmi değil. TokenPost daha önce Strategy’nin Bitcoin satışı ve adi hisse ihracıyla dolar rezervini artırıp imtiyazlı hisselerini geri aldığı bir süreci haberleştirmişti.

Aynı üçüncü çeyrek sonuç sunumunda 20,91 milyar dolarlık dijital varlık değerleme kazancı da yer aldı. Bu tutar, aynı kur üzerinden yaklaşık 28,1 trilyon won ediyor. Değerleme kazancı, şirketin elindeki varlıkların muhasebe kayıtlarına yansıyan kârını ifade ediyor.

Değerleme kazancı, bankacılık hizmetlerinin genişlemesinden elde edilen gelir olarak açıklanmadı. Saylor’ın bankalara ilişkin sözleriyle bu kazanç arasında nedensellik kurmak için de dayanak bulunmuyor.

Basel Bankacılık Denetim Komitesinin dijital varlık risklerine ilişkin standardı 1 Ocak 2026’dan itibaren yürürlükte. Standart, dijital varlıklarla bağlantılı kredi, piyasa, likidite ve operasyonel riskleri ele alıyor. Bu çerçeve, bankaların dijital varlık hizmetlerini risk yönetimi kurallarıyla birlikte genişletmesi gerektiğine işaret ediyor.

Bankaların dijital varlık hizmetlerini artırması, Bitcoin’i yatırım varlığı olarak benimsedikleri anlamına gelmiyor. JPMorgan Private Bank, oynaklık ve düzenleyici belirsizlikleri gerekçe göstererek Bitcoin’i temel portföy varlığı olarak önermediğini açıkladı. Bu ayrım, bankacılık hizmetleriyle yatırım tavsiyelerinin birbirinden ayrı değerlendirilmesi gerektiğini gösteriyor.