Avrupa’da tokenleştirilmiş menkul kıymet standardı için son başvuru 27 Kasım

Avrupa Merkez Bankası (European Central Bank, ECB), Avrupa Komisyonu (European Commission) ve Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (European Securities and Markets Authority, ESMA), tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin saklanması ve mutabakatına yönelik standartları hazırlamak üzere sektörden katılımcı arıyor. Üç kurum, sektörün öncülük edeceği Avrupa Tokenleştirilmiş Menkul Kıymetler Grubu’nu (ETSG) kuracak ve başvuruları 27 Kasım’a kadar kabul edecek.

ECB, 9 Kasım’da yayımladığı duyuruda grup başkanlığı ve eş başkanlığını sektör temsilcilerinin üstleneceğini, üç kurumun ise gözlemci olarak katılacağını bildirdi. Grup, üzerinde uzlaşılan standartların uygulanmasını izlemek için bir çerçeve oluşturabilecek ve Avrupa Birliği (AB) yetkililerine uyumu teşvik edecek öneriler sunabilecek.

ETSG’nin görev belgesinde, farklı dağıtık defter teknolojisi (DLT) altyapıları arasında finansal araçların saklanması ve mutabakatı için ortak piyasa standartları oluşturmak temel görev olarak belirtiliyor. Mevcut finansal piyasa altyapılarıyla birlikte çalışabilirlik de ele alınacak. Çalışmalar AB ile sınırlı olacak; ancak ilgili uluslararası standartlaştırma çalışmaları dikkate alınacak ve mümkün olduğunda küresel standartlarla uyum gözetilecek.

AB’deki sektör kuruluşları ve özel şirketlerin yanı sıra küresel kuruluşlar, fintech şirketleri, teknoloji sağlayıcıları ve kamu kurumları da başvurabilecek. Adayların Avrupa’da faaliyet göstermesi, standartlaştırma veya finansal hizmet standartlarının uygulanması konusunda uzmanlığa sahip olması gerekiyor. Ayrıca toplantılara ve çıktıların hazırlanmasına zaman ayırabilmeleri, temsil ettikleri kurum adına takip çalışmalarına katılabilmeleri bekleniyor. Üç kurum üyeleri seçerken coğrafi ve sektörel dengeyi gözetecek.

ETSG, Eurosystem’in Avrupa’da tokenleştirilmiş finansal piyasalar oluşturma girişimi Appia için standart çalışmalarını yürütecek. Eurosystem, Appia temas grubunu Eylül’den bu yana faaliyette tutuyor ve piyasa katılımcılarıyla girişimin tasarımı ve mutabakat ağı üzerine görüşmeler yapıyor.

Girişimin arka planında, mevcut finansal piyasalardaki parçalanmanın DLT ağlarında da tekrarlanmasını önleme hedefi bulunuyor. Avrupa Komisyonu, Aralık 2025’te piyasa entegrasyonu ve denetim paketinde DLT piyasa altyapıları arasında birlikte çalışabilirliği ve teknik standartları destekleyecek mevzuat değişiklikleri önerdi. Daha önce Nasdaq dahil 39 kuruluş, tokenleştirilmiş menkul kıymet işlemlerine getirilen hacim sınırının kaldırılması veya yükseltilmesi için AB’ye çağrıda bulunmuştu. Yeni grup, ilgili değişiklikler kabul edilmeden önce sektör standartları üzerinde çalışmaya başlayacak.

ECB, 28 Ekim’de Appia yol haritası için yapılan kamuoyu istişaresinin sonuçlarını açıklarken kamu ve özel sektörden 127 kuruluşun yanıt verdiğini bildirdi. Yanıt verenler, mutabakatın merkez bankası parası üzerinden yürütülmesi ve standartlaştırma gerekliliği konusunda destek ifade etti. Tek ağ ve çoklu ağ yapılarının avantajları ile dezavantajları da dile getirildi; nihai yapı henüz kararlaştırılmadı.

ETSG’nin Ocak 2027’de çalışmaya başlaması ve Appia için gerekli ilk standartları 2028 başında yayımlaması hedefleniyor.