ECB Başkan Yardımcısı Avrupa’da finansal entegrasyon çağrısı yaptı: dijital euro ve Pontes

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkan Yardımcısı, jeopolitik şoklara karşı Avrupa’nın tek pazarıyla finans ve ödeme altyapılarının daha sıkı biçimde bütünleştirilmesi çağrısı yaptı. Dijital euro perakende ödemeler, eylülde faaliyete geçen Pontes ise tokenleştirilmiş varlıkların toptan ödemeleri bağlamında gündeme geldi.

ECB Başkan Yardımcısı Boris Vujčić, 2 Kasım’da İrlanda’nın Dublin kentinde düzenlenen finansal sistem konferansında yaptığı konuşmada, “Açıklıktan geri çekilmek yerine, açıklığı sürdürebilecek dayanıklılığı inşa etmeliyiz” dedi. Vujčić’e göre piyasaları kapatmak bağlantıları azaltabilir ve riskleri belirli kanallarda yoğunlaştırabilir. Konuşma metni

Vujčić, jeopolitik şokların büyüme ve enflasyonu doğrudan etkileyebileceğini, finansal istikrarı da tehdit edebileceğini söyledi. Şoktan etkilenen ülke veya sektörlere maruz kalan bankaların zarar edebileceğini, fonlama maliyetlerinin artabileceğini ve kredi vermeyi azaltabileceğini belirtti. Sermaye ve likidite tamponlarının güçlendirilmesi, fonlama kaynaklarıyla tedarik zincirlerinin çeşitlendirilmesi ve operasyonel risklerle siber tehditlere dayanıklı ödeme sistemleri kurulmasını alınabilecek önlemler arasında saydı.

Konuşmada atıfta bulunulan ECB’nin 3143 numaralı çalışma belgesi, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin öncesini ve sonrasını inceledi. Araştırma, 2021’in ilk çeyreğinden 2023’ün ilk çeyreğine kadar avro bölgesindeki 363 bankayı ve 500 binden fazla şirketi kapsadı. Jeopolitik risklere daha fazla maruz kalan bankalar kredilerini daha çok azaltırken, bu bankalara bağımlı şirketler diğer bankalardan yeterli finansman sağlayamadı; yatırımlarını ve istihdamı düşürdü. Kredi daralmasının etkisi yaklaşık 3 çeyrek sürdü. Araştırmacılar, çalışmanın ECB’nin resmî görüşünü yansıtmadığını belirtti. ECB çalışma belgesi

ECB’nin analizinde, Avrupa Birliği üyesi ülkeler arasındaki mal ve hizmet ticaretinde yaşanan engellerin tarife eşdeğeri sırasıyla yaklaşık %67 ve %95 olarak tahmin edildi. Bunlar fiilen uygulanan tarife oranları değil; düzenleme ve idari maliyetleri, tüketici tercihlerini ve iç pazar yanlılığını da kapsayan üst sınır tahminleri. ECB Ekonomi Bülteni analizi

Hisse piyasalarında da Avrupa içindeki bütünleşme, ABD ile olan bağlantılara kıyasla daha yavaş ilerledi. ECB’nin ayrı bir analizine göre 2014’ten bu yana avro bölgesi ülkeleri arasındaki hisse sahipliği engelleri vergi eşdeğeri cinsinden yaklaşık 12 yüzde puan azalırken, avro bölgesi ile ABD arasındaki engeller yaklaşık 25 yüzde puan geriledi. ECB hisse piyasası analizi

Vujčić, bankacılık birliği ve sermaye piyasaları birliğini de içeren finansal piyasa entegrasyonu çağrısında bulundu. Bankaların avro bölgesinde sınır kısıtlamaları daha az olacak şekilde sermaye ve likidite yönetebilmesi için Avrupa mevduat sigortası sistemiyle tutarlı bir banka kriz yönetimi çerçevesine ihtiyaç olduğunu söyledi. Tasarrufların sınır ötesinde yatırıma dönüşmesini desteklemek üzere stopaj vergilerinin uyumlaştırılmasını da gündeme getirdi; ancak yeni bir düzenlemenin uygulanacağını duyurmadığını açıkladı.

Ödeme alanında Vujčić, dijital euronun Avrupa dışındaki perakende ödeme sağlayıcılarına bağımlılığı azaltabileceğini, Pontes’in faaliyete geçmesinin ise toptan dijital ödeme altyapısı için bir dönüm noktası olduğunu söyledi. ECB, dağıtık defter teknolojisine (DLT) dayalı tokenleştirilmiş varlık işlemlerinin merkez bankası parasıyla sonuçlandırılması için Pontes’i 21 Eylül’de faaliyete geçirdiğini ve ilk katılımcı piyasa kurumlarıyla DLT sağlayıcılarının kullanıma hazır olduğunu açıkladı. ECB’nin duyurusu

Eurosistem’in Appia girişimi de DLT, tokenleştirme ve merkez bankası parasının Avrupa finans ekosisteminde birlikte çalışabileceği yolları araştırıyor. Girişim, birlikte çalışabilirlik ve ortak standartlara odaklanmıştı.