Stablecoin piyasa değeri Mayıs zirvesinden 24,7 milyar dolar, yüzde 7,8 düştü

Stablecoin piyasa değeri, Mayıs ayındaki zirveden 9 Kasım'a kadar 24,725 milyar dolar (yaklaşık 33,6 trilyon won) azaldı. DeFiLlama verilerine göre düşüş oranı yaklaşık yüzde 7,8 oldu.

DeFiLlama'nın hesaplamasında toplam stablecoin değeri 17 Mayıs'ta 315,54 milyar dolardı (yaklaşık 428,5 trilyon won). 9 Kasım'da ise 290,815 milyar dolara (yaklaşık 394,9 trilyon won) geriledi. Aradaki fark, aynı veri setindeki iki tarihin karşılaştırılmasıyla bulundu. Won karşılığı hesaplanırken 9 Kasım'da Woori Bank'ın ilan ettiği, Kore Merkez Bankası referans kuru olan dolar başına 1.357,90 won kullanıldı.

9 Kasım itibarıyla gösterge panelinde son 7 günlük değişim eksi yüzde 1,56, son 30 günlük değişim ise eksi yüzde 4,21 olarak görünüyordu. Mayıs zirvesine göre yüzde 7,8'lik düşüş ise bunlardan daha uzun bir dönemi kapsıyor. Dönemleri farklı bu üç rakamı aynı büyüklükte bir düşüşmüş gibi okumak doğru olmaz.

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), 2026 yıllık ekonomi raporunda Mayıs sonu itibarıyla stablecoin piyasa değerini yaklaşık 320 milyar dolar (yaklaşık 434,5 trilyon won) olarak verdi. DeFiLlama'daki zirve ise 17 Mayıs'a ait. BIS'in Mayıs sonu rakamıyla DeFiLlama'nın 9 Kasım rakamını birbirinden çıkarıp düşüş hesaplamak, farklı veri tabanlarını karıştırmak anlamına gelir.

Stablecoin piyasa değeri, dolaşımdaki tokenların toplam değerini gösterir. Buradaki won karşılığı, iki tarihte de aynı kur uygulanarak dolar cinsinden rakamların çevrilmesiyle elde edildi. Yani her tarihteki gerçek won bazlı piyasa değerini yansıtmıyor. Düşüşü kıyaslarken hangi kurumun hangi tarihli verisinin kullanıldığına da dikkat etmek gerekiyor.

BIS, stablecoin'lerin başlıca kullanım alanlarından biri olarak kripto para işlemlerini gösterdi. Borsalarda ve merkeziyetsiz finansta ödeme ve teminat varlığı olarak kullanıldıkları için dolaşımdaki büyüklük, piyasayı izlerken bakılabilecek bir gösterge sayılıyor.

Ancak toplam piyasa değeri, tokenların hangi borsada ya da cüzdanda durduğunu veya ne sıklıkla el değiştirdiğini göstermiyor. Toplam değerin düşmesi, borsalardaki emir defteri derinliğinin de aynı oranda azaldığı anlamına gelmez. Yatırımcıların riskten kaçtığı ya da kripto para piyasasından para çıkışı yaşandığı sonucuna da yalnızca bu rakamla varılamaz. İşlem likiditesine etkisini anlamak için işlem hacmi, borsa bakiyeleri ve emir defteri derinliği gibi ayrı verilerin birlikte incelenmesi gerekiyor.

Fiyat sabitlemesi de ayrıca izlenmeli. DeFiLlama'nın 9 Kasım ekranında Tether(USDT) ve USD Coin(USDC) fiyatları 1'er dolar olarak görünüyordu. Piyasa değerindeki düşüş, bu iki tokenın dolara endeksini kaybettiği anlamına gelmiyor. Yine de ekranda görünen fiyat, ihraççıların rezerv durumunu doğrulamak için tek başına yeterli değil.