Yapay zekâ DeFi geliştirmeyi kolaylaştırdı: Multicoin Capital’e göre rekabet müşteri, sermaye ve veriye bağlı

Yapay zekâ (AI), merkeziyetsiz finans (DeFi) hizmetleri geliştirmenin önündeki engelleri azaltırken yalnızca kod kopyalamanın rekabet üstünlüğünü korumaya yetmeyeceği değerlendirmesi yapıldı.

Multicoin Capital’in girişim sermayesi biriminin eş başkanı Spencer Applebaum, şirketin internet sitesinde 10’unda yayımlanan yazısında “DeFi’de başlıca rekabet avantajları dağıtım, sermaye ve özel veridir” dedi. Geliştirme süreçlerini otomatikleştirmenin, finansal hizmetler için gerekli temeli kurmakla aynı şey olmadığını vurguladı.

Applebaum, beş yıl önce merkeziyetsiz borsa (DEX) veya kredi protokolü kurmak için 3 milyon dolar (yaklaşık 4 milyar 35 milyon won) fon toplamak, beş mühendis işe almak ve yaklaşık altı ay geliştirme yapmak gerektiğini anlattı. AI kodlama araçlarıyla artık süresiz vadeli işlem borsasının eşleştirme sistemi, risk yönetimi özellikleri, işlem ekranı ve API’lerinin bir hafta sonunda geliştirilebileceğini söyledi.

AI’ın blokzincir uygulamalarını geliştirme, test etme ve dağıtma maliyetlerini düşürebileceği değerlendirmesi, Fidelity Digital Assets raporunu konu alan TokenPost haberinde de yer almıştı.

Applebaum’un sıraladığı ilk rekabet unsuru, kullanıcı emirlerinin ve bakiyelerinin nereye yöneldiğini etkileyen müşteri erişim ağı. Doğrudan müşteri tabanına sahip hizmetler, altyapı sağlayıcılarıyla müzakere ederken etkili olabilir.

Applebaum, Hyperliquid(HYPE) ve Coinbase(COIN) örneklerini verdi. Hyperliquid’in AQA sistemini kullanarak USD Coin(USDC) teminatlarından elde edilen rezerv gelirinin yaklaşık %90’ını kendi Assistance Fund’ına aktardığını ve bu fonla Hyperliquid tokenı satın aldığını açıkladı.

Ancak müşteriyle doğrudan temas kurmak, kullanıcıların hizmette kalacağını garanti etmiyor. Applebaum, cüzdan kullanıcılarının kurtarma ifadelerini veya özel anahtarlarını başka bir uygulamaya taşıyarak mevcut varlıklarına erişebildiğini, banka ya da finans uygulaması değiştirirken ise hesap açma, kimlik doğrulama ve para transferi gibi işlemler gerektiğini belirtti.

İkinci rekabet unsuru olan sermaye; kaldıraçlı işlemleri, piyasa yapıcılığı ve kredileri destekliyor. Applebaum’a göre kullanıcıların yatırdığı fonlar daha iyi getiri veya avantaj sunan başka protokollere geçebildiği için yalnızca mevduat büyüklüğü uzun vadeli üstünlük sağlamıyor.

Applebaum, birden fazla borsadaki teminatı birlikte yöneten merkeziyetsiz prime broker hizmetlerini sermaye gerektiren işlere örnek gösterdi. Prime broker, işlem sermayesi ve kaldıraç sunuyor; farklı piyasalara dağılmış teminatın bir arada yönetilmesine yardımcı oluyor.

Protokolün zararları karşılayacak sermayeye sahip olup olmadığının da önemli olduğunu söyledi. Kullanıcı mevduatları başka yerlere taşınabilirken, protokolün kendi gelirinden oluşturduğu rezervler daha yüksek getiri arayışıyla ayrılan dış mevduat sahiplerine bağlı değil.

Üçüncü rekabet unsuru, herkese açık blokzincir kayıtlarından kolayca elde edilemeyen bilgi ve risk değerlendirme yetkinliği. İşlem geçmişi gibi herkesin görebildiği bilgilerin aksine, sigorta sözleşmeleri veya geçmiş zarar kayıtları yazılımı kopyalayarak edinilemiyor.

Applebaum, zincir üstü reasürans şirketi OnRe’yi örnek verdi. Sigorta riskini değerlendirmek için geçmiş hasar talepleri, zarar olasılıkları ve sigorta sözleşmelerinin gerektiğini; bu verilerin yanı sıra onları yorumlayacak uzmanlığın da önemli olduğunu söyledi.

Applebaum, genel amaçlı Katman 1 ve Katman 2 blokzincirlerin sahip olduğu müşteri erişimi ve sermaye avantajlarının da zayıfladığını değerlendirdi. Zincirler arasında varlık taşımak kolaylaşırken kullanıcılar finans uygulamaları üzerinden farklı zincirlerdeki varlıklara erişebiliyor; bu da kullanıcıların ve fonların tek bir zincire bağlı kalma derecesini düşürüyor.

Applebaum’a göre AI, zincir ekosistemlerinin geliştirme araçları ve entegrasyon özelliklerinden kaynaklanan avantajları da azaltabilir. AI uygulamaları farklı sanal makinelere uyarlamayı kolaylaştırırsa, yalnızca gelişmiş geliştirme araçları ve entegrasyon ağıyla yeni zincirlerden ayrışmak güçleşebilir.

Geleneksel finans şirketlerinin düzenleyici yük, operasyonel karmaşıklık veya itibar riski nedeniyle ele almadığı piyasalar, yeni şirketler için giriş kapısı olabilir. Applebaum, Ethena’nın sentetik dolarını ve Hyperliquid’in türev piyasasını örnek gösterdi. Project 0’ın geleneksel prime brokerların kredi vermediği DeFi teminatlarına finansman sağladığını, USD.ai’ın ise bankaların az deneyim sahibi olduğu GPU teminatlı kredileri değerlendirdiğini anlattı.

Applebaum, yalnızca risk almaya istekli olmanın kalıcı bir rekabet gücü yaratmayacağını vurguladı. Yeni şirketlerin, yerleşik oyuncuların uzak durduğu piyasalarda fırsat yakaladıktan sonra müşteri ilişkileri, sermaye veya özel veri unsurlarından en az birini biriktirmesi gerektiğini söyledi.