Robinhood Chain, Ethereum L2 ücretlerinin %80’ini oluşturdu; %74’ü 12 günde birikti

Robinhood Chain, 2026’nın üçüncü çeyreğinde Ethereum(ETH) katman-2 (L2) ağlarının toplam ücretlerinin %80’ini oluşturdu. Kendi ücretlerinin %74’ü ise 30 Ağustos-10 Eylül arasındaki 12 günde birikti.

Alea Research, 5 Kasım’da yayımladığı üçüncü çeyrek raporunda Robinhood Chain’in ağ ücretlerini 51 milyon dolar (yaklaşık 68,4 milyar won), merkeziyetsiz borsa (DEX) işlem hacmini 90,7 milyar dolar (yaklaşık 121,7194 trilyon won) olarak hesapladı. Bu, ana ağın açılmasından sonraki ilk çeyreğin tamamını kapsayan ilk ölçüm oldu.

Robinhood Chain’deki DEX işlem hacmi, Robinhood(HOOD) uygulaması ile Bitstamp’teki kripto işlem hacminin toplamı olan 50 milyar doları (yaklaşık 67,1 trilyon won) aştı. Ancak bu iki veri farklı kapsamları ölçüyor: biri zincir içi DEX işlemlerini, diğeri uygulama ve borsadaki kripto işlemlerini içeriyor.

Ağ ücretlerinin tamamı Robinhood’un geliri değil. Robinhood, 27 Ekim’de yayımladığı üçüncü çeyrek sonuçlarında Robinhood Chain’le bağlantılı kripto işlemlerinden elde edilen net geliri 26 milyon dolar (yaklaşık 34,9 milyar won) olarak açıkladı.

Robinhood Chain, Arbitrum teknolojisi üzerine kuruldu ve kendi tokenını çıkarmadı. Ağ ücretlerinin %10’u Arbitrum’a lisans bedeli olarak ödeniyor. İşletmeciye kalan payın ilk dağıtım kademesinde yarısı iş ortaklarına ayrılıyor. Alea Research bu dağılım oranlarını kullanarak Robinhood’un payını 22,9 milyon dolar (yaklaşık 30,7 milyar won) olarak hesapladı. Ağ ücretlerinin dağılımı ile şirketin finansal sonuçlarına yansıyan net gelir farklı hesaplama esaslarına dayanıyor.

Kullanıcıların uygulamada ödediği ücretler 593 milyon dolar (yaklaşık 795,8 milyar won), uygulama işletmecisinin aldığı pay ise 147 milyon dolar (yaklaşık 197,3 milyar won) oldu. Uniswap(UNI), 27 Temmuz’da protokol ücret anahtarını etkinleştirdikten sonra 30 Eylül’e kadar 13,7 milyon dolar (yaklaşık 1,84 milyar won) değerinde UNI satın alıp yaktı.

Çeyreklik ücretleri yükselten etkenlerden biri token ihraç platformu Pons’un faaliyetleriydi. Pons, 4 Ağustos’ta V2 ihraç sözleşmesini devreye aldı. Raporda toplam ihraç sayısı 648 bin 701 olarak hesaplandı. 30 Ağustos-10 Eylül arasındaki yoğun ihraç döneminde çeyrek ücretlerinin %74’ü oluştu.

İşlem başına ortalama gaz ücreti çeyrekte 6,4 sente (yaklaşık 86 won) çıktı. İhraç hareketliliği öncesinde bu tutar 1,4 sent (yaklaşık 19 won) düzeyindeydi. Pons V2 faaliyetleri belirlenen gaz hedefini aşınca işlemler kuyrukta birikti ve taban ücret yükseldi.

İhraçların en yoğun olduğu 4 Eylül’de günlük ücret 8,36 milyon dolara (yaklaşık 11,2 milyar won) ulaştı. Bu tutar, temmuz ayının tamamındaki ağ ücretlerinin iki katından fazlaydı.

İhraç hareketliliğinin ardından ücretler geriledi. Eylülün son haftasında günlük ortalama 121 bin dolar (yaklaşık 162,38 milyon won) oldu. 1-19 Ekim arasında günlük ortalama daha da düşerek 54 bin 600 dolara (yaklaşık 73,27 milyon won) indi.

İhraçların yoğun olduğu 12 gün dışındaki 80 günde de Robinhood Chain, Ethereum L2 ağlarının toplam ücretlerinin %57,7’sini oluşturdu. Aynı dönemde Base’in payı %30,7 oldu. L2 gelirlerinin zincirler arasında yoğunlaşması, TokenPost’un Ethereum’un değer yakalama tartışmasıyla birlikte ele aldığı eğilimle de örtüşüyor.

Hisse tokenlarının DEX işlemlerindeki payı temmuzdaki %2,6’dan eylülde %15,6’ya yükseldi. Alea Research, eylül ayında yeni ihraç edilen tokenları hariç tutarak hisse tokenı işlem çiftlerinin hacmini 8,7 milyar dolar (yaklaşık 11,6754 trilyon won) olarak hesapladı. Bu, aynı dönemde bStocks’ta kaydedilen 6,4 milyar doları (yaklaşık 8,5888 trilyon won) aştı.

En büyük 60 hisse tokenı likidite havuzunun üçüncü çeyrek işlem hacminin %67,1’i New York Borsası’nın normal işlem saatleri dışında gerçekleşti. Hafta sonundaki iki günde toplam hacmin %18,2’si kaydedildi; bu sırada dayanak hisselerin token ihracı ve itfası için kullanılan kanallar kapalıydı.

Hafta sonu veya tatil sonrasında ABD hisselerinin %1’den fazla hareket ettiği 37 örnekte, pazartesi açılışından 30 dakika önce hisse tokenı fiyatlarının yönü 37 vakanın tamamında gerçek açılış yönüyle aynıydı. Hareket büyüklüğünün yansıma oranındaki medyan %86 oldu. Karşılaştırma hafta sonunun tamamına değil, açılıştan hemen önceki fiyata dayanıyordu.

Robinhood, ürün açıklamasında tokenlaştırılmış hisseleri, dayanak hissenin doğrudan mülkiyetini vermeyen tokenlaştırılmış borçlanma araçları olarak tanımladı. Token sahiplerinin sayısı ile sermaye girişleri arasındaki farka ilişkin TokenPost’un ilgili haberi de bulunuyor.

Morpho, 22 Ekim’de Robinhood Chain’de hisse tokenlarını teminat göstererek stablecoin borçlanmaya yönelik bir kredi piyasası açtı. Ondo Finance(ONDO), 27 Ekim’de hisse ve ETF’lere dayalı 15 tokenı ağa taşıdı. Bunlardan 11’i Uniswap havuzlarında Robinhood hisse tokenlarıyla işlem görüyor.