Yönlü fonlar sayıca %44,3, sermayede yalnızca %6,7 pay aldı

Binance’in kurumsal yatırımcılara yönelik Capital Connect platformundaki fonlarda, yönetilen sermayenin %92,1’i piyasa nötr, istatistiksel arbitraj ve geleneksel çoklu strateji fonlarında toplandı. Fon sayısı bakımından en büyük grubu oluşturan yönlü stratejilerin payı %44,3 olurken, bu fonların sermaye payı %6,7’de kaldı.

Binance Research, ayın 11’inde yayımladığı raporda Capital Connect verilerini ve sermaye tahsis uzmanları ile fon yöneticileriyle yapılan görüşmeleri analiz etti. Platform verilerinin referans tarihi 31 Ekim’di.

%92,1’lik oran, Capital Connect’in kendi verilerine dayanıyor; kripto varlık piyasasındaki kurumsal sermayenin tamamının dağılımını göstermiyor. Piyasa nötr, istatistiksel arbitraj ve geleneksel çoklu strateji fonlarının fon başına ortalama yatırım tutarı, yönlü stratejilerdekine kıyasla yaklaşık 11 kat daha yüksekti.

Piyasa nötr stratejilere katılanların sayısı iki ay üst üste artarak mayısa kıyasla %30 yükseldi. İstatistiksel arbitraj stratejilerine katılanların sayısı da aynı dönemde iki kattan fazla arttı.

Yönlü stratejilere katılanların sayısı temmuzda 36’ya kadar geriledi. Ekimde 52’ye yükselerek mayıs seviyesine ulaştı.

Bitcoin (BTC) ekimde %7,2 düşerken yönlü fonların ortalama getiri oranı %1,9, piyasa nötr fonlarınki %1,0 oldu. Strateji bazındaki getiri oranları, fonların net varlık değerlerinin basit ortalamasına dayanıyor.

Rapor, spot ETF’ler gibi fiyat hareketlerini takip eden pasif ürünlere kurumsal sermaye girişi olduğunu, aktif yönetilen fonların ise bu eğilimi yakalayamadığını belirtti.

Binance Research, sermaye tahsis uzmanlarıyla fon yöneticilerini buluşturacak ve performansı doğrulayacak ara mekanizmaların yetersizliğine dikkat çekti. Fon yöneticilerini bulmanın kişisel ilişkilere ve toplantılara dayandığı, performansları aynı ölçütlerle karşılaştırmaya yarayacak standart doğrulama ve kıyaslama sistemlerinin de yeterince gelişmediği ifade edildi.

Binance, daha önce Capital Connect erişimini bireysel yatırımcılara da açarken profesyonel fon ekiplerinin performansını ve standartlaştırılmış verileri karşılaştırmanın mümkün olduğunu açıklamıştı. TokenPost’un önceki haberinde bu adıma yer verilmişti.

Yönlü stratejiler, piyasa fiyatlarının yükselip düşeceğine ilişkin değerlendirmelere dayanıyor. Piyasa nötr stratejiler fiyat yönüne maruziyeti azaltmayı hedeflerken istatistiksel arbitraj, fiyat farklılıklarından yararlanıyor.

Görüşmelere katılan sermaye tahsis uzmanlarının %80’i geçmiş getiriler veya fon yöneticisinin itibarı yerine varlık güvenliğine öncelik verdi. Katılımcılar, işlem platformlarında doğrulanmış verilerin durum tespitine yardımcı olduğunu söyledi.

Fon yöneticileri ise performans geçmişini kanıtlamanın güçlüğünü ve kimlik doğrulama, kara para aklamayı önleme kontrolleri ile karşı taraf incelemelerinin zaman almasını sermaye toplamanın önündeki engeller arasında saydı.

Binance Research, doğrulanabilir performans kayıtları ile operasyonel altyapının, kurumsal sermayenin aktif yönetilen stratejilere yönelmesi için gerekli olduğu değerlendirmesini yaptı.