7 ABD teknoloji hissesine dayalı token ürünü doğrudan hissedarlık sağlamıyor

Zoth, ABD'nin yedi teknoloji hissesini temel alan tokenlaştırılmış hisse ürünü zMAG7'yi sunuyor. Ancak token sahibi olmak, temel hisselerin doğrudan hissedarı olmakla aynı anlama gelmiyor.

Zoth'un kurucusu ve CEO'su Pritam Dutta, Crypto Briefing'e yazılı yanıtında “Gerçek hisseleri kim saklıyor? Temettüler ne oluyor? Platform başarısız olursa ne oluyor?” diye sordu. Dutta, bu üç konuyu zMAG7 örneği üzerinden açıkladı.

zMAG7, Coinbase'in (COIN) tokenlaştırılmış yedi hissesini Base ağında bir araya getiriyor. Üründe Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA), Alphabet (GOOGL), Meta (META), Microsoft (MSFT) ve Tesla (TSLA) hisselerinin her biri yaklaşık yüzde 14,3 ağırlık taşıyor.

Dutta, ABD dışındaki uygun kullanıcıların ürünü 1 dolardan (yaklaşık 1.337 Güney Kore wonu) başlayan tutarlarla kullanabileceğini söyledi. Bu koşul, ABD dışındaki tüm kullanıcıların ürüne erişebileceği anlamına gelmiyor.

Dutta'nın açıklamasına göre temel hisseler, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kayıtlı broker-dealer Alpaca Securities tarafından ayrı bir hesapta saklanıyor. Dutta, bu hesabın varlıkları ihraççının alacaklılarından koruyacak şekilde tasarlandığını belirtti.

Tokenları Coinbase Onchain SPV Ltd ihraç ediyor. Dutta, şirketin tokenları Abu Dabi Küresel Piyasalar'daki (ADGM) Finansal Hizmetler Düzenleme Kurumu'nun (FSRA) denetimi altında çıkardığını ve her tokenın temel hisseler üzerinde lehdar menfaatini temsil ettiğini söyledi.

Bu yapıda kullanıcılar zMAG7 tokenlarını cüzdanlarında tutarken temel hisseler ayrı hesapta saklanıyor. Dolayısıyla yalnızca token sahibi olmak, ilgili şirketin hisselerinin kullanıcı adına doğrudan kaydedildiği anlamına gelmiyor.

Dutta'nın aktardığına göre temettüler nakit olarak dağıtılmak yerine otomatik biçimde ek temel hisse alımında kullanılıyor. Yeniden yatırım, zincir üstü çarpana yansıtılarak token sayısını artırmadan token başına itfa değerini yükseltiyor. Hisse bölünmeleri de aynı yöntemle işleniyor.

Dutta, tokenlaştırılmış hisse ürünlerinin çoğunun yalnızca fiyat hareketlerine maruz kalma imkânı sunduğunu belirtti. Bu tür ürünlerde doğrudan oy hakkı bulunmayabileceğini ve temettü işlemlerinin platform koşullarına bağlı olabileceğini söyledi. Bu nedenle zMAG7'nin hak yapısı ile genel ürün örneklerini birbirinden ayırmak gerekiyor.

Platformda kesinti yaşanması ihtimaline karşı Dutta, temel hisselerin Alpaca Securities'in ayrı hesabında kalacağını söyledi. zMAG7'de beş anahtar sahibinden üçünün onayını gerektiren bir güvenlik mekanizmasının bulunduğunu da ekledi.

Dutta, Blockaid ve Mitigata'nın ürünü sürekli izlediğini belirtti. Kullanıcılar zMAG7'yi Base ağındaki kişisel cüzdanlarında tutabiliyor ve stablecoin karşılığında itfa edebiliyor; işlemin tamamlanması iki iş gününü bulabiliyor.

Dutta, ürünün temel varlıklarını incelemek için ilgili tokenların kontrat adreslerinin de yayımlandığını söyledi. Ancak herkese açık adreslerde görülebilen varlık bilgileri ile iflas sürecindeki yasal hakların statüsü ayrı konular.

Dutta, iflas sürecinde token sahiplerinin teminatlı veya teminatsız alacaklı olarak hangi hakları kullanabileceğini ya da bu durumu destekleyen bir hukuki emsal bulunup bulunmadığını açıklamadı.

TokenPost daha önce piyasa değeri 1 milyon doları (yaklaşık 1 milyar 344 milyon Güney Kore wonu) aşan tokenlaştırılmış hisse ve ETF sayısının 348'e yükseldiğini bildirmişti. Ürün sayısındaki artış ile tek tek tokenların saklama, temettü ve oy hakkı yapıları farklı ölçütler üzerinden değerlendirilmelidir.