Omni'de 30 günlük sürekli vadeli işlem hacmi 66 milyar 398 milyon dolar; komisyon yok, spread var

Variational'ın Omni platformunda son 30 günlük sürekli vadeli işlemlerin nominal hacmi, ayın 12'si itibarıyla 66 milyar 398 milyon dolara ulaştı. Tüm işlemlerde karşı taraf tek bir likidite sağlayıcısı oluyor.

DefiLlama, Omni'nin son 30 günlük işlem hacmini ayın 12'si itibarıyla bu seviyede hesapladı. Gösterge, kaldıraç dahil işlemlerin nominal büyüklüğünü ifade ediyor.

Bu nedenle 66 milyar 398 milyon dolar, kullanıcıların yatırdığı varlıkları veya platform gelirini göstermiyor. Henüz kapatılmamış sözleşmelerin büyüklüğünü ölçen açık pozisyon verisinden de farklı.

Variational, ayın 11'inde resmi Telegram kanalında özel testleri tamamladığını ve davet kodu olmadan kayıt olunabilen herkese açık ana ağa geçtiğini duyurdu. TokenPost daha önce Omni'nin davet kodu gerektirmeyen açık ana ağını kullanıma açtığını bildirmişti.

Herkese açık kayıt, her bölgede işlem yapılabileceği anlamına gelmiyor. Şirketin kullanım kısıtlamaları ABD ve Kanada'da ikamet edenlerin yanı sıra yaptırım kapsamındaki bazı bölgelerdeki kullanıcıları da kapsıyor.

Omni, emirleri RFQ (teklif talebi) yöntemiyle işliyor. Kullanıcı işlem yapılacak varlığı ve miktarı belirleyerek fiyat istiyor; Omni likidite sağlayıcısı (OLP) bir kotasyon sunuyor ve işlemin karşı tarafı oluyor.

Birden fazla piyasa yapıcının kotasyon vererek rekabet ettiği açık emir defterlerinden farklı olarak Omni'de tek bir OLP karşı tarafı üstleniyor. Variational'ın OLP belgesinde, kotasyonların dış borsalar ile geleneksel finans piyasalarındaki fiyat verilerine göre belirlendiği ve gerektiğinde OLP'nin kendi fonlarıyla riskten korunma işlemi yaptığı açıklanıyor. Şirkete göre dış piyasalardaki hedge işlemlerinde kullanıcı teminatı değil, OLP'nin kendi fonları kullanılıyor.

Omni işlem ücreti almıyor; ancak kullanıcılar alış ve satış kotasyonları arasındaki farkı, yani spread'i karşılıyor. Şirket, spread gelirinin şu anda yüzde 20'sini protokol hazinesine aktardığını ve bu pay oranının test edildiğini belirtti. Yüzde 20, kullanıcılardan ayrıca alınan bir işlem ücreti oranı değil.

Kotasyonlar her emir için değişebiliyor. Şirketin yardım belgesinde fiyatların emir büyüklüğüne, piyasa oynaklığına, dış piyasalardaki mevcut likiditeye ve OLP'nin risk pozisyonuna göre farklılaşabileceği belirtiliyor.

Emir ekranında önce gösterilen fiyat yalnızca referans niteliğinde; işlemde kullanılacak kotasyon emir gönderildiğinde sunuluyor. Bu nedenle ekrandaki fiyat ile emir anında verilen kotasyon aynı kabul edilemiyor.

Kullanıcı teminatı zincir üstü uzlaşma havuzunda tutuluyor. Şirket belgelerine göre hem kullanıcılar hem de OLP teminat koşullarına tabi; bu koşulların altına düşülmesi halinde tasfiye gerçekleşebiliyor.

Teminatın ayrıştırılması, OLP'nin ödeme riskini ortadan kaldırmıyor. Şirket, OLP ödeme aczine düşerse bu durumun ardından kullanıcıların gerçekleşmiş veya gerçekleşmemiş kâr ve zararlarının tahsil edilemeyen alacak olarak işleme alınabileceğini ve ödenmeyebileceğini belirtiyor.

Variational, ayın 11'inde resmi X hesabında, swap ürününün piyasaya sürülmesinden bu yana biriken işlem hacminin 80 milyar doları aştığını ve geleneksel finans (TradFi) piyasalarının Omni işlem hacminin yüzde 60'ından fazlasını oluşturduğunu açıkladı. Paylaşımda yüzde 60 oranının hangi döneme ve hangi paydaya göre hesaplandığı belirtilmedi.

Son 30 günlük sürekli vadeli işlem hacmi ile swap ürününün kümülatif hacmi, ürün kapsamları ve ölçüm dönemleri farklı olduğu için doğrudan karşılaştırılamıyor. Şirketin paylaşımına gelen yorumlarda hacim artışından memnuniyet dile getirilirken puan toplama faaliyetlerinin payı ve token çıkarıldıktan sonra işlemlerin sürüp sürmeyeceği de soruldu. Yorumlar kullanıcı tepkisini yansıtıyor; işlem hacminin sürekliliğini kanıtlamıyor.

Tek piyasa yapıcılı model X'te de tartışma yarattı. X kullanıcısı 0xLoris, kullanıcıların rekabetçi kotasyonları doğrudan sunamadığını ve uzlaşma ile karşı taraf riskinin dışarıdan doğrulanmasının zor olduğunu savundu. Şirket ise Omni'nin birden fazla likidite kaynağını bir araya getirerek tek kotasyon sunan bir aracılık modeli olduğunu belirtti. Tarafların X'teki açıklamaları, fiyat rekabetçiliğini veya ödeme istikrarını bağımsız olarak kanıtlamıyor.