Cerebras Systems (CBRS) RPO'su 26,1 milyar dolar; Microsoft (MSFT) anlaşmasının bedeli açıklanmadı

Cerebras Systems (CBRS), Microsoft (MSFT) ile bulut çıkarım hizmetleri için anlaşma yaptı. Şirketin toplam kalan performans yükümlülükleri (RPO), 30 Eylül 2026 itibarıyla 26,1 milyar dolardı.

Cerebras, 12 Kasım'da ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu üçüncü çeyrek raporunda anlaşmanın 2026'nın ikinci yarısında yapıldığını bildirdi. Üçüncü çeyrek sonuçlarında karşı tarafı açıklanmayan bulut anlaşmasının Microsoft ile olduğu raporda netleşti.

Anlaşma, Microsoft'a ticari açıdan tercihli koşullar sunulmasını ve çıkarım hizmetleri başlamadan önce aşamalı kilometre taşlarının karşılanmasını öngörüyor. Raporda anlaşmanın bedeli, sağlanacak kapasite ve imza tarihi açıklanmadı.

Bu nedenle 26,1 milyar dolarlık RPO'nun Microsoft anlaşmasının büyüklüğü olduğu söylenemez. İmza tarihi kesin olarak açıklanmadığından, anlaşmanın eylül sonundaki RPO'ya dahil olup olmadığı da belirlenemiyor.

RPO, sözleşmeler kapsamında gelecekte elde edilmesi taahhüt edilen ancak henüz yerine getirilmemiş veya kısmen yerine getirilmiş yükümlülüklerin karşılığıdır. Daha önce gelir olarak kaydedilen tutarlardan ve şirketin elindeki nakitten farklıdır.

Cerebras, toplam RPO'nun önemli bir bölümünün OpenAI ile yaptığı anlaşmadan kaynaklandığını açıkladı ancak müşteri bazında tutarları paylaşmadı. SEC raporunda, değişken bedel tahminlerindeki değişikliklerin RPO'yu da değiştirebileceği belirtildi.

RPO, 30 Haziran'daki 25,4 milyar dolardan 30 Eylül'de 26,1 milyar dolara çıktı. Açıklanan yuvarlanmış rakamlara göre yaklaşık 700 milyon dolarlık artış kaydedildi. Müşterilere göre artış dağılımı açıklanmadığı için bu tutarın Microsoft anlaşmasından kaynaklandığını gösteren bir dayanak bulunmuyor.

Açıklanan OpenAI anlaşması, Cerebras'ın 750 MW çıkarım işlem kapasitesi sağlamasını kapsıyor. Sözleşme süresi üç veya dört yıl; OpenAI bu süreyi en fazla beş yıla uzatabiliyor. Ek 1,25 GW kapasite ise bir opsiyon olarak sunuluyor ve kullanılması halinde toplam kapasite 2 GW'a ulaşabiliyor. Cerebras'ın OpenAI'ye tedarik takvimi daha önce ayrı bir haberde aktarılmıştı.

Cerebras'ın üçüncü çeyrek ABD genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) göre geliri, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 55 artarak 210,8 milyon dolara ulaştı. Bulut ve diğer hizmetlerden elde edilen gelir yüzde 265 artışla 141,9 milyon dolar oldu. Sonuçlara ilişkin ayrıntılar üçüncü çeyrek bilanço haberinde yer aldı.

OpenAI anlaşmasından üçüncü çeyrekte kaydedilen gelir 72,4 milyon dolardı. Cerebras, bu tutarın müşteri varantı varlığındaki 3,2 milyon dolarlık itfa düşüldükten sonraki net tutar olduğunu bildirdi.

Bu gelir, ilgili çeyrekte muhasebe kayıtlarına alınan tutarı gösteriyor. RPO ise henüz yerine getirilmemiş veya kısmen yerine getirilmiş sözleşmeler için ayrılan tutarları kapsıyor; dolayısıyla iki rakam farklı dönem ve kalemleri ifade ediyor.

Cerebras Finans Direktörü Bob Komin, bilanço açıklamasında “Yüksek hızlı yapay zekâ çıkarımına yönelik satış fırsatları havuzu çeyrek içinde 10 kattan fazla büyüdü” dedi. Bu, şirketin açıkladığı satış fırsatlarının değişimini gösteriyor; imzalanmış sözleşmelerin toplam bedeli anlamına gelmiyor.

Cerebras, 12 Kasım'da sunduğu üçüncü çeyrek raporunda, 30 Eylül 2026 itibarıyla RPO'nun yaklaşık yüzde 33'ünü 30 Eylül 2028'e kadar gelir olarak kaydetmeyi beklediğini açıkladı. Bu takvim, RPO'nun tamamının kısa sürede gelire dönüşmeyeceğini gösteriyor.

Aynı raporda şirket, 30 Eylül 2026 itibarıyla RPO'nun yüzde 44'ünü sonraki 25 ila 48 ay içinde, kalanını ise bu dönemin ardından gelir olarak kaydetmeyi öngördüğünü bildirdi. Cerebras, müşterilerin talepleri doğrultusunda teslimat tarihlerinin değişmesinin gelir kaydı takvimini etkileyebileceğini de belirtti.