BTCS, ETH’yi maliyetinin altında sattı; Aave’de yaklaşık 46.676 ETH teminat

BTCS, Aave (AAVE) kredisinin teminatını yönetirken Ethereum’u (ETH) edinim maliyetinin altında sattı. 9 Kasım itibarıyla faiz dâhil kredi bakiyesi yaklaşık 64,1 milyon dolar (yaklaşık 85,5 milyar won), teminat miktarı ise yaklaşık 46.676 ETH oldu.

BTCS, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu üçüncü çeyrek raporunda teminat değerini yaklaşık 99,3 milyon dolar (yaklaşık 132,5 milyar won) olarak açıkladı. Hesaplamada aynı gün Ethereum’un kapanış fiyatı olan 2.127 dolar (yaklaşık 2,84 milyon won) kullanıldı.

Aave, dijital varlıkların teminat gösterilerek başka varlıkların ödünç alınabildiği zincir üstü bir kredi protokolü. Teminat karşılığında alınan stablecoin’ler iş faaliyetlerinde kullanılabiliyor; teminatın fiyatı da borçlanma kapasitesini etkiliyor.

Ethereum fiyatı düştüğünde teminatın değeri de azalıyor. BTCS, fiyat hareketlerine karşı ek teminat yatırabileceğini veya kredi miktarını düşürebileceğini raporunda belirtti.

BTCS, Ocak-Eylül 2026 döneminde Ethereum’u stablecoin’lere çevirerek 26.492.300 dolar (yaklaşık 35,3 milyar won) kredi anaparası ve 855.983 dolar (yaklaşık 1,1 milyar won) faiz ödedi. Anapara ile faiz ayrı tutarlar olarak bildirildi.

Şirket, teminat seviyesini ve kredinin sağlığını yönetip geri ödeme yaparken Ethereum’u maliyetinin altında sattığını açıkladı. Yalnızca satışlardan kaynaklanan zarar tutarını ayrıca belirtmedi.

Rapordaki gerçekleşmiş zararlar, Ethereum’un likidite havuzlarına yatırılması sırasında muhasebe kayıtlarına alınan zararları da içeriyor. Bu nedenle açıklanan kredi geri ödeme tutarı, Ethereum satış zararına eşit kabul edilemez.

Aave’in sağlık faktörü teminat değerini ve kredi bakiyesini hesaba katıyor. Bu gösterge 1’in altına düşerse teminatın bir bölümü veya tamamı tasfiye edilebilir. BTCS, Ethereum teminatında tasfiye eşiğinin genellikle yüzde 80 olduğunu belirtti.

9 Kasım’daki kredi tutarı ve teminat miktarına yüzde 80 oranı basitçe uygulandığında ETH başına yaklaşık 1.717 dolar (yaklaşık 2,29 milyon won) hesaplanıyor. Bu, açıklanan verilerden elde edilen tahmini bir değer.

Kredinin geri ödenmesi veya ek teminat yatırılması hesaplama temelini değiştirebilir. 1.717 dolar kesinleşmiş bir tasfiye fiyatı değil; o tarihteki kredi tutarı ve teminat miktarına dayalı bir hesaplama.

BTCS, 11 Kasım itibarıyla DeFi kredilerinde tamamen veya kısmen tasfiye yaşamadığını bildirdi. Rapordaki kredi durumu 11 Kasım’ı kapsarken sağlık faktörü ayrıca açıklanmadı.

BTCS’nin üçüncü çeyrek net kârı yaklaşık 54,5 milyon dolar (yaklaşık 72,7 milyar won) oldu. Şirket, net kârın başlıca nedeninin Ethereum fiyatındaki artıştan kaynaklanan nakit dışı değerleme kazancı olduğunu söyledi.

Değerleme kazancı, elde tutulan varlıkların değerindeki değişimi yansıtan muhasebe kalemi. Bu tutar, kredi geri ödemesinde kullanılabilecek nakitten ve teminat kapasitesinden ayrı değerlendiriliyor.

Şirket, 9 Kasım itibarıyla nakit, stablecoin ve likit dijital varlıklarının toplamının yaklaşık 142,6 milyon dolar (yaklaşık 190,2 milyar won) olduğunu açıkladı. Varlıkların çoğu Ethereum’dan oluştuğu için şirketin portföyü fiyat hareketlerine açık.

BTCS, 11 Kasım itibarıyla elindeki varlıkların önümüzdeki 12 aylık faaliyetlerini ve yükümlülüklerini karşılamaya yeteceğini değerlendirdi. TokenPost daha önce BTCS’nin Aave borcunu geri ödemesi ve borçlanmasını yeniden düzenlemesi hakkında haber yayımlamıştı.