Dolar/yen 159,84-159,86 yen aralığında; Fed ve BOJ’da faiz artışı yönünde azınlık görüşü

Dolar/yen kuru 13’ünde saat 17.00’de (Kore saatiyle) dolar başına 159,84-159,86 yen aralığında kaydedildi. ABD ve Japonya merkez bankaları ekim toplantılarında faizleri sabit tuttu, ancak her iki tarafta da faiz artışını tercih eden veya öneren azınlık görüşleri ortaya çıktı.

Japonya Merkez Bankası’nın (Bank of Japan, BOJ) 13’ünde yayımladığı kur verilerine göre gün içi aralık 159,66-160,19 yen oldu. Kur verileri tek başına belirli bir analiz veya politika açıklamasının o günkü hareketi tetiklediğini göstermiyor.

ABD Merkez Bankası (Federal Reserve, Fed), 28 Ekim’de federal fon faizi hedef aralığını yıllık %3,75-4,00 düzeyinde tuttu. Oylama 10’a 2 sonuçlandı; Fed üyeleri Lisa D. Cook (Lisa D. Cook) ve Beth M. Hammack (Beth M. Hammack) faizin 0,25 yüzde puan artırılmasını tercih etti.

BOJ da 30 Ekim’de kısa vadeli politika faizini yaklaşık %1,25’te tuttu. Oylama 8’e 1 sonuçlanırken politika kurulu üyesi Hajime Takata (TAKATA Hajime), faizin yaklaşık %1,50’ye yükseltilmesini önerdi.

İki merkez bankasındaki azınlık görüşleri, üyelerin açıkladığı tercih ve önerilerden ibaret; bir sonraki toplantıda alınacak kararın yönünü kesinleştirmiyor. BOJ içinde de enflasyonla mücadele ile ekonomiye olası etkiler konusunda farklı değerlendirmeler bulunuyor.

BOJ’un ekim toplantısına ilişkin görüş özetinde, politika faizinin daha fazla artırılması gerektiğini savunan görüşlere de önceki faiz artışlarının ekonomi ve fiyatlar üzerindeki etkisinin izlenmesini isteyen görüşlere de yer verildi. Aynı faiz düzeyinde, enflasyon baskısı ile ekonomik yavaşlama riski arasında hangi unsura ağırlık verilmesi gerektiği konusunda ayrışma yaşandı.

BOJ politika kurulu üyesi Toichiro Asada (ASADA Toichiro), 12 Kasım’daki konuşmasında mevcut politika faizinin tahmin edilen nötr faiz aralığına zaten girdiğini söyledi. Asada, ek faiz artışının tüketimi ve ekonomik faaliyeti yavaşlatma, temel enflasyon oranını düşürme risklerinin değerlendirilmesi gerektiğini belirtti.

CME Group, 11 Kasım tarihli piyasa yorumunda 12 Aralık’taki Fed toplantısında 0,25 yüzde puanlık faiz artışı olasılığını %86,9, 0,50 yüzde puanlık artış olasılığını ise %13,1 olarak verdi. Bu olasılıklar, o tarihteki vadeli işlem fiyatlarına dayanarak hesaplandı.

Vadeli işlem piyasasına yansıyan olasılıklar, Fed’in resmî kararı veya tahminiyle aynı değil. Faiz kararları her toplantıda ekonomik koşullar ve üyelerin değerlendirmeleri doğrultusunda alınıyor.

Yen carry trade’i, yenin görece düşük maliyetle borçlanıp başka para birimlerine veya varlıklara yatırım yapma yöntemidir. Faiz farkları ve döviz kurları değiştiğinde işlemin kârlılığı da değişebilir; pozisyonların toplu kapatılması, borçlanma para birimiyle yatırım yapılan varlıkların hareketlerini aynı anda büyütebilir.

BOJ’un araştırması, ABD istihdam verilerinin beklentilerden zayıf gelmesinin ardından yen satıp dolar alan pozisyonların hızla kapatıldığı bir örneği ele aldı. Bu çalışma, o dönemdeki kur hareketlerini inceliyor; 13’ündeki kuru veya kripto varlık fiyatlarının tepkisini doğrudan doğrulamıyor.

TokenPost daha önce yenin 160 seviyesini savunması ile BOJ’un faiz sinyalleri arasındaki ilişkiyi ele almıştı. Bu önceki haber yen hareketleriyle riskli varlıklar arasındaki bağlantı kanalını gösteriyor, ancak yalnızca bu kur gözlemine dayanarak Bitcoin’in o günkü hareketinin nedeni açıklanamıyor.

Hajime Takata ve BOJ politika kurulu üyesi Naoki Tamura’nın (TAMURA Naoki) görev süreleri 23 Temmuz 2027’de sona erecek. Politika kurulu üyeleri kabine tarafından atanıyor ve Japonya parlamentosunun iki kanadının onayını alıyor.

BOJ’un bir sonraki Para Politikası Toplantısı 17-18 Aralık’ta yapılacak.