883 tasfiye kaydı: cbXRP teminatlı kredilerde geri ödeme 5,36 milyar won

Morpho’nun Base ağındaki cbXRP teminatlı kredi piyasasında 7-13 Kasım arasında 883 tasfiye kaydı oluştu. Kayıtlar, tasfiye edenlerin krediyi geri ödeyip teminatı aldığı işlemleri gösteriyor; XRP’nin spot piyasada 883 kez satıldığı anlamına gelmiyor.

CryptoSlate, Morpho işlem kayıtlarını inceleyerek tasfiye günlüklerini saydı. Veriler Kore saatiyle 7 Kasım 19:30:51’de başlayan ve 13 Kasım saat 22:00’den hemen önce sona eren dönemi kapsıyor.

Bu dönemde geri ödenen tutar 4.016.076,342260 USDC, alınan teminat ise 4.181.584,301387 cbXRP oldu. 1 USDC’nin 1 dolar olduğu varsayımı ve dolar başına 1.334 won kuru üzerinden hesaplandığında geri ödeme yaklaşık 5,36 milyar won ediyor. Geri ödeme USDC, teminat ise cbXRP cinsinden kaydedildiği için bu iki miktar doğrudan parasal değer olarak karşılaştırılamaz.

883 sayısı benzersiz borçlu sayısını değil, ayrı tasfiye kayıtlarını ifade ediyor. Tek bir borçlunun işlemleri birden fazla kez kaydedilebildiğinden bu sayı 883 borçlu olarak yorumlanmamalı.

Tasfiye döneminin bitiminden sonra, 14 Kasım Kore saatiyle 01:28:22’de alınan Morpho API anlık görüntüsüne göre piyasadaki toplam ödenmemiş borç yaklaşık 53,53 milyon USDC’ydi. Aynı kur varsayımıyla bu tutar yaklaşık 71,4 milyar won ediyor.

Tasfiye günlükleri 13 Kasım saat 22:00’den hemen öncesine kadarki işlemleri toplarken, ödenmemiş borç ertesi günün belirli bir anında kaydedildi. Dolayısıyla iki veri farklı dönemleri ve referans saatlerini kapsıyor.

Piyasadaki toplam ödenmemiş bakiye, kısa süre içinde tasfiye edilecek tutarla aynı değil. Tasfiye olasılığı her kredide borcun teminat değerine oranına bağlı.

Piyasanın tasfiye eşiği olan LLTV yüzde 62,5. Bir kredide borcun teminat değerine oranı bu eşiğe ulaştığında kredi tasfiyeye konu olabilir. Morpho piyasa bilgilerinde bu eşik belirtiliyor.

Morpho, teminat fiyatının düşmesi veya faizin birikmesiyle borcun teminata oranının yükselebileceğini açıklıyor. Tasfiye eden taraf, kredinin bir kısmını ya da tamamını ödeyerek karşılığındaki teminatı alıyor; Morpho’nun tasfiye açıklamasında da süreç bu şekilde anlatılıyor.

cbXRP, Coinbase’in (COIN) sakladığı XRP’ye dayalı olarak çıkarılan ve Base ağında desteklenen bir wrapped varlık. Bu nedenle Morpho piyasasında teminat olarak hareket eden varlık, yerel XRP değil Base üzerindeki cbXRP’ydi.

TokenPost daha önce tek bir Morpho kredi piyasasında cirBTC teminatı karşılığındaki USDC borçlanmasını ele almış ve belirli bir piyasanın toplamının tüm Arcium kredi hacmi gibi yorumlanamayacağını belirtmişti. cbXRP piyasasındaki tasfiye kayıtları ve ödenmemiş borç da yalnızca bu piyasaya ait göstergeler.

Coinbase, wrapped varlıkların borsa hesabına yatırıldığında dayanak varlığın bakiyesine otomatik olarak çevrildiğini belirtiyor. cbXRP’yi yerel XRP’ye dönüştürmek için Coinbase hesabına yatırmak gerekiyor. Coinbase’in wrapped varlık bilgilendirmesinde cbXRP için desteklenen ağ Base olarak listeleniyor.

Bir işlemde 11 Kasım Kore saatiyle 00:35:42’de 202.394,361513 USDC geri ödendi ve 218.174,720605 cbXRP alındı. Alınan teminat aynı işlem kapsamında başka bir adrese taşındı.

İşlem rotasında tasfiye eden tarafın söz konusu adresten USDC ve Wrapped Ether (WETH) aldığına dair kayıt da yer aldı. Bu hareketler teminatın Base içinde izlediği yolu gösteriyor; cbXRP’nin Coinbase’de XRP’ye çevrildiğini veya spot piyasada satıldığını kanıtlamıyor.

Sayımı yapılan 883 tasfiye kaydının her birinde ödenmemiş kötü borç sıfır olarak kaydedildi. Bu, kayıtlardaki kötü borç göstergesidir; borçluların toplam ekonomik kaybını ifade etmez.