Bitcoin(BTC) arzında tarihi kırılma: Uzun süreli tutulan coin miktarı yeni üretimi geçti

Bitcoin’de Uzun Süreli Saklanan Miktar, Yeni Arzı Aştı: Piyasa Yapısında Tarihi Dönüm Noktası

Bitcoin(BTC) arzında dikkat çeken bir değişim yaşanıyor. Uzun süredir taşınmayan coin miktarı, günlük yeni BTC üretimini geçerek ‘kıtlık anlatısını’ güçlendiriyor. 18’inde (yerel saatle), Fidelity Digital Assets tarafından yayınlanan bir rapora göre, bu durum kripto piyasasında temel dinamiklerin değişmeye başladığını gösteriyor.

Raporda yer alan verilere göre, günde ortalama 566 adet Bitcoin, son 10 yıldır hareket etmeyen uzun vadeli cüzdanlara — yani ‘antik arz’ kategorisine — çekiliyor. Bu sayı, mevcut günlük madencilik yoluyla üretilen ortalama 450 BTC’yi aşıyor. Fidelity, bu durumu Bitcoin arzının düşünüldüğünden *daha hızlı daralması* şeklinde yorumlarken, ‘kıtlık’ temasının giderek daha belirgin hale geldiğine dikkat çekti.

Fidelity araştırma analisti Zack Wainwright, “Uzun vadeli yatırımcıların güveni bütün piyasaya sürekli olarak yansıyor” diyerek, arzın kademeli olarak azalmasının aslında yatırımcı güveninin bir yansıması olduğunu ifade etti. Wainwright’a göre antik arzın günlük oranı giderek artıyor ve bu coin’lerde yaşanan azalış oranı yalnızca %3’ün altında seyrediyor.

Şu anda antik arz kategorisinde yer alan Bitcoin sayısı 3,4 milyonun üzerinde ve bu miktar toplam mevcut arzın yaklaşık %17’sine denk geliyor. Bu coin’lerin bir kısmının Bitcoin’in yaratıcısı Satoshi Nakamoto’ya ait olduğuna inanılıyor. Raporda, bu coin’lerin büyük çoğunluğunun ‘kayıp’ kabul edilmesi gerektiği ifade ediliyor. Ancak 2024 ABD başkanlık seçimleri sonrası artan belirsizlik nedeniyle bazı uzun vadeli yatırımcıların kâr satışı ya da portföy düzenlemesi amacıyla bu coin’leri hareket ettirdiği de not ediliyor.

Fidelity, 8 Haziran’dan itibaren 5 yıldan uzun süredir aynı adreste tutulan coin’lerin azalmasında ciddi bir artış yaşandığını belirtti. Bu hareketin sıklığı, önceki dönemlere göre üç katına çıkmış durumda. Bu gelişme, bir süredir fiyatlarda yaşanan durgunluğun potansiyel nedenlerinden biri olabilir. Bitcoin, 2025 yılı başından bu yana yalnızca %12 civarında değer kazanarak geçmiş yılların güçlü yükselişlerinin gerisinde kaldı.

Öte yandan Fidelity, bu yeni yapının Bitcoin’e özgü ‘uzun vadeli değer saklama’ özelliğini pekiştirdiğini düşünüyor. Raporda, özellikle kurumsal yatırımcıların piyasaya daha fazla dahil olması ve dijital varlık tabanlı yatırım ürünlerinin çoğalmasının, bu yapıyı daha da güçlendireceği yorumu yer aldı. Wainwright, “Bu durum Bitcoin’in başka hiçbir varlıkta bulunmayan, kendine has bir karakteristiği olduğunu gösteriyor” derken; *artacak talep karşısında kıt kaynak* olmanın değer açısından avantaj sağlayacağını vurguladı.

Bu gelişmelere ek olarak, zincir üstü analiz firması Glassnode’un verileri de ilginç bir değişimi gözler önüne seriyor. Daha önce 12 ay ve üzeri coin tutan uzun vadeli balinalar ana satışçılar olurken, son dönemde 12 aydan kısa süredir BTC tutan yatırımcılar toplam kâr satışlarının %83’ünü gerçekleştirmiş durumda. Özellikle 6–12 ay arası coin tutan cüzdanların günlük net geliri 652,56 milyon dolar ile bu yıl içindeki en yüksek ikinci seviyeye ulaştı.

Bu veriler, uzun vadeli ve kısa vadeli yatırımcılar arasında davranışsal bir dönüşüm yaşandığını ortaya koyuyor. Bitcoin fiyatlamalarında bu tür yatırımcı kalıpları, önümüzdeki dönemin en önemli belirleyicilerinden biri olabilir.