Calamos'tan Bitcoin(BTC) için yeni korumalı ETF hamlesi

ABD merkezli varlık yönetim şirketi Calamos Investments, Bitcoin(BTC) odaklı yeni yapıda bir borsa yatırım fonu(ETF) için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) başvuruda bulunarak *kripto para piyasasına* olan ilgisini yeniden ortaya koydu. Yaklaşık 40 milyar dolarlık (yaklaşık 1,3 trilyon TL) varlık yöneten Calamos, bu girişimle birlikte daha temkinli yatırımcıları hedefleyen ‘basamaklı ETF’ (laddered ETF) modelini benimsedi.

Yeni ETF, Bitcoin’in yüksek *fiyat oynaklığına* karşı koruma sağlamayı amaçlayarak özel olarak yapılandırıldı. Fidelity’ye göre, Bitcoin’in oynaklığı, büyük borsa endekslerinin yaklaşık 3 ila 4 katı düzeyinde seyrediyor. Bu da kripto parayı, geleneksel finansal ürünlerle karşılaştırıldığında çok daha riskli bir varlık haline getiriyor. Calamos, bu riski azaltmak için daha önce, 1 Ocak’ta fiyat düşüşlerine karşı dirençli üç farklı ‘korumalı ETF’ çıkarmıştı.

Şirketin bu kez önerdiği ETF ise, piyasanın önde gelen 5 ETF’sinin performansını temel alarak tasarlandı: BlackRock’un iShares Bitcoin Trust’ı, Grayscale’in Bitcoin Mini Trust’ı, Bitwise’ın Bitcoin ETF’si, Fidelity’nin Wise Origin Bitcoin Fund’ı ve ARK ile 21Shares iş birliğiyle sunulan ARK 21Shares Bitcoin ETF. Yeni fon, bu ETF’lere dayalı *opsiyon sözleşmelerine yatırım yaparak* hem *zarar koruması* hem de *risk azaltımı* sunmayı hedefliyor. Opsiyon sözleşmeleri, belirli bir varlığı belirli bir gelecekte önceden belirlenmiş fiyattan alma veya satma hakkı vererek, özellikle dalgalı piyasalarda yaygın olarak kullanılıyor.

Calamos’un açıklamasına göre, bu ETF en az %20’lik bir değer kaybı durumunda koruma sağlamak üzere planlandı. Örneğin, Bitcoin %8 değer kaybederse sistem devreye girmiyor; ancak %32’lik bir düşüş senaryosunda, maksimum zarar %20 ile sınırlandırılıyor. Ayrıca fon, yalnızca opsiyon yatırımına dayanmakla kalmayıp, *nakit ve ABD Hazine tahvilleri gibi daha güvenli varlıklara da dağıtım* yaparak yatırım portföyünün dayanıklılığını artırıyor.

Son dönemde Bitcoin ETF’lerine yeniden artan sermaye akışı, kurumsal finans çevrelerinin *kripto varlıklara olan ilgisinin* yeniden canlandığını gösteriyor. *Kurumsal yatırımcıların Bitcoin‘e maruz kalma arzusunun güçlenmesi* ile birlikte, Calamos’un yeni ETF’si, yüksek oynaklığa karşı korunma arayan yatırımcılar için potansiyel olarak cazip bir alternatif olabilir.