Alea Research: Faiz indirimi beklentisi kripto piyasasında risk iştahını artırdı

Kripto analiz şirketi Alea Research, 24’ünde yayımladığı son raporunda, beklenenden zayıf gelen istihdam verileri ile ABD Merkez Bankası’nın (Fed) daha yumuşak bir para politikası yaklaşımının birleşmesinin kripto para piyasasında ‘risk iştahını’ belirgin şekilde artırdığını açıkladı. Rapora göre, ağustos ayında açıklanan ABD Üretici Fiyat Endeksi(PPI) -0.1% olurken, Tüketici Fiyat Endeksi(CPI) ise %2.9 seviyesinde kaldı. Her iki veri de piyasa beklentilerine paralel ya da altında geldi. Aynı dönemde işsizlik oranı %4.3’e yükselerek, Fed’in eylül ayında faiz indirimi yapma olasılığını %90’ın üzerine taşıdı. Bu gelişmeler doğrultusunda ABD Dolar Endeksi(DXY) sert şekilde düşerken, Bitcoin(BTC) 115.000 dolar seviyesini aşarak dikkat çekici bir toparlanma sergiledi.

Alea Research'e göre, pek çok yatırımcı zaten sessizce alım yaptı ve şu anda piyasa, belirgin bir ‘tetikleyiciye’ sahip coin’lere odaklanan stratejik yönelimle hareket ediyor. Dijital varlık ticareti yapan kurumlar (DAT), özellikle Ethereum(ETH), Solana(SOL), Hype(HYPE), Etena(ENA), EtherFi(ETHFI), Pump(PUMP) ve Zeto(JTO) gibi projelere yoğun ilgi gösteriyor. Bu coin’lerin hem performansı hem de ekosistem genişlemesi, piyasadaki yükselişin ana nedenlerinden biri olarak öne çıkıyor. Raporda, "Şu an her şeyi almak değil, güçlü temellere sahip projelere güvenle yönelmek kazanç getiriyor" şeklinde yorum yapıldı.

Alea’nın değerlendirmesine göre, özellikle altcoin piyasasında değerin nasıl oluşturulduğunun daha net biçimde ortaya çıkması, yatırımcıların stratejik pozisyonlanmasını zorunlu hale getiriyor. Örneğin HYPE, USDH stabilcoin’i etrafında şekillenen dolaşım modeli ve marka sinerjisiyle öne çıkarken, ENA ise Binance’ta listelenmesi ve işlem ücretlerinden elde edilen gelirin yeniden dağıtıma açılması üzerinden yükseliş potansiyeli kazanmış durumda. ENA’nın sunduğu ‘stabilcoin-as-a-service’ çözümleri de uzun vadeli büyüme beklentisini güçlendiren başka bir unsur. ETHFI ise Türkiye dahil olmak üzere bölgesel listeleme beklentisiyle ilgi görürken, kurucusunun token yakma planları da piyasa psikolojisini olumlu etkiliyor. PUMP ise TikTok, Robinhood ve Twitch gibi platformlarla uyumlu ‘süper uygulama’ stratejisiyle gelir modelini çeşitlendiriyor.

Makroekonomik koşullarda da kriptoya destek verecek ortam oluşmuş durumda. PPI’nin -0.1%’lik seviyesi kısa vadeli enflasyon baskısını hafifletirken, CPI’nin %2.9 ile beklentilerle uyumlu gelmesi de faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi. Aynı zamanda işsizlik oranındaki artış, istihdam artış hızındaki düşüşle birleşince, Federal Rezerv’in gevşemeye gideceği yönündeki tahminlerin daha da pekişmesine neden oldu. Bu ortamda fiyatlama yapan yatırımcılar, FOMC toplantısı öncesi önden pozisyon alarak kâr satışı yapmaya hazırlanıyor ve ardından yeniden alım hedefliyor.

BTC'nin teknik göstergeleri de yükseliş için yer olduğunu ima ediyor. Alea’ya göre, Bitcoin ETF’lerinin onaylanmasına rağmen BTC aramaları gözle görülür artış göstermedi ve hâlâ düşük seviyelerde. Ayrıca korku-açgözlülük endeksi fiyat düzeltmesine rağmen aşırı düşüş gösterdi. Bu durum, piyasada hâlâ ‘göreceli alım fırsatı’ olduğunu işaret ediyor. Solana(SOL) da DeFi ekosistemine yönelik yatırım algısının güçlenmesiyle dikkat çekiyor. Özellikle PUMP, PARCL ve KMNO gibi projelerin SOL’dan daha yüksek performans göstermesi, ilgiyi artırıyor.

Öte yandan, borsa token’ları ve DeFi’nin önde gelen projeleri ‘stratejik odak’ haline geldi. Örneğin MNT, hâlâ aktif bir token yakma sistemi bulunmayan tek büyük merkezi borsa coin’i olarak üçüncü çeyrek sonunda önemli fiyat pozisyonu yaratabilir. Alea’ya göre Bybit’in finansal gücü, potansiyel halka arz (IPO) ya da bölgesel genişleme haberleri de MNT fiyatı için kaldıraç etkisi yaratabilir. DeFi tarafında ise AAVE, LDO ve PENDLE gibi projeler, daha fazla kurumsal birikime açık yapıları nedeniyle tekrar ‘blue-chip’ sınıfında değerlendiriliyor. Ayrıca Centrifuge(CFG), Polkadot’tan Ethereum tabanlı RWA fon altyapısına geçerek bu alanda yeni kazanç fırsatları yaratıyor.

Yapay zeka odaklı kripto projelerinde de momentum yeniden oluşmaya başlamış durumda. Worldcoin(WLD), DAT tarafındaki gelişmelerin etkisiyle güçlü bir toparlanma gördü. Bu arada Oracle(ORCL) tarafından yapılan olumlu gelir tahminleri, özellikle yapay zeka ve merkeziyetsiz fiziksel altyapı (DePIN) segmentlerine pozitif etkide bulundu. REI ise düşük piyasa değerine rağmen AI odaklı token’lar arasında öne çıkarak rallisini sürdürüyor. Alea, REI'yi “yüksek beta, düşük arz ve tam deflasyonist yapıdaki” nadir projelerden biri olarak tanımlıyor.

Sonuç olarak, Alea Research, faiz indirimi odaklı ‘gevşeme teması’nın piyasayı topyekûn yukarı çekmekten ziyade *belirli projeler* etrafında sermaye toplanmasına neden olduğunu savunuyor. Raporun değerlendirmesine göre, “Genel olarak yayılan risk iştahına rağmen, tüm varlıkların aynı oranda fayda sağlaması mümkün değil; güçlü katalizörlere ve net değerleme yapısına sahip projeler üzerine odaklanan portföy stratejileri daha avantajlı.”