Ethereum(ETH) ETF'lerine ilgi dalgalı seyrediyor, Solana(SOL) kurumsal atağa geçti

Amerika Birleşik Devletleri'nde Ethereum(ETH) spot borsa yatırım fonları (ETF) işlem görmeye başlamış olsa da, yatırımcı ilgisi hâlâ *döngüsel bir seyir* izliyor. Spot ETF’lerin kurumsal yatırım kanallarına erişimi artırdığı açık bir gerçek olsa da, piyasada sürdürülebilir bir yükseliş eğilimi yakalanabilmiş değil.

Ethereum ETF’leri, 23 Temmuz’da ABD piyasalarında ilk kez işleme açıldı. İlk gün, yaklaşık 1,07 milyar dolarlık işlem hacmine ve 1,07 milyar dolarlık *net girişe* ulaştı. Bu başarılı başlangıcın ardından, ETF’lerin performansı Ethereum’un merkeziyetsiz doğasının etkisiyle yoğun *volatiliteyle şekillendi*. 2025 yılının ilk yarısı boyunca fonlara giriş ve çıkışlar döngüsel şekilde devam etti. Ancak 8’inci ayın sonundan 9’uncu ayın ortalarına kadar olan dönemde kurumsal yatırımcıların artan katılımı, Ethereum tabanlı ürünlerin toplam varlık değerini (AUM) yeniden yukarı taşıdı.

Öte yandan, Solana(SOL) ekosistemi de hızla kurumsal altyapıya entegre oluyor. Şikago Ticaret Borsası (CME), 17 Mart 2025 tarihinde Solana vadeli işlemlerini resmen başlattı. Yaklaşan 13 Ekim tarihinde ise opsiyon kontratları için düzenleyici onay bekleniyor. Bu gelişmeler, Solana’nın finansal sistemle entegrasyonunda *önemli bir eşiği geçmekte olduğunu* gösteriyor. Halihazırda Avrupa’da 21Shares ve Kanada’da 3iQ gibi kurumlar, düzenlenmiş yatırım ürünleri aracılığıyla SOL temelli varlıklar sunuyor.

Bu süreçte, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC), 2025 Eylül ayında, spot ETF başvurularının daha hızlı değerlendirilmesini sağlayacak *“genel listeleme standartları”* düzenlemesini yürürlüğe koydu. Böylece Ethereum’dan sonra başka dijital varlıkların da spot ETF olarak listelenme ihtimali önemli ölçüde artmış oldu.

Ancak birçok piyasa katılımcısı, Solana’nın Ethereum karşısında üstünlük kurabilmesi için sadece kurumsal alanda varlık göstermekle kalmayıp, daha karmaşık şartları da karşılaması gerektiği görüşünde. *Etkili yeni oluşturma mekanizmaları (creation), sağlıklı hedge enstrümanları, somut on-chain kullanım senaryoları ve canlı bir geliştirici topluluğu* gibi alanlarda sürekli büyüme sağlanmasının şart olduğu vurgulanıyor.

Ethereum, yaygın kabul sürecinde ilk eşiği aşarken, Solana ise kurumsal temelleri hızla oluşturuyor. Bu iki güçlü projenin yarışı, döngüsel fon akımlarının ötesinde *teknoloji ve kullanım odaklı pazar hakimiyeti savaşına* dönüşebilir.