Ripple(XRP) için 5 kat kaldıraçlı ETF başvurusu tepki çekti

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC)’na başvurusu yapılan yeni bir Ripple(XRP) borsa yatırım fonu(ETF), kripto topluluğunun tepkisini çekti. Bu ETF, yatırımcılara Ripple(XRP) gibi altcoin’ler üzerinden 5 kata kadar kaldıraç sunacak şekilde tasarlandığı için, geleneksel kripto ETF’lere kıyasla çok daha ‘spekülatif’ ve ‘yüksek riskli’ bir ürün olarak değerlendiriliyor. Özellikle son dönemde kripto piyasalarının aşırı kaldıraç kullanımından dolayı yüklü tasfiyelere sahne olduğu düşünüldüğünde, bu ürünün zamanlaması eleştirilere neden oldu.

Söz konusu başvuru, ABD merkezli varlık yönetim firması Volatility Shares tarafından SEC'e sunuldu. Şirketin planları arasında Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Solana(SOL) ve Ripple(XRP) dahil olmak üzere çeşitli kripto paraları kapsayan 5 kat kaldıraçlı birkaç ETF yer alıyor. Bunlar arasında özellikle ‘XRP ETF’ dikkat çekiyor çünkü bu ürün, Ripple(XRP) gibi dalgalı altcoin’lerde yüksek gelir elde etme potansiyeli sunma amacıyla geliştirildi.

Ancak bu tarz ürünlerin içerdiği yüksek risk yatırımcılar açısından ciddi endişeler doğuruyor. Ünlü kripto analisti ve “The Wolf Of All Streets” adlı YouTube kanalıyla tanınan Scott Melker, bu girişimi açık bir dille eleştirdi. Melker, kaldıraçlı altcoin ETF’leri hakkında, “Perakende yatırımcılara altcoin'lerde kaldıraç sunmak gerçekten çok ‘akıl dışı bir fikir’” diyerek görüşünü net şekilde ortaya koydu. Melker’e göre asıl tehlike, varlıkların oynaklığından ziyade kaldıraç mekanizmasının kendisinin yatırımcılar için ‘gereksiz kayıplara’ yol açabilecek bir yapı olması.

Bu kaygılar yakın geçmişte somut bir vaka ile doğrulanmış oldu. Geçtiğimiz hafta, piyasada kaldıraçlı pozisyonların toplu şekilde tasfiye edilmesi sonucu yaklaşık 1,9 milyar dolarlık (yaklaşık 2 trilyon 641 milyar TL) piyasa değeri tek bir günde silindi. Bu süreçte 1,6 milyondan fazla yatırımcı zarar gördü. Yaşanan bu gelişme, kripto tarihindeki en büyük ‘tasfiye krizi’ olarak kayıtlara geçti.

Böylesi bir durumun hemen ardından 5 kat kaldıraç içeren bir ETF önerisinin gelmesi, sektör uzmanları arasında ‘sorumsuzluk’ olarak değerlendirildi. Scott Melker gibi isimler, XRP özelinde değil ama bu tür ürünlerin genel olarak ‘yatırımcıların spekülatif davranışlarını körükleyen yapılar’ olduğuna dikkat çekti.

Öte yandan SEC, Volatility Shares tarafından önerilen bu ETF ile ilgili henüz resmi bir karar vermiş değil. Üstelik SEC, geçmişte 3 kat kaldıraçlı ETF başvurularını dahi onaylamamıştı. Bu durum, 5 kat kaldıraçlı XRP ETF’nin onaylanma ihtimalini zayıflatıyor.

Ripple(XRP) ETF etrafında oluşan tartışma yalnızca bu özel ETF ile sınırlı değil. Tüm bu gelişmeler, ABD’de kripto piyasasında kaldıraç kullanımının ne derece kontrolsüz olduğuna dair daha geniş bir tartışmayı da beraberinde getirdi. Üstelik bu süreç, Başkan Trump’ın son dönemde Çin ile yaşanan ticaret gerilimine ilişkin açıklamalarının ardından gelen piyasa dalgalanmalarıyla çakıştı. Bu nedenle SEC’in ETF başvurularına yönelik denetimlerini daha da sıkılaştırabileceği yönünde yorumlar yapılıyor.