mETH protokolü, kurumsal Ethereum(ETH) getirilerinde altyapı liderliğine oynuyor

Messari Research’in 24’ünde (yerel saatle) yayımladığı son rapora göre, mETH protokolü kurumsal düzeyde *Ethereum(ETH)* gelir altyapısı olarak konumunu güçlendiriyor. DeFi ve merkezi borsaları kapsayan stratejik genişleme ile ETH *restaking* pazarında önemli bir yer edindiği belirtiliyor.

mETH protokolü, Aralık 2023’te Ethereum ve Mantle ağları üzerinde faaliyete geçti. Kullanıcılar, ETH’lerini yatırarak *likit staking token’ı* olan mETH elde edebiliyor, ardından bunu yeniden stake ederek cmETH aracılığıyla ek getiri elde etme şansına sahip oluyor. cmETH, EigenLayer, Symbiotic, Karak ve Bedrock gibi birçok aktif doğrulayıcı hizmetine (AVS) aynı anda katılım sunarak daha geniş ödül havuzuna erişim sağlıyor. Bu iki token’ın dolaşımdaki piyasa değeri sırasıyla 1,2 milyar dolar (mETH) ve 600 milyon dolar (cmETH) seviyelerine ulaşmış durumda.

Messari’ye göre, mETH protokolü DeFi entegrasyonları ve merkezi borsalarla kurduğu iş birlikleri sayesinde ciddi kullanıcı artışı elde etti. Özellikle Haziran 2025’ten itibaren Bybit’teki cmETH kampanyası kapsamında, kullanıcılar 100.000 EIGEN’lik ödül kazandı ve Bybit’teki cmETH bakiyesi ikinci çeyrek boyunca yaklaşık %25 yükseldi. Aynı dönemde, Pendle, Morphobeat ve HyperSwap gibi DeFi platformlarıyla bağlantılar güçlendirilerek getiri ve teminat modelleri de geliştirildi.

Bu büyüme yalnız bireysel kullanıcılarla sınırlı kalmadı. Mayıs 2025’te Kanada borsasında işlem gören Beyond Medical Technologies’in alt kuruluşu olan Republic Technologies, bilanço varlığına mETH ekleyerek, onu halka açık şirket muhasebesine giren ilk *likit staking* varlığı haline getirdi. Haziran’da ise OSL adlı dijital varlık platformu mETH saklama desteğini duyurarak Asya pazarında kurumsal katılımın önünü açtı.

DAO ekosistemi de bu protokole ilgisiz kalmadı. Nouns DAO, hazinesinden 1.000 ETH’yi mETH olarak stake ederken, karşılığında Mantle Vakfı’ndan 5 milyon MNT’lik yönetişim yetkisi devraldı. Messari bu hareketi, DAO ile DeFi protokolleri arasındaki teşvik yapılarının hizalanması bakımından önemli bir dönüm noktası olarak değerlendirdi. Öte yandan, Mantle hazinesi 77 binden fazla mETH barındırıyor; bu, sahip olduğu *ETH* varlıklarının %75’i anlamına geliyor.

Yönetişim token’ı *COOK*, Ekim 2024’te piyasaya sürüldü ve çoğunlukla teşvik kampanyaları aracılığıyla dağıtılıyor. Şu anda Metamorphosis Sezon 3 kapsamında etkinliğe bağlı olarak puanlar veriliyor ve kampanya sonunda bu puanlar COOK’a dönüştürülebiliyor. COOK’un piyasa değeri 10,8 milyon dolar, tam seyreltilmiş değeri ise yaklaşık 56,6 milyon dolar seviyesinde.

Protokolün güvenliğini sağlamak amacıyla Hexen, Secure3, Mixbytes ve Verilog gibi dış denetim şirketlerinden güvenlik onayları alındı. Ayrıca A41, P2P ve Stakefish gibi Ethereum doğrulayıcılarıyla iş birliği yapılarak zincir üzerindeki istikrar korunuyor.

Mart 2024’teki 2,19 milyar dolarlık *Toplam Kilitli Değer(TVL)* zirvesine henüz ulaşılmamış olsa da, Eylül 2025 itibarıyla 1,27 milyar dolarlık TVL korunuyor. Kurumlar ve DeFi aktörleri arasındaki artan benimseme, mETH için büyümenin devam etmesinde belirleyici olabilir. Messari, raporun sonunda mETH protokolünün ETH getirisine dayalı altyapılarda temel çözüm haline geleceğini ve kurumsal katılımın bu büyümenin itici gücü olacağını belirtiyor.