Coinbase, tahmin piyasaları için üç eyalete dava açtı

ABD merkezli kripto para borsası Coinbase, “tahmine dayalı piyasa” olarak bilinen prediction market alanında yaşanan yetki tartışması nedeniyle üç eyalete karşı yasal süreci başlattı. 24’ünde (yerel saatle) Bloomberg’e göre, şirket, Michigan, Illinois ve Connecticut eyaletlerinin federasyon düzeyindeki düzenleme yetkilerini aştığını iddia ederek bu konuda mahkemeden bir karar talep etti.

Coinbase’in bu adımı, ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC) tarafından resmen lisanslanan tahmine dayalı piyasa platformu Kalshi ile yaptığı yeni ortaklığın hemen ardından geldi. Şirket, 2026’nın başlarında ABD pazarında ‘olaya bağlı sözleşmeler’ sunmayı planlıyor. Bu sözleşmeler, örneğin bir spor karşılaşmasının sonucu ya da siyasi bir gelişme gibi belirli bir olayın sonucuna dayalı şekilde alım satım yapılmasına olanak tanıyor.

Coinbase, bu ürünlerin *finansal bir enstrüman* olduğunu ve bu nedenle yalnızca CFTC tarafından düzenlenmesi gerektiğini savunuyor. Buna karşılık eyalet makamları, söz konusu sözleşmelerin “şansa dayalı bahis” niteliği taşıdığı gerekçesiyle yerel oyun ve kumar yasaları kapsamında değerlendirilmesi gerektiğini ifade ediyor.

Michigan, Illinois ve Connecticut eyaletleri geçtiğimiz haftalarda Kalshi gibi platformlara yönelik *yasal uyarılar* ve kısıtlama duyuruları yayımladı. Bunun üzerine Coinbase, bu tür düzenlemelerin geçersiz olduğuna inanarak mahkemeye başvurdu. Şirket, dosyasında “Eğer CFTC bu piyasayı düzenliyorsa, eyaletlerin buna karışmaya hukuki yetkisi yoktur” ifadesini kullandı. Illinois'e yönelik açılan davada ise “eyalet müdahalesinin geri dönülemez zararlara yol açabileceği” gerekçesiyle yürütmeyi durdurma ve yorum iptali kararı talep edildi.

Anlaşmazlığın özü ise *yetki savaşı*: Prediction market faaliyetlerinin CFTC gibi federal bir kurum tarafından mı, yoksa eyalet düzeyindeki oyun komisyonları tarafından mı düzenlenmesi gerektiği. Bazı eyaletler bu tür ürünleri “spor bahisleri gibi şansa dayalı etkinlikler” olarak sınıflandırırken, Coinbase ise kendi sisteminin geleneksel bahis düzeninden farklı olduğunu savunuyor. Şirket, platformun yalnızca alıcı ve satıcıyı eşleştirdiğini, sonuçlara göre kazanç sağlayan bir “bahis sağlayıcısı” veya *bookmaker* rolünü üstlenmediğini belirtiyor.

Coinbase’in hukuk direktörü Paul Grewal(Paul Grewal), “Bu tarz sözleşmeler açıkça CFTC’nin yetki alanına giren finansal araçlardır” dedi. Grewal, eyaletlerin müdahalesinin yalnızca yasa dışı olduğunu değil, aynı zamanda inovasyonu da engellediğini savunarak, CFTC’nin geçmişte bu tür ürünleri tanıma eğiliminde olduğunu vurguladı.

Konuyla ilgili *gözle görülür ilk uyuşma* ise kısa süre önce Connecticut’ta yaşandı. Eyaletin mali düzenleyici kurumu, Kalshi, Robinhood ve Crypto.com’a karşı faaliyet durdurma emri (cease-and-desist) verdi. Kalshi buna karşı federal mahkemeye başvurdu ve mahkeme, kararın geçerliliği hakkında nihai hüküm verilene kadar düzenleyici müdahaleyi geçici olarak durdurdu.

Tahmine dayalı piyasalara duyulan ilgi giderek artıyor. PancakeSwap, Gemini gibi platformlar da benzer ürünlerin lansmanına hazırlanıyor. Coinbase ve Crypto.com da bu alanda genişleme arayışında. Tüm bu gelişmelerin merkezinde ise *regülasyon belirsizliğinin* netleşmesi yatıyor; çünkü piyasaya giriş stratejileri büyük ölçüde bu noktaya bağlı.

‘Tahmin piyasaları’ konusunda açılan bu dava, federal ve eyalet düzeyinde yetki sınırlarını belirleyecek *emsal oluşturacak* bir sürece dönüşebilir. Coinbase ise tahmine dayalı piyasaları yasal bir finansal ürün olarak kabul ettirmek için agresif bir hukuk stratejisi yürütüyor. Eğer bu strateji başarılı olursa, şirketin bu pazarda ülke çapında güçlü bir konuma geçme ihtimali oldukça yüksek.