Polymarket'te kazancın %70’i yalnızca %0,04’lük kesime gidiyor

Polymarket kullanıcılarının %70’i zarar ederken, kazancın %70’ini yalnızca %0,04’lük bir kesim topluyor

Kripto tabanlı tahmin platformu Polymarket’te kazançların büyük kısmı yalnızca çok küçük bir kullanıcı grubunda toplanmış durumda. DeFi analiz şirketi DeFi Oasis’in verilerine göre, platformdaki 1,7 milyondan fazla kullanıcı adresinden yaklaşık %70’i gerçekleşmiş zarar ederken, en üst %0,04’lük kesimde yer alan kullanıcılar toplam kazancın %70’inden fazlasını elde etti. Tahmin piyasaları hızla büyümeye devam ederken, bu *eşitsiz gelir dağılımı* platformun yapısına dair ciddi soru işaretlerine neden oluyor.

Bang 120 milyon adresin zarar ettiği tahmin ediliyor

30’unda (yerel saatle), DeFi Oasis tarafından yayımlanan raporda, işlem maliyetleri ve son kazançlar göz önünde bulundurularak yapılan analizde, yaklaşık 1,2 milyon kullanıcının net zarar ettiği belirtiliyor. Toplam kazanç 3,7 milyar dolar civarında hesaplanırken, bu rakamın ezici çoğunluğu yalnızca birkaç bin adres tarafından elde edildi.

Kâr eden kullanıcıların çoğu da düşük gelirle yetindi. Kazanç elde etmiş adreslerin yaklaşık %24,5’i yalnızca 1.000 doların altında kalırken, bu kesimin toplam getiriden aldığı pay ise %1’i dahi bulmuyor. Dikkat çekici şekilde, daha yüksek kazanç için en az üst %5’lik dilime girmek gerekiyor. Bu durum, tahmin piyasasında *yüksek rekabet ve düşük kazanç ihtimali* olduğunu gösteriyor.

Yüksek kazanç küçük grupta toplanıyor

Rapora göre 1 milyon dolar üzerinde kazanç sağlayan kullanıcı sayısı yalnızca 668. Ancak bu küçük grup toplam gelirlerin %71’ini almış durumda. Kârı 100 bin ile 1 milyon dolar arasında olan kullanıcı sayısı ise 2.551. Öte yandan, 1.100.000’den fazla adresin 1.000 dolardan az zarar ettiği tahmin edilirken, içlerinden 149 adres ise 1 milyon doların üzerinde kayıp yaşadı.

Bu ‘kâr yoğunlaşması’ yapısı, geleneksel finansal piyasaların dağılım desenine benzetiliyor. Analize göre bu piyasada da uzman trader’lar ve algoritmalar büyük kazanç elde ederken, sıradan kullanıcılar kayıplarla karşılaşıyor. DeFi Oasis, ayrıca çok açık pozisyonlu kullanıcıların ‘kârlı görünebilirken’ aslında bu getirilerin *gerçekleşmemiş (kağıt) kazanç* olabileceğine dikkat çekiyor.

Polymarket hızlı büyüyor, büyük kurumlar devrede

Tüm bu gelir dengesizliğine rağmen, Polymarket platformu hızla büyümeyi sürdürüyor. Platformun aylık aktif kullanıcı sayısı yıl sonu itibarıyla yaklaşık 460.000'e yükseldi. İşlem hacminde ise tüm zamanların en yüksek seviyesi aşılmış durumda.

Platform, 2022’de ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu(CFTC) ile yaptığı 1,4 milyon dolarlık anlaşmanın ardından faaliyetlerini ABD dışına taşımış, ancak Kasım ayında yeniden ABD pazarına giriş yaparak beta servis sunmaya başlamıştı.

Polymarket’in şirket değeri 90 milyar doları aşarken, sahip olduğu potansiyel sayesinde New York Borsası'nın ana sahibi olan Intercontinental Exchange’den 2 milyar dolarlık yatırım aldı. Öte yandan Google Finans da Kasım’dan bu yana Polymarket ve Kalshi’nin canlı verilerini platformuna entegre ederek tahmin oranlarını arama sonuçlarına dahil etti.

Vitalik Buterin tahmin piyasalarını savunuyor

Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin, tüm eleştirilere rağmen tahmin piyasalarının önemli olduğuna dikkat çekiyor. Buterin, “Tahmin piyasaları sosyal medyaya kıyasla bilgi doğruluğunda daha yüksek performans gösterebilir. Bu platformlar finansal risk içerdiğinden sorumluluğu da teşvik ediyor” dedi.

Ancak eleştiriler de güçlü. Özellikle ölüm, hastalık, afet gibi ağır toplumsal olaylara yönelik bahislerin yapılabilir olması, etik sorgulamaları beraberinde getiriyor. Kripto girişimi Quilibrium’un kurucusu Cassie Hart, “İnsanların ölümü ya da felaketler üzerine para koymak kamuoyu nezdinde kriptoya büyük zarar veriyor” diyerek bu mekanizmaları sorguladı. Vitalik buna karşılık, klasik finans piyasalarında da benzer etik problemler olduğunu, örneğin açığa satış gibi araçların benzer duyguları tetikleyebileceğini savundu.

Coinbase de rekabete hazırlanıyor

Tahmin piyasasına olan ilgi, platformlar arasında rekabeti kızıştırıyor. FanDuel, Chicago Ticaret Borsası ile ortaklaşa ‘FanDuel Predicts’ isimli kendi platformunu piyasaya sürdü. Öte yandan Coinbase, tahmin piyasasına 2026 başında giriş yapmayı planlıyor ve bu doğrultuda Michigan, Illinois ve Connecticut eyaletleriyle hukuki mücadele veriyor.

Tahmin piyasalarının 2024 toplam işlem hacmi yaklaşık 44 milyar dolar olurken, zincir üzerindeki işlemler de her ay 10 milyar doları aştı. Bu alanın sadece birkaç algoritma ve uzman tarafından yönlendirilmesi, bireysel yatırımcı için *zorlayıcı bir piyasa ortamı* yaratıyor. Ancak düzenlemelerin netleşmesi ve büyük kurumların katılımıyla bu dengesizliğin kısmen dengelenip dengelenemeyeceği henüz belirsiz.

yorum: Bu tablo, tahmin piyasalarının her ne kadar yenilikçi ve büyüme odaklı olsa da, şeffaflık ve adalet söylemleriyle test edileceğini gösteriyor. Bireysel yatırımcılara düşen ise küçük sermayeyle büyük risk almaktansa, *daha sınırlı ve dikkatli* hareket etmek.