Zincir Üstü Süresiz Vadeli İşlemler 1 Trilyon Dolar Hacmi Aştı

2025 yılında kripto para piyasasında ‘on-chain’ yani zincir üstü türev ürünlere olan ilgi hızla artarken, merkeziyetsiz borsalarda (DEX) gerçekleştirilen ‘süresiz vadeli işlemler’ aylık 1 trilyon dolarlık işlem hacmini aşarak rekor kırdı. Coinbase’in araştırma direktörü David Duong’a göre, yatırımcılar artık spot işlemler yerine kaldıraçlı ürünlerle daha fazla kazanç hedefliyor, bu da DeFi tabanlı süresiz vadeli işlem platformlarının büyümesini hızlandırıyor.

Duong, 2025 sonu itibarıyla yalnızca zincir üstü platformlarda aylık süresiz vadeli işlem hacminin 1 trilyon doları geçtiğini X (eski adıyla Twitter) üzerinden paylaştı. Bu rakam bazı merkezi borsaların hacimleriyle yarışır seviyeye ulaşmış durumda.

Zincir üstü süresiz vadeli işlemlere olan yönelimin en büyük nedenlerinden biri, spot piyasada getiri fırsatlarının azalması oldu. Özellikle altcoin sezonlarının sönük geçmesi, yatırımcıları yüksek kaldıraç imkanı sunan süresiz vadeli işlemlere yöneltti. Bu ürünler, küçük teminatlarla büyük pozisyonlar açmaya olanak tanıdığı için özellikle kısa vadeli kazanç hedefleyen yatırımcılar için cazip hale geldi.

Duong, “Aşırı yüksek kaldıraç seviyelerine erişimin sağlanmasıyla birlikte, süresiz vadeli işlemler artık sadece spekülasyon aracı değil; DeFi içinde kalıcı bir finansal altyapı haline gelmeye başladı” yorumunda bulundu.

Bu büyümenin merkezinde, Aster ve Hyperliquid gibi zincir üstü türev platformları yer aldı. Bu projeler, geleneksel merkezi platformlara kıyasla daha hızlı işlem yürütme, yüksek likidite ve kullanıcı dostu arayüzlerle ön plana çıktı. Kullanıcıların bu platformlara güven duyması, merkeziyetsiz altyapının güçlendiğini gösteriyor.

DeFi’nin bir sonraki genişleme adımı olarak ise ‘hisse senedi süresiz vadeli işlemleri’ öne çıkıyor. Bu ürünler, ABD hisse senetlerini tokenize ederek 24 saatlik işlem imkanı sunuyor ve yatırımcılara klasik borsa saatleri dışında da kaldıraçlı işlem yapma olanağı tanıyor. Duong, bu sürecin geleneksel varlıklar ile dijital varlıklar arasındaki sınırları daha da bulanıklaştıracağını ve DeFi’nin etki alanını genişleteceğini vurguladı.

Piyasanın büyük oyuncuları arasında platform rekabeti de giderek kızışıyor. 2023 yılı sonlarında faaliyete başlayan Hyperliquid, 2025 yılında spot işlem desteğini ekleyerek pazar payını hızla artırdı ve temmuz ayında 319 milyar dolar gibi rekor bir aylık hacme ulaştı. Aster ise eylül ayında kendi tokenini çıkardıktan sonra, günlük işlem hacminde 36 milyar doları aşarak süresiz vadeli işlem DEX’leri arasında birinci sıraya yerleşti.

Yeni nesil bir oyuncu olarak adını duyuran Lighter platformu ise kasım ayında ana ağ lansmanını yaptıktan sonra 68 milyon dolarlık yatırım topladı. Son 30 günlük verilere göre, zincir üstü süresiz vadeli işlem platformlarında toplam hacim 972 milyar dolara ulaştı. Lighter, Aster ve Hyperliquid üçlüsü ise bu alanda liderliği paylaşan en güçlü adaylar olarak öne çıkıyor.

Giderek büyüyen bu eğilim, kaldıraçlı zincir üstü türev ürünlerinin kripto piyasasında yeni bir merkez haline geldiğini ortaya koyuyor. Artan rekabetle birlikte DeFi ürünleri hem işlevsellik hem güven açısından daha da güçleniyor. Bu durum, merkeziyetsiz finansın gelişiminde önemli bir dönüm noktası olabilir.