Morgan Stanley, ilk spot Bitcoin(BTC) ETF başvurusunu yaptı

Morgan Stanley, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) kendi ismiyle ilk spot Bitcoin(BTC) ETF’si olan ‘Morgan Stanley Bitcoin Trust’ için resmi başvuruda bulundu. Wall Street’in önde gelen bankalarından birinin doğrudan yürüteceği ilk Bitcoin ETF olması dikkat çekiyor.

Başvuru, SEC’ye sunulan S-1 kayıt formu üzerinden yapıldı. Onay alınması durumunda, Morgan Stanley daha önce dış sağlayıcılara ait ürünlerle yatırım yapan kurumsal ve bireysel yatırımcılara, doğrudan kendi yönetimindeki bu ürünle Bitcoin’e *doğrudan erişim* olanağı sunacak. ETF; adından da anlaşılacağı gibi, Bitcoin fiyatını doğrudan takip eden ve kaldıraç ya da türev ürün kullanmayan bir *pasif yapı* olarak tasarlandı.

ETF, *gerçek Bitcoin varlıkları* üzerinden yönetilecek. Net varlık değeri (NAV), önde gelen spot Bitcoin borsalarından alınan verilerin günlük ortalamasıyla belirlenecek. Sadece onaylı kurumsal yatırımcılar, ETF’yi belirlenen birimlerle ihraç ya da iade edebilecek. Bireysel yatırımcılar ise bu ETF’yi borsa üzerinden hisse senedi gibi alıp satabilecek.

ETF’nin saklama, operasyon ve yönetişimi alanında uzman bir hizmet sağlayıcıya emanet edilecek. İhraç ve geri alımlar, nakit ya da Bitcoin ile ‘doğrudan teslim (in-kind)’ yöntemine uygun şekilde yürütülecek. Nakit yöntemi tercih edilirse, üçüncü taraf aracı kurum Bitcoin alım-satım işlemlerini üstlenecek ve bu faaliyetlerin maliyeti kurumsal yatırımcıya ait olacak.

Henüz ETF’nin işlem göreceği *borsa* ya da sembol açıklanmadı, ancak ürünün ABD’deki büyük borsalardan birine kote edilerek SEC onayı sonrası piyasaya sürülmesi bekleniyor.

Morgan Stanley’nin bu hamlesi, *kripto varlıklara yönelik kurumsal büyüme* stratejisinin bir parçası. Banka kısa süre önce Solana(SOL) odaklı bir ETF ürünü için de başvurdu. Söz konusu Solana ETF’nin şu anda 1 milyar doların üzerinde bir net varlığa sahip olduğu, yalnızca 2024 başından bu yana yaklaşık 800 milyon dolar giriş kaydettiği aktarıldı. Bu da Morgan Stanley’nin, dış kripto yatırım ürünlerine olan bağımlılığını azaltarak, *kendi varlık yönetim yeteneklerine* odaklandığını gösteriyor.

Morgan Stanley, şu anda dünya genelinde *8,2 trilyon dolar* büyüklüğünde yönetilen varlıkla en büyük küresel varlık yönetimi işini yürütüyor. ETF’nin piyasaya sürülmesiyle, bu devasa müşteri tabanı aracılığıyla Bitcoin’e erişimde yeni bir kanal yaratılacağı öngörülüyor.

Bu ETF hamlesi, ABD’de spot Bitcoin ETF’lerine yönelik ilginin hızla arttığı bir dönemde geldi. Güncel verilere göre, ABD spot Bitcoin ETF’lerinin toplam net varlığı yaklaşık 123 milyar doları bulmuş durumda; bu, Bitcoin’in toplam piyasa değerinin yaklaşık %6,6’sını oluşturuyor. Yıl başından bu yana ETF’lere giren *net fon akışı 1,1 milyar doları* aştı.

Özellikle BlackRock’ın spot Bitcoin ETF’si, neredeyse 100 milyar dolar varlık büyüklüğüne ulaşarak büyük bir gelir kaynağına dönüştü. Bu gelişme, ETF’lerin yalnızca fiyat takip yapısına sahip araçlar değil, aynı zamanda *yüksek komisyon geliri potansiyeline sahip* varlık yönetimi ürünleri olduğunu ortaya koyuyor.

Ayrıca Morgan Stanley, kripto işlemlerini müşterilerine daha erişilebilir hale getirme niyetinde. Banka, yakın gelecekte alt kuruluşu olan E-Trade aracılığıyla Bitcoin, Ethereum(ETH) ve Solana işlemlerini başlatmayı planlıyor. Bu hizmet, Fed’in onayı sonrasında aktif edilecek. Yatırımcılar, soğuk cüzdan ya da kripto borsasına gerek duymadan *doğrudan yatırım imkânına* kavuşacak. ETF, her gün Bitcoin fiyatıyla senkronize edilen ihraç ve itfa yapısıyla, piyasa fiyatıyla olan farkı minimumda tutmaya çalışacak.

‘Morgan Stanley Bitcoin Trust’, artık sadece bir ürün değil; geleneksel finans ile kripto varlıklar arasındaki *köprü* niteliğindeki en güncel adımlardan biri olarak öne çıkıyor. Bu gelişme, önümüzdeki dönemde daha fazla bankanın benzer adımlar atacağına dair güçlü bir ‘kriptoya kurumsal geçiş’ sinyali niteliği taşıyor.