MSCI, Bitcoin(BTC) odaklı şirketleri endeksten çıkarma kararını 2026’ya erteledi

MSCI, Bitcoin Gibi Dijital Varlıklara Sahip Şirketleri Endeksten Çıkarmaktan Vazgeçti

Dijital varlıkları büyük miktarda elinde bulunduran şirketleri temsil eden DATCO grubuna ilişkin kararını gözden geçiren MSCI, bu şirketleri küresel endeksinden çıkarmaktan şimdilik vazgeçti. 24’ünde yapılan resmi açıklamaya göre, MSCI bu tür firmalara yönelik sınıflandırma kriterlerini yeniden değerlendirme kararı alarak, süreci askıya aldı. Bu gelişmeyle birlikte, önemli bir DATCO temsilcisi olan Strategy firması en azından şimdilik MSCI Global Endeksi'nde kalmaya devam edecek.

MSCI, yaptığı duyuruda Bitcoin(BTC) gibi dijital varlıkların şirket toplam varlıklarının %50’sinden fazlasını oluşturduğu firmaları 2026’ya kadar endekste tutacağını belirtti. Şirket, yeni değerlendirme tamamlanana kadar bu geçici statünün korunacağını da ekledi. Bu açıklamanın ardından Strategy hisseleri tezgâh üstü piyasada %6’dan fazla yükselerek önemli bir toparlanma gösterdi. Hatırlanacağı üzere Strategy'nin hisseleri 2025 yılı boyunca %47,5 oranında değer kaybetmişti. Şirket X (eski adıyla Twitter) üzerinden yaptığı paylaşımda, “ekonomik gerçeklik ve tarafsız endeksleme ilkelerine dayalı güçlü bir karar” olarak nitelendirilen bu gelişme için yatırımcılara ve Bitcoin topluluğuna teşekkür etti.

Söz konusu kararın ardında, MSCI'nın potansiyel piyasa etkilerini dikkate alan daha temkinli bir yaklaşım sergilemesi yatıyor. Çünkü şirket bu kararını hayata geçirseydi, bazı otomatik takipli yatırım fonları tarafından 100 milyar doların üzerinde hisse satışına yol açabileceği yönünde ciddi endişeler bulunuyordu. Örneğin, JP Morgan MSCI’nın Strategy firmasını endeksten çıkarma ihtimalinin en az 2,8 milyar dolarlık pasif fon satışına neden olabileceğini belirtmişti. DATCO kapsamındaki diğer firmalar için de bu rakamın 100-150 milyar dolar arasında olabileceği ifade edilmişti.

2026 yılına dek ertelenen bu değerlendirme sürecinde, MSCI yatırım fonlarına benzer yapıda görünen firmaların endekslere dahil edilip edilmemesi konusunda yeni ölçütler geliştireceğini duyurdu. Yeni sistemde şirketlerin finansal tabloları, faaliyet yapıları, nakit akış özellikleri gibi unsurlar dikkate alınacak. Gelecekte sadece dijital varlık ağırlıklı firmaları değil, işletme dışı (non-operating) dijital varlıkları elinde tutan tüm şirketlerin de bu kapsamda sınıflandırılması planlanıyor.

Her ne kadar Strategy ve benzeri şirketler için kısa vadede bir rahatlama sağlanmış olsa da, orta ve uzun vadede durumu belirsizliğini koruyor. Çünkü MSCI'nın daha sıkı sınıflandırma standartları kullanılmaya başlanırsa, Strategy gibi Bitcoin’i rezerv para olarak kullanan şirketlerin yeniden liste dışı kalma riski bulunuyor. Bu durum, hem şirketlerin piyasa değeri hem de yatırımcı ilgisi açısından olumsuz sonuçlar doğurabilir.

‘Yorum’: MSCI’nın bu kararı şimdilik kriptoyla ilişkili halka açık şirketler için pozitif algılansa da, uzun vadede ‘net tanım’ ihtiyacı yatırımcılar için bir kırılma noktası olabilir. Kripto odaklı şirketlerin, finansal şeffaflıklarını artırarak yeni regülasyonlara ön hazırlık yapmaları kaçınılmaz gözüküyor.