Ripple, 40 milyar dolarlık değerlemeye rağmen halka arz planlamıyor

Ripple, son dönemde 40 milyar dolar (yaklaşık 1.1 trilyon TL) değerleme ile büyük bir yatırım turu kapatmasına rağmen, halka arz (IPO) planı olmadığını net şekilde duyurdu. Wall Street’in önde gelen yatırımcılarından gelen yoğun ilgiye rağmen, şirket uzun vadeli büyüme stratejisine odaklanmak adına ‘özel şirket’ statüsünü koruyacağını açıkladı.

24’ünde (yerel saatle), Bloomberg’e konuşan Ripple Başkanı Monica Long, şirketin halka açılmaya yönelik bir planı olmadığını belirtti. Long, “Citadel ve Fortress gibi stratejik partnerlerin ilgisi ve güçlü finansal pozisyonumuz sayesinde halka arz olmadan da büyümeye devam edebiliriz” dedi. Ripple, Kasım 2023’te Fortress Investment Group ve Citadel Securities gibi geleneksel finans devlerini de içeren bir yatırım turunda 500 milyon dolar topladı. Bu yatırım turuna ayrıca Pantera Capital, Galaxy Digital ve Brevan Howard gibi kripto odaklı fonlar da katıldı.

Ripple’ın halka arz yapmadan büyümesini destekleyen bir diğer unsur ise 2025 başında tamamlanan 1 milyar dolarlık hisse geri alımı oldu. Bu hamle ile şirket, dolaşımdaki hisselerin %25’inden fazlasını yeniden alarak mevcut yatırımcılarına likidite sundu ve bunu yeni stratejik ortaklarla destekledi.

CEO Brad Garlinghouse, söz konusu yatırımların Ripple’ın büyüme ivmesini yansıttığını belirterek, şirketin ödeme altyapısı, saklama hizmetleri, sabit coin, prime brokerage ve kurumsal finans çözümlerine kadar birçok alana açıldığını vurguladı. Ripple, son iki yılda 6 şirket satın aldı — bunların ikisi 1 milyar doları aşan büyük işlemlerdi.

Ripple’ın sabit coin’i RLUSD, yalnızca 7 ayda 1 milyar dolarlık piyasa değerine ulaştı. Circle’ın USDC’si (75.8 milyar dolar) ve Tether’ın USDT’si (183.5 milyar dolar) kadar büyük olmasa da, kurumsal ilginin artması ile büyük bir büyüme potansiyeli barındırıyor. Ripple, kurumsal ödeme çözümlerini geliştirmek amacıyla GTreasury’yi satın aldı ve RLUSD’nin saklama görevini BNY Mellon üstleniyor.

ABD Merkez Bankası altında bulunan GENIUS Yasası’nın kabul edilmesiyle birlikte kurumsal düzeyde stabil coin kullanımı hızla artarken, Garlinghouse bu pazarın 200 milyar dolardan 2 trilyon dolara çıkabileceğini öngördü. Şirket, ayrıca "Fed hesabı" konusundaki düzenleme esnemelerine de sıcak bakıyor. Ripple’ın baş hukuk müşaviri Stuart Alderoty, Fed yetkilisi Christopher Waller’ın önerdiği “Skinny Fed Account” modelinin geleneksel bankalar açısından da ‘güven verici bir inovasyon’ olduğunu ifade etti. Eğer Waller, Jerome Powell’ın yerine Fed başkanı olursa, bu planın hayata geçme ihtimali olduğuna dair yorumlar mevcut.

Ripple’ın kurumsal kripto finans altyapısı olarak sunduğu prime brokerage servisi ‘Ripple Prime’, son dönemde aylık 60 milyon işlem hacmine ulaşarak platform ölçeğini üç kat artırdı. XRP teminatlı kurumsal kredilerle birlikte dijital varlık tabanlı finans ekosistemi daha da genişletiliyor.

XRP fiyatı Temmuz 2025’te bir ara 3,65 dolar seviyesine yükselmiş olsa da, halen 2018 Ocak’taki 3,84 dolarlık tarihi zirvesinin yüzde 30 altında işlem görüyor. Ripple, kripto paraların yaygınlaşmasına destek olmak için National Crypto Association’a 50 milyon dolar bağış yaptı ve kullanıcı bilgilendirmesi için çeşitli eğitim çalışmaları başlattı.

Ripple halka arz yapmadan büyüme stratejisini sürdürürken, rakip kripto şirketleri IPO yoluna giderek kurumsal yatırımcılara ve borsalara açılıyor. Örneğin Circle, Haziran 2025’te New York Borsası’na girip hisse fiyatını 31 dolardan 88 dolara kadar taşıdı ve şu anda 34 milyar dolarlık piyasa değerine ulaştı. Kraken, halka arz öncesi 1.5 milyar dolar değerleme ile 500 milyon dolar toplarken, Gemini 425 milyon dolarlık yatırım aldı. BitGo, ABD’de ilk bağımsız kripto saklama hizmeti sunan şirket olarak borsa çıkışını planlıyor. Figure Technologies ise 7.875 milyar dolarlık IPO’sunu başarıyla tamamladı.

‘Doğrudan halka arz’ yerine kendi öz kaynakları, stratejik ortaklıkları ve özel şirket kalmanın esnekliğini bir araya getiren Ripple, piyasa dalgalanmalarına karşı daha sağlam bir şirket yapısı kurmak istediğini net şekilde ortaya koydu. Bu strateji, kripto sektöründe IPO dışında da sürdürülebilir büyüme modellerinin mümkün olduğunu gösteriyor.