Ethereum(ETH) balina satışlarının gölgesinde: Teknik adımlar güçleniyor, fiyat baskısı sürüyor

Ethereum(ETH), ağını büyütmek için önemli teknik adımlar atarken kısa vadede ‘balina satışları’ nedeniyle fiyat baskısıyla karşı karşıya. Ölçeklenebilirliği artırmak ve staking sistemini iyileştirmek için yapılan güncellemeler dikkat çekerken, bazı büyük yatırımcıların kâr realizasyonları piyasanın yukarı yönlü ivmesini sekteye uğratıyor.

3.200 dolar seviyesinin üzerinde işlem görmeye devam eden Ethereum, piyasada ‘toparlanma mı yoksa düzeltme mi’ sorusuyla belirsizlik yaratıyor. Ağ üzerindeki teknik gelişmelere rağmen büyük yatırımcıların satış hamleleri, kısa vadeli düzeltme riskinin arttığına yönelik yatırımcı algısına neden oluyor.

Ethereum geliştiricileri, bu hafta ölçeklenebilirliğe odaklanan ikinci "Blop Parametre Yalnızca (BPO)" hard fork’unu etkinleştirdi. Bu güncellemeyle blok başına desteklenen maksimum ‘blop’ sayısı 15’ten 21’e, hedef seviye ise 10’dan 14’e çıkarıldı. *Blop*, rollup çözümlerinde kullanılan 128KB’lık geçici veri kapsayıcılarını ifade ediyor. Bu yapılar, işlemleri bir araya getirerek daha verimli işlemeye yarıyor ve ağın genişleyebilmesi için kritik bir yapı taşı. Güncellemeyle birlikte blok başına yaklaşık 2.6MB blop verisi işlenebilir hâle geldi.

Ethereum geliştiricileri, işlem verilerinin büyük bölümünü katman 2 çözümlerinde (rollup’lar) tutarak ana zincirdeki yoğunluğu hafifletmeyi hedefliyor. İlk BPO fork’unun gerçekleştiği Aralık'tan bu yana ağ kullanım maliyetleri daha istikrarlı seyrediyor. Yakın gelecekte işlem sınırı (gas limit) 60 milyondan 80 milyona çıkarılabilirken, 2026 için planlanan ‘Glamsterdam’ hard fork’unda bu sınırın 200 milyona kadar yükseleceği konuşuluyor. Ayrıca paralel işlem desteği sayesinde ağın işlem gücü ciddi oranda artabilir.

Ethereum'un temel gücünü destekleyen bir diğer gelişme ise staking tarafında yaşanıyor. Özellikle kurumsal katılımla birlikte staking oranı arttı. Madencilik şirketi Bitmain, 78 binin üzerinde Ethereum'u stake ederek 2.5 milyar dolar (yaklaşık 3.6 trilyon ₩) değere sahip pozisyon oluşturdu. Şu anda 1.3 milyondan fazla ETH stake edilmek üzere sırada beklerken, buna karşılık doğrulayıcılar arasında çıkış yapmak isteyen bulunmuyor. *Yorum: Bu durum, yatırımcıların ETH’yi terk etmek yerine stake etmeye devam ettiğini ve piyasadaki dolaşımdaki arzın azaldığını gösteriyor.*

Ancak bu olumlu teknik dinamiklere rağmen, kısa vadeli baskıların odağında ‘balina’ hareketleri bulunuyor. Son üç gün içinde 100 bin ila 1 milyon ETH tutan büyük cüzdanlardan yaklaşık 300 bin ETH satışı yapıldı. Bu yaklaşık 970 milyon dolara denk geliyor. Satışların, Ethereum fiyatının birkaç haftalık düşüş kanalını kırarak toparlandığı döneme denk gelmesi dikkat çekiyor. Yani bazı balinalar bu yükselişi kâr satışı fırsatı olarak değerlendirmiş durumda. Uzmanlara göre uzun vadeli yatırımcılar şu anda büyük hareket sergilemiyor, bu da satışların geçici olabileceğine işaret etse de, bu tür yüklü işlemler kısa vadeli yükseliş momentumunu kırabilir.

Sonuç olarak Ethereum, teknik düzeyde *ölçeklenebilirlik* ve *merkeziyetsizlik* hedeflerine kararlılıkla yürürken; piyasa, arz-talep dengesinden hâlâ güçlü şekilde etkileniyor. Geliştirici tarafıyla yatırımcılar arasındaki bu ‘denge sınavı’, ETH fiyatının yönü konusunda belirleyici olmaya devam edecek.