Bitcoin(BTC) 94.000 Dolar Bandında Sıkıştı: Balina Satışları Durdu, Fon Girişi Zayıf

94.000 Dolar Bandında Dalgalanan Bitcoin’de Fon Akışı Neden Durdu? “Balina Satış Döngüsü Sona Erdi”

Bitcoin(BTC) fiyatı son günlerde 94.000 dolar civarında yatay bir seyir izliyor. Bu durağanlığın temel nedeni olarak ise piyasaya giren yeni fonların neredeyse tamamen durması gösteriliyor. CryptoQuant CEO’su Ju Ki-young, mevcut tabloyu “sıkıcı bir yatay piyasaya giriş” olarak değerlendirirken, uzun süredir kripto piyasalarını yönlendiren ‘balina-satış döngüsünün’ sona yaklaştığını belirtti.

Ju’ya göre Bitcoin’e taze para akışı şu anda adeta durmuş durumda. Daha önceki büyük geri çekilmelerde balinaların satış yapıp bireysel yatırımcıların korkuya kapılmasıyla oluşan panik satış döngüsünün, artık işe yaramadığı ifade ediliyor. Bu durum, 673.000 BTC’lik rezerviyle uzun vadeli yatırım yapan kurumların varlığıyla ilişkilendiriliyor. Ju, piyasadaki likiditenin dağılması nedeniyle net bir ‘dipten satın alma’ fırsatının da neredeyse anlamını yitirdiğini vurguladı.

Balinalar Geride Çekildi, Bireysel Yatırımcılar Ortada Yok

CryptoQuant’a göre balinaların borsalara olan transferleri de önceki döngülerden farklı bir seyir izliyor. Normal şartlarda fiyat toparlanması sırasında büyük yatırımcıların borsalara koin göndererek satışa hazırlandığı görülürken, bugünlerde hacim artışı olmadan gelen yükselişler dikkat çekiyor. Bu da balinaların kar realizasyonu yapmaktan çok, mevcut konumlarını koruduğuna işaret ediyor. Bu durum, piyasanın yapısal olarak ‘daha sağlıklı’ olduğuna dair bir gösterge olarak yorumlanıyor.

Ancak bireysel yatırımcılar hala piyasaya dönmüş değil. CryptoQuant analisti Maartunn, “perakende talep değişim oranının hala negatif bölgede seyrettiğini” kaydederek, insanların piyasadan uzak durmaya devam ettiğini ifade etti. Satın alma tarafında destekleyici bir aktörün olmaması, mevcut dar bant içerisindeki fiyat hareketinin bir süre daha devam edebileceğini gösteriyor.

Öte yandan Bitcoin geçtiğimiz günlerde 90.000 doların altına düşerek CME vadeli işlemler farklarını kapatma yönünde hareket etti. Bu da piyasada olası bir ek düşüş beklentisinin de gündemde kalmasına neden oluyor. Genel olarak piyasa, yön arayışı içinde bekleme moduna geçmiş durumda.

Yapısal Dönüşüm: Kurumsal Merkezli Sabitlenme Dönemi

On-chain analiz firması Glassnode, Bitcoin fiyatının 2026 yılı başı itibarıyla düşüş ve düzeltme sürecini tamamlayarak yapısal bir denge dönemine girdiğini öne sürdü. Şirketin verilerine göre ‘gerçekleşmiş kar’ (7 günlük ortalama) 2023 Aralık sonunda günlük 183,8 milyon dolara kadar gerileyerek satış baskısının büyük ölçüde azaldığını ortaya koydu.

ABD spot Bitcoin ETF piyasası da olumlu sinyaller veriyor. 2025 yılı sonuna kadar yaşanan büyük sermaye çıkışlarının ardından yeniden net alımlar görülmeye başlandı ve bu da kurumsal talebin geri dönüşe geçtiğini gösteriyor. Glassnode, piyasa katılımcılarının artık ‘net satıcı’ konumundan çıkıp aşamalı bir şekilde yeniden alım yapan bir yapıya evrildiğini belirtti. Özellikle 2023 Aralık sonunda gerçekleşen opsiyon vadelendirmesinden sonra açık pozisyonların %45’inin kapanmış olması, piyasadaki hareketin daha ‘doğal’ bir zemine oturduğunu yansıtıyor.

Gelinen noktada, ağırlıklı olarak yükseliş yönünde pozisyon alan yatırımcıların sayısı, düşüşe karşı koruma sağlayan ‘put’ opsiyonlarını aşmaya başlamış durumda. 95.000 ila 104.000 dolar bandında oluşan gamma pozisyonları, kısa vadeli düşüşten çok yükselişi desteklemeye başlamış durumda.

Gümüş ve Altın Bitmeden Kripto Rallisi Başlamaz mı?

Şu anda sermaye akışları kripto sektörü yerine emtia piyasalarına yönelmiş durumda. Kripto para borsası VALR’ın CEO’su Farzam Ehsani, Bitcoin'in yatay seyretmesini “geleneksel emtiaya yönelik ilgi artışı”yla ilişkilendiriyor. “Altın ve gümüş son 1 yılda sırasıyla %69 ve %161 oranında yükseldi” diyen Ehsani, bu iki varlığın yükseliş trendinin sona ermesinin Bitcoin ve Ethereum(ETH) için olası bir sıçrama sürecini tetikleyebileceğini belirtiyor. 2026’nın ilk çeyreği için de Bitcoin için 130.000 dolar, Ethereum içinse 4.500 dolar hedef öngörüyor.

Ancak kripto sektörünün eski oyuncularından Michael Terpin, bu iyimserliğe temkinli yaklaşıyor. Ona göre 2026 yılı, 2014, 2018 ve 2022 gibi potansiyel bir “kayıp yıl” olabilir. Terpin, Bitcoin'in sonbahara kadar 60.000 dolar civarında dip seviyelerde konsolide olmasını bekliyor.

Yine de Ju Ki-young, kısa vadeli fiyat hareketleri yerine zamana odaklanılması gerektiğini belirtiyor. “Bitcoin, kaliteli bir viski gibi yıllanmalı” diyen Ju, yatırımcılara BTC’yi en az 4 yıl, tercihen 16 yıl elde tutma önerisinde bulunarak gerçek ‘değerin’ ancak zamanla anlaşılabileceğini vurguluyor.

Yeni Döngü Başladı mı? Sabır ve Strateji Ön Planda

Bugünkü Bitcoin piyasası, klasik örüntülerden ayrışarak ‘yeni bir döngü’ye girmiş görünüyor. Balina satışları ve küçük yatırımcı paniği yerine, kurumsal yatırımcıların uzun vadeli pozisyonları ve ETF’ler aracılığıyla fon birikimi öne çıkıyor. Ancak sermaye akışı halen geleneksel varlıklara yönelmiş durumda ve kripto için sıranın gelmesini beklemek gerekiyor.

Bitcoin bir süredir yönsüz ve yatay seyir izlese de yapısal on-chain veriler giderek toparlanmaya başladı. Fakat bu iyileşmenin değer kazanması, kısa vadeli al-sat işlemlerden çok, uzun vadeli ‘olgunlaşmış stratejilere’ bağlı. Yani sabır, bu yeni döngünün en değerli yatırım aracı olabilir.