Ethereum(ETH) staking talebi rekor kırdı: Çıkış kuyruğu ilk kez sıfırlandı

Ethereum’da staking’e olan yoğun talep, ağdaki validator (doğrulayıcı) çıkış kuyruğunun ilk kez sıfırlanmasına neden oldu. Bu gelişme, piyasadaki arzı azaltırken, yatırımcıların coinlerini satmak yerine ağda kilitlemeyi tercih ettiğini ve bunun da potansiyel bir yükseliş sinyali olabileceğini ortaya koyuyor.

Staking verilerini izleyen platformlara göre, Ethereum(ETH) çıkar (exit) kuyruğundaki doğrulayıcıların sayısı 2025 ortasında 2,6 milyon ETH seviyesindeyken, bu sayı ocak ayında sıfıra düştü. Buna karşın, ağa yeni validator girişi için bekleyenlerin sayısı beş kat artarak 2,6 milyon ETH seviyesine ulaştı. Bu durum, sisteme yeni katılan validator’lar için bekleme süresini 45 güne kadar uzatırken, mevcut doğrulayıcıların çıkış işlemleri yalnızca birkaç dakikada tamamlanabiliyor. ‘Dengenin staking lehine bozulması’, Ethereum arzı üzerinde ciddi bir baskı anlamına geliyor.

‘Zorunlu satışlar yerine uzun vadeli tutma’ eğiliminin belirginleştiğine dikkat çekiliyor. Onchain Foundation baş araştırmacısı Leon Weidmann’a göre staking talebinin bu denli artması, dolaşımdaki ETH’nin büyük kısmını sistem dışı bırakabilir. Weidmann, aktif doğrulayıcı sayısındaki bu artışla birlikte staking oranının Ethereum tarihinde ilk kez rekor seviyelere çıkabileceğini söylüyor.

Kurumsal yatırımcıların da staking tarafında etkili olduğu görülüyor. Örneğin, Thomas Lee’nin yönettiği Bitmine Immersion Technologies, elindeki varlıkların üçte birini aşan, yani 1,25 milyon ETH’den fazlasını staking’e aktardı. Bu ölçekteki yatırımlar piyasada ‘sınırlı arz’ yönünde ciddi bir beklenti oluşturuyor.

Veri analiz şirketi Santiment’e göre toplam ETH arzının %46,5’i olan yaklaşık 77,9 milyon adet coin hâlihazırda Ethereum’un Proof-of-Stake (PoS) kontratlarında kilitli. Bu rakam, mevcut fiyatlarla yaklaşık 256 milyar dolar değerinde. Beaconcha.in verilerine göreyse yaklaşık 36,1 milyon ETH stake edilmiş durumda ve bu, dolaşımdaki toplam arzın %29’una karşılık geliyor. Ayrıca, 2025 Temmuz ayından bu yana ilk kez çıkış kuyruğunun tamamen boş olması, o dönemde ETH’nin sert yükseldiği zamanları akıllara getiriyor. ‘yorum: Daha önceki yükselişlerle benzer eğilimler.’

Ağın temellerinde de önemli iyileşmeler yaşanıyor. On-chain analiz firması Glassnode’a göre ağda aktif adres sayısı bir ay içinde 4 milyondan 8 milyona yükseldi. Kullanıcıların yalnızca yeniden işlem yapmadığı, aksine yeni iştirakçilerin geldiği vurgulanıyor. Bu da ‘ağa duyulan güvenin arttığı’ yorumlarını beraberinde getiriyor.

Etherscan verileri de ağdaki günlük işlem sayısının yıldan yıla %125 artışla 2,8 milyon seviyesine ulaşarak rekor kırdığını ortaya koyuyor. Ücretlerin azalması, sabit coin’lerin daha yaygın kullanımı ve L2 çözümlerle uyumlu ana zincir stabilitesi gibi etkenlerin bu artışta etkili olduğu belirtiliyor.

Fakat tüm bu olumlu göstergelere rağmen Ethereum fiyatı hâlen 2025 Ağustos’ta ulaşılan tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4.946 doların gerisinde. Uzmanlara göre validator çıkış kuyruğunun sıfırlanması ve staking talebindeki artış; piyasa yapısında yükseliş yönlü köklü bir değişimi işaret ediyor. Yıllık %2,8 oranındaki staking getirisi ise büyük yatırımcılar için ETH’yi uzun vadeli elde tutmayı cazip hale getiriyor.

Talebin bu şekilde devam etmesi durumunda, sınırlı teklifler sonucu Ethereum’un yeniden yükselişe geçebileceği düşünülüyor. Son olarak Vitalik Buterin’in yakın dönemde “Ethereum, blokzincir üçlemesini çözen ilk ağ” olduğunu söylemesi de, ağın güvenilirliğine olan inancı artıran bir unsur olarak öne çıkıyor.