Spot ETF çıkışları Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) piyasasını sarstı

Küresel makroekonomik belirsizliklerin artmasıyla birlikte, spot ETF piyasasında özellikle Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) odaklı ciddi miktarda sermaye çıkışı yaşandı. Başlıca ETF göstergeleri ve kurumsal yatırımcıların pozisyon değişiklikleri, kripto para piyasasının yönü üzerinde doğrudan etkili olabilecek gelişmeler arasında gösteriliyor.

Kripto veri platformu SoSoValue’nin verilerine göre, salı günü yalnızca bir günde Bitcoin spot ETF'lerinden toplam 483,4 milyon dolar (yaklaşık 709 milyar TL) tutarında net çıkış kaydedildi. Bu miktarın 160,8 milyon doları Grayscale’in Bitcoin Trust ETF’i (GBTC), 152 milyon doları ise Fidelity’nin FBTC ürününden gerçekleşti. Ethereum spot ETF piyasasında da benzer bir eğilim ortaya çıktı. Beş gün üst üste net giriş kaydeden Ethereum ETF'leri, aynı gün 230 milyon dolarlık (yaklaşık 337 milyar TL) çıkış yaşadı. Bu çıkışın 92,3 milyon doları BlackRock’ın ETHA ETF’inden gerçekleşti.

Ripple(XRP) ETF de gün içinde 53,3 milyon dolarla (yaklaşık 78 milyar TL) tüm zamanların en yüksek günlük çıkışını gördü. Buna karşılık Solana(SOL) ETF’si 3 milyon dolarlık (yaklaşık 44 milyar TL) bir net girişle dikkat çekti ve diğer önde gelen kripto paralardan ayrıştı.

Kronos Research’ün yatırım şefi Vincent Liu, yaşanan ETF çıkışlarını “jeopolitik belirsizlikler, ticaret vergisi riskleri ve genel riskten kaçınma eğilimlerini yansıtan kurumsal temkinlilik” olarak yorumladı. Liu’ya göre Japon devlet tahvillerindeki sert satış dalgası ve yükselen getiriler, küresel likiditeyi törpülüyor ve riskli varlıkları baskı altına alıyor.

ETF ürünlerindeki bu büyük çıkışlar, aynı gün kripto para fiyatlarının genel düşüşüyle aynı zamana denk geldi. Bitcoin kısa süre önce ulaştığı 97.000 dolarlık zirveden 89.000 doların altına gerilerken, Ethereum da 3.000 dolar seviyesinin altına sarktı. Piyasa gözlemcileri, ABD ile Avrupa arasındaki Grönland menşeli ticaret gerilimleri ile Japon tahvillerinde yaşanan panik satışlarını, küresel likidite daralmasının temel nedenleri olarak değerlendiriyor.

Vincent Liu, yatırımcıların 22’sinde (perşembe) açıklanacak olan ABD yeni işsizlik maaşı başvurularına odaklandığını belirtti. Liu’ya göre, veri beklentilerin altında gelirse, ekonomik yavaşlama endişeleri artacak ve ‘riskten kaçınma’ eğilimi daha da güçlenebilir.

Öte yandan, düşen fiyatlara rağmen uzun vadeli Bitcoin yatırımcılarının pozisyonunu güçlendirdiği görüldü. Zincir üstü veri şirketi Santiment, 10 ila 10.000 BTC arasında tutan cüzdan adreslerinin son 9 günde yaklaşık 36.300 BTC’lik ek alım yaptığını aktardı. Buna karşılık 0.01 BTC’nin altında varlık tutan küçük yatırımcıların satış yaptığı gözlemlendi.

Bitcoin piyasasında fiyat yönüne dair kontrolün kısa vadeli ‘balina’ yatırımcılara geçtiği belirtiliyor. CryptoQuant analisti I. Moreno, 1.000 BTC’den fazlasını elinde bulunduran ve bunları 155 gün ya da daha kısa süredir tutan ‘yeni balinaların’, Bitcoin’in gerçekleşen piyasa değeri (Realized Cap) içerisindeki payının artarak eski yatırımcıları geride bıraktığını açıkladı. Gerçekleşen piyasa değeri, zincir üstü işlemlere dayanarak, Bitcoin'in ortalama satın alım değerini ölçen bir gösterge olarak biliniyor.

Moreno, “Piyasa kontrolü şu anda trendin son kısmında piyasaya giren kısa vadeli sermayeye geçmiş durumda,” diyerek bunun ileriye dönük volatiliteyi artırabileceğini savundu.

ETF çıkışları ve küresel likidite baskısının birleşmesiyle kripto para piyasası kısa vadeli bir düzeltme sürecine girmiş durumda. Ancak geniş para arzı hareketliliği içinde Bitcoin balinalarının sürdürdüğü ‘birikim’ eğilimi, temkinli ama pozitif bir sinyal olarak yorumlanıyor. Kısa vadeli sermaye sahiplerinin yön verdiği bu geçiş süreci, piyasa fiyatlarında oynaklığı artırsa da, uzun vadede yeni bir denge noktasının oluşma süreci şeklinde değerlendiriliyor.